Eurotahvil piyasasında neler oluyor (İş Yatırım)

Mayıs ayının son haftasında ABD mahkeme kararları, Fed faiz indirim beklentileri ve Japonya ve ABD tahvil ihraçları piyasalarda oldukça etkili oldu. Japonya Maliye Bakanlığı, piyasa katılımcılarına tahvil ihraçlarıyla ilgili bir anket göndererek görüş topladı. Bu durum, hükümetin tahvil piyasasına müdahale etmeye hazırlandığı şeklinde yorumlandı. Ayrıca, Japonya Merkez Bankası’nın uzun vadeli devlet tahvili ihracını azaltacağı yönündeki açıklamalar da piyasada satışlara neden oldu. Bu gelişmeler, Japon hükümetinin tahvil arzını kısıtlayabileceği beklentisini doğurdu ve tahvil piyasasında toparlanmayı destekledi. Sonuç olarak ABD, Japonya ve Almanya gibi ülkelerin uzun vadeli tahvil getirilerinde ani düşüşler gözlemlendi. ABD 30 yıllık tahvil faizi %5’in altına gerileyerek, teknik ve psikolojik olarak önemli bir seviyeyi kırdı. Bu, Mart ayından bu yana en sert düşüş olarak kaydedildi. Ayrıca ABD tarafında 2 yıllık tahvil ihracına gelen talep ile 69 milyarlık satışla %3,955 getiriden gerçekleşmiş oldu. Bu da tahvil piyasasındaki alıcılı seyri destekleyen diğer etmen oldu. Almanya 10 yıllık tahvil faizi ise 7 baz puan gerileyerek %3’ün altına indi.

Öte yandan, ABD Ticaret Mahkemesi, Trump’ın küresel ve bölgesel gümrük tarifelerini yasal yetkisini aşarak uyguladığına karar vererek, bu tarifelerin kaldırılması için 10 gün süre tanıdı. Bu karar, ABD tahvillerinde kısa süreli bir yükselişe neden olmuştu. Perşembe günü ise tahvil faizlerindeki yükselişin ardından, haftalık işsizlik başvurularının beklentilerin üzerinde 240 bin olarak açıklanması ve ABD ekonomisinin yılın ilk çeyreğinde %0,2 daraldığının görülmesi (2022’nin ilk çeyreğinden bu yana ilk küçülme) piyasaları etkiledi. Ayrıca, 7 yıllık tahvil ihalesine gelen güçlü talep de tahvillerde alıcılı seyrin devam etmesini sağladı. Diğer taraftan, Federal temyiz mahkemesi ise kararı askıya alarak Trump’ın tarife planına geçici olarak izin verdi. Fed’in önemsediği enflasyon göstergesi Nisan’da, çekirdek PCE aylık %0,1, yıllık %2,5 arttı. PCE fiyat endeksi aylık %0,1 olurken, yıllık artış %2,1 ile beklentinin altında kaldı. Kişisel harcamalar %0,2, gelirler ise %0,8 artış gösterdi. Bunun ardından yıl sonunda Fed’in iki adet faiz indirimi piyasalarda kesin fiyatlandığı görülmekte.

ABD hazine tahvilleri, 2 yıllıklar 0,6 baz puanlık gerileme ile %3,93 , 10 yıllık getiriler 1 baz puan yükselerek %4,42 ve 30 yıllık getiriler 2,5 baz puan yükseliş ile %4,94 seviyesinde hareket ediyor. Avrupa tahvillerinde nispeten karışık görünüm yer alırken 10 yıllıklar getirilerden İngiltere %4,66, Fransa %3,18 ve Almanya ise %2,52 seviyesinde hareket ediyor.

Türkiye CDS risk primimiz haftaya 303 puandan başlangıç yapması ardından 26 baz puan yükselerek 329 puan seviyesini görse de, 5 baz puan gerileyerek 324 puan seviyesinde işlem görüyor. CDS’deki yükselişe paralel olarak hafta başından itibaren 10 yıllıklar %7,55 seviyesinden başlangıç yaparken 16 baz puan yükselerek %7,68 seviyesinde satıcılı olarak işlem görmekte.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2025/05/30/eurotahvil-piyasasinda-neler-oluyor-30-05-2025/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.