Eurotahvil piyasasında neler oluyor (İş Yatırım)

Geçtiğimiz Salı günü Londra’da Abd ve Çin arasında sonuca vardırılamayan gümrük tarifleri konusunda görüşme düzenlendi. Tarafların daha öncesinde karşılıklı gümrük tarifelerini arttırdıktan sonra 90 günlük bir bekleme süresinde anlaştığını görmüştük. Ancak 90 günlük ateşkes süresine uyulmadığı için hem Çin tarafından hem de Abd tarafından suçlamalar gelmişti. Yapılan son görüşmelerin ardından Trump ticaret anlaşmasının tamamlandığını açıkladı. Görüşmelerin ardından sosyal medya hesabından toplamda %55 tarife aldık, çin %10 aldı. İlişki mükemmel! açıklaması yaptı. Anlaşılan tarifeler, hala trumpın koltuğa oturmasından önceki seviyesinden yüksek kalıyor. Görüşmeler kapsamında Lutnick, Çin’in ABD otomotiv ve savunma şirketleri için kritik öneme sahip nadir toprak metallerinin sevkiyatını hızlandırma sözü verdiğini, Washington’ın ise kendi ihracat kontrollerinden bazılarını hafifleteceğini söyledi.

Abd tarafında temsilciler Meclisi’nden geçen yasa tasarısı, bakmakla yükümlü olduğu kimsesi olmayan sağlam kişilerin Medicaid’e hak kazanmak için bir işte çalışmak veya bir eğitim programına katılmak dahil olmak üzere ayda en az 80 saat “toplum katılımı” belgelemesini gerektiriyor. Ayrıca, diğer hükümlerin yanı sıra kayıtlı kişilerin sağlık bakımı için artan maliyetleri de içeriyor. Yasayla birlikte sağlam yetişkinlerin yardımları almak için çalışması gereken yaş sınırını 54’ten 64’e çıkararak vergi kesintilerinin ödenmesine yardımcı oluyor. Mevcut yasaya göre, 18 yaşından küçük bakmakla yükümlü çocukları olan bazı ebeveynler çalışma gerekliliklerinden muaf tutuluyor, ancak yasa tasarısı bakmakla yükümlü çocuklar için muafiyet yaşını 7’ye düşürüyor. Yasa tasarısı, Trump döneminde 2017’de geçirilen ve aksi takdirde yıl sonunda sona erecek olan vergi kesintilerini uzatacak ve birkaç yeni vergi indirimi yaratacak. Bu durum piyasanın tahminine göre önümüzdeki 10 yıl içerisinde ABD borçlarına 2,4 trilyon dolar ekleyecek.

Trump geçen hafta, görev süresi 15 Mayıs 2026’da sona erecek olan Powell’ın haleflerini “çok yakında” açıklayacağını söyledi ancak aday göstermedi. Yapılan açıklamalara göre konuşulan iki isim arasında Bessent ve Kevin Warsh bulunuyor.

ABD’de üretici fiyat enflasyonu mayıs ayında genel olarak zayıf seyretti. Bu durum, tarifelerin henüz tüketiciler ve işletmeler için daha yüksek fiyatlara yol açmadığının bir başka işareti. Yüksek tarifelerin Amerikalılar üzerindeki etkisi şimdiye kadar mütevazı düzeyde kalsa da ekonomistler, şirketlerin maliyetleri müşterilerine yansıtmaya çalışmasıyla yılın ikinci yarısında fiyat baskılarının artacağını öngörüyor.

İngiltere’de işsizlik, işletmelerin işten çıkarmalar yapması ve işe alımları dondurmasıyla yaklaşık dört yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Resmi rakamlar, işsizlik oranının Nisan’a kadar olan üç ayda %4,4’ten %4,6’ya yükseldiğini gösterdi. Bu pandemi döneminden bu yana görülen en yüksek seviye oldu. Ulusal İstatistik Ofisi’nin ilk tahminleri de Mayıs ayında istihdamın en azından 2014’ten bu yana pandemi dışındaki en hızlı düşüşünü kaydettiğini gösteriyor. Rakamlar, patronların yüksek enerji maliyetleri ve Donald Trump’ın kaotik gümrük vergileri politikalarının yol açtığı belirsizlikle de mücadele etmesiyle iş piyasasının hızla kötüleştiğini gösteriyor. Sonuç olarak, iş arayanlar 2015 baharından bu yana pandemi dışındaki en zorlu piyasayla karşı karşıya.

Avrupa Merkez Bankası Başkan Lagarde çarşamba günü yaptığı açıklamada, “Zorlayıcı ticaret politikaları, günümüzün ticaret gerginliklerine sürdürülebilir bir çözüm değildir” dedi. Başkan Lagarde geçtiğimiz hafta ECB’nin yıl içindeki 200 baz puanlık indirimden sonra, gevşeme kampanyasının sona yaklaşığını belirtti. Yetkililer, ABD ticaret politikası nedeniyle en azından önümüzdeki belirsizliklerle başa çıkmak için “iyi bir konumda” olduklarını düşünüyorlar.

Yakından izlenen 30 yıllık hazine tahvili ihracında Perşembe günü beklenenden daha güçlü bir talep görüldü ve yatırımcıların ABD hükümetinin en uzun vadeli tahvillerinden uzak duracağı yönündeki endişeler şimdilik azaldı. 22 milyar dolarlık hacme sahip olan ihracın getirisi 4.84 olarak gerçekleşti. Mayıs ayında gerçekleşen 20 yıllık hazine tahvili ihracına sınırlı talepten sonra getirisi 5.047 olarak gerçekleşmişti. Getirisi seviyesinin 5’in üzerinde olması piyasaları uzun vade konusunda korkutsa da 30 yıllık ihraça gelen talep uzun vade kıymetlerine olan ilginin hala güçlü olduğunu gösterdi.

İsrail, nükleer tesisleri hedef alarak düzenlediği saldırıda İran’ın üst düzey generallerini öldürdü ve Tahran’ın askeri karar alma mekanizmalarını felç etti. İran saldırıların karşılığında israilin “ağır bir bedel” ödeyeceğini söyledi. Bu durum Orta Doğu’da geniş çaplı bir savaşı tetikleyebilecek büyük bir tırmanış.

Jeopolitik riski arttıran gelişmeler sonrasında türkiye risk primi 309 seviyesine yükseldi. ABD hazine tahvilleri de satıcılı bir seyir izleyerek 5 yıllıkta 3,95, 10 yıllıkta 4,35, 30 yıllıkta 4,84 seviyesinde hareketini sürdürüyor.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

 https://arastirma.isyatirim.com.tr/2025/06/13/eurotahvil-piyasasinda-neler-oluyor-13-06-2025/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.