Enflasyonla mücadele zorlaşıyor, belirsizlikler artıyor - TEPAV

TEPAV’ın Haziran 2025 Para Politikası Değerlendirme Notu, enflasyonla mücadelenin giderek güçleştiğini ortaya koydu. G20’nin en yüksek enflasyon oranlarından birine sahip olan Türkiye’de, iç ve dış belirsizlikler derinleşirken; yapısal reformlar, mali disiplin ve hukukun üstünlüğü enflasyonu kalıcı biçimde düşürmenin temel koşulları olarak öne çıkıyor.

TEPAV Para Politikası Çalışma Grubu tarafından hazırlanan Haziran 2025 Para Politikası Değerlendirme Notu yayımlandı. Notta, Türkiye’nin aylık tüketici enflasyonunun G20 ülkeleri içinde en yüksek oranlardan biri olduğuna dikkat çekilirken sürdürülebilir düşük enflasyon hedefinin, artan belirsizlikler ve kalıcı hale gelen riskler nedeniyle giderek zorlaştığı vurgulandı.

Mart ayından bu yana hem iç siyasetteki gelişmelerin hem de ABD’nin küresel ticaret üzerinde etkili olan yeni gümrük vergilerinin, Türkiye’nin risk primini yükselttiği ifade edilirken İsrail-İran arasındaki çatışmaların da etkisiyle risk priminin 300 baz puanın üzerinde seyretmeye devam ettiği belirtildi.

Notta, yıl sonu enflasyon hedeflerinin sıkça değiştirilmesi, enflasyon beklentilerinin çıpalanamaması, kamunun belirlediği fiyatlara yapılan yüksek oranlı artışlar, yüksek bütçe açığı ve artan toplumsal şikayetler ve küresel pazarlarda Çin rekabetinin ihracatçı firmalar üzerindeki baskısı mevcut koşullarda enflasyonla mücadeleyi zorlaştıran başlıca unsurlar olarak sıralandı.

Ayrıca, Çin’in ABD’ye ihracatta yaşadığı zorluklar nedeniyle başka pazarlara yönelmesinin, Türkiye gibi ülkeler için yeni bir durum olduğu ifade edilerek bu süreçte Türk ihracatçılarına sağlanabilecek ek desteklerin gündeme alınması gerektiği de belirtildi.

“Kontrol edilebilir belirsizlikler azaltılmalı”

TEPAV değerlendirmesinde, içeride ve dışarıda belirsizliklerin arttığı bir dönemde, kontrol edilebilir risklerin azaltılmasının önemine işaret edildi. Bu kapsamda, adil ve hızlı işleyen bir yargı sisteminin kurulması ve hukukun üstünlüğünün sağlanmasının ekonomik istikrar için öncelikli olduğu ifade edildi.

Ayrıca, geniş toplumsal kesimlerin desteğini alacak yeni bir kalkınma stratejisine ihtiyaç olduğu belirtilerek bu stratejinin yapısal reformlarla desteklenmesi gerektiği vurgulandı. Maliye politikasının da enflasyonla mücadeleyi destekleyecek şekilde yeniden yapılandırılması, vergi reformu, kayıt dışılıkla etkin mücadele ve kamu harcamalarında verimlilik esaslarının benimsenmesi gerektiği kaydedildi.

Politika faizinde temkinli yaklaşım önerisi

Notta, TEPAV Para Politikası Çalışma Grubu’nun mevcut şartlar altında temkinli bir para politikası yürütülmesinin ve politika esnekliğinin korunmasının gerekli olduğu görüşüne yer verildi. Bu çerçevede, politika faizinin (repo faizi) yüzde 46 seviyesinde sabit tutulması, faiz indiriminin, haziran enflasyonunun açıklanmasının ardından yapılacak olan 24 Temmuz PPK toplantısında değerlendirilmesi, İsrail-İran gerilimi gibi dış gelişmelere göre gecelik borç verme faizi (yüzde 49) ile repo faizi arasındaki alanın gerektiğinde sıkılaştırma aracı olarak kullanılması önerildi.

Enflasyonla mücadelede başarı için sadece para politikasının değil, yargı reformu, mali disiplin, kurumsal bağımsızlık ve ihracat desteklerini de kapsayan bütüncül bir yaklaşımın şart olduğuna dikkat çekildi.

 

Ekrem Cunedioğlu, Ali Çufadar, Fatih Özatay, Burcu Aydın, Güven Sak, Süreyya Serdengeçti, M. Coşkun Cangöz ve Gülbin Şahinbeyoğlu tarafından hazırlanan TEPAV Para Politikası Değerlendirme Notu’nun Haziran 2025 sayısına aşağıdaki bağlantıdan ya da ekte yer alan rapordan ulaşabilirsiniz.

https://www.tepav.org.tr/tr/haberler/s/10983