Enflasyon Oranları Değerlendirmesi (Alnus Yatırım)

Değerlendirmemiz;
ü Haziran ayında TÜFE’de görülen, beklentilerin altındaki artışta; yüzde 24,97 ile endeks ağırlığı en yüksek harcama grubu olan ‘’Gıda ve
Alkolsüz İçecekler’’in düşüş göstermesi önemli bir katalizör olarak karşımıza çıkmış durumda. Endeks üzerindeki ağırlığı yüzde 7,16 olan
‘’Giyim ve Ayakkabı’’ ana harcama grubu da pozitif(aşağı) etkiye neden olan bir diğer grup olmuştur. Buna karşın, endeks ağırlığı
yüzde15,34 olan ‘’Ulaştırma’’ ve endeks ağırlığı 15,22 olan ‘’Konut’’ ana harcama grupları ise; enflasyon üzerinde sırasıyla 0,36 ve 0,43
puanlık yukarı yönlü etkiye neden olmuştur. Diğer önemli etkiler; 0,18 puan ile endeks ağırlığı 8,32 olan ‘’Lokanta ve Oteller’’, 0,15 puan
ile endeksteki ağırlığı 7,67 olan ‘’Ev Eşyası’’ ve 0,12 puan ile de endeks ağırlığı 2,31 olan ‘’Eğitim’’ ana harcama gruplarından gelmiştir.
ü Temel başlıklara göre en yüksek aylık artışlar; yüzde 23,57 oranı ile endeks üzerinde 0,4127’lik ağırlığa sahip ‘Karayolu ile Şehirler Arası
Yolcu Taşımacılığı’, yüzde 13,02’lik oran ile endekste 0,0437’lik ağırlığa sahip ‘Kahvaltılık Tahıl Ürünleri’, yüzde 8,70’lik artış ile endekste
0,0382’lik ağırlığa sahip ‘Şans Oyunları’ olurken, en yüksek azalışlar ise; yüzde 14,52’lik oran ile endeks üzerinde 0,1711’lik ağırlığa sahip
‘Patates’, yüzde 13,75’lik oran ile endeks üzerinde 0,6661’lik ağırlığa sahip ‘Yumurta’ ve yüzde 4,23’lik oran ile de endeks üzerinde
2,9936’lık ağırlığa sahip ‘Patates Hariç Taze Sebzeler’ temel başlıklarında görülmüştür.
ü 19 Haziran’daki son PPK(Para Politikası Kurulu) toplantısında faiz oranlarını pas geçen TCMB’nin, bugünkü TÜFE rakamları sonrasında 24
Temmuz’daki toplantı için eli hayli güçlenmiş durumda. Şayet bu sürece kadar, içeride veya dışarıda büyük bir risk artışı yaşanmaz ise;
TCMB’nin bu ayki toplantıdan başlayarak faiz indirimlerine yeniden başlamasını bekliyoruz. 24 Temmuz toplantısında faiz oranlarına
ilişkin beklentimiz ise; Politika Faizi olan 1 Hafta Vadeli Repo İhale Faizi’nde 350 Baz puanlık bir indirim, Gecelik Borç Verme(Marjinal
Fonlama) Faizi’nde 500 baz puanlık bir indirim ve Gecelik Borç Alma Faizi’nde ise 350 baz puanlık indirim şeklinde. Fiyatlamalara gelinde;
bu beklentilerin borsa, tahvil ve CDS açısından pozitif olduğunu söyleyebiliriz. Birkaç gündür bu beklentileri hızlı bir şekilde fiyatlayan
borsada, 24 Temmuz tarihinden önce bir düzeltme olabileceğini de hatırlatmak isteriz. Diğer yandan, 24 Temmuz tarihinde faiz
kararlarının yanı sıra; özellikle kredi kısıtlarını içeren makroihtiyati tedbirlerle alâkalı olarak, ileriye dönük bir normalleşme sinyali verilip
verilmeyeceği de piyasalar açısından kritik olacak.

  Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.