Fed faiz kararı raporu (Türkiye Hayat Emeklilik)

F E D K A R A R M E T N İ
ABD Merkez Bankası (Fed), beklentiler doğrultusunda gösterge faizini değiştirmeyerek %4,25-%4,50
aralığında sabit bıraktı.
Karar, 11'e karşı 1 oy ile alınırken, Christopher J. Waller karşı oy kullanan isim oldu. Karar metninde, ekonomik
görünümde belirsizliklerin arttığı ve enflasyonun hala nispeten yüksek seyrettiği bildirildi.
Metinden, risklerin "yaklaşık olarak dengeli" olduğuna dair önceki ifade kaldırılırken, bankanın Nisan’dan
itibaren bilanço küçültme hızını yavaşlatacağı belirtildi.
Komitenin, Nisan’dan itibaren hazine tahvillerinin aylık itfa üst sınırını 25 milyar dolardan 5 milyar dolara
düşüreceği ifade edilerek, menkul kıymet varlıklarının düşüş hızını yavaşlatacağı, kurum borcu ve ipoteğe
dayalı menkul kıymetlerdeki aylık itfa sınırını 35 milyar dolar olarak koruyacağı bildirildi.
Fed projeksiyonuna göre, 2025 ve 2026'da 50'şer baz puanlık faiz indirimi öngörülüyor.
Fed projeksiyonları, 19 yetkiliden 4'ünün 2025'te hiç indirim beklemediğini, 4'ünün bir indirim, 9'unun iki
indirim, 2'sinin üç indirim öngördüğünü gösteriyor.
Banka, yıl sonu enflasyon beklentisini %2,5'ten %2,7'ye çıkarırken, ABD ekonomisinin büyüme tahminini
2025'te %2,1'den %1,7'e çekti.

F E D B A Ş K A N I P O W E L L ’ I N K O N U Ş M A S I N D A N N O T L A R
Enflasyon hala kısmen yüksek, işgücü piyasası koşulları sağlam. İşgücü piyasası enflasyonist baskı kaynağı değil.
Banka, bilanço küçültmeye ilişkin ayarlamasında, süreci yavaşlatma yönünde teknik bir karar aldı.
Politika değişiklikleri ve ekonomik etkileri konusunda belirsizlik yüksek. Daha fazla netlik bekleyeceğiz.
Acele etmemize gerek yok, daha iyi görüş için bekleme konusunda iyi pozisyon almış durumdayız.
Ekonomi gücünü korursa, para politikasının sıkılığını uzun süre koruyabiliriz.
Tarifeler enflasyonunun düşürülmesinde ilerleme kaydedilmesini geciktirebilir.
İşe alım oranları ve işten çıkarmalar düşük, işten çıkarmalarda anlamlı bir artış muhtemelen kısa sürede işsizliğe
yol açacak.
Son iki ayda görülen güçlü mal enflasyonu rakamları kalıcı olursa, bunun tarifelerle ilgisi olur. Enflasyonist bir etki
kendiliğinden ortadan kalkacaksa, politikayı sıkılaştırmak doğru olmaz.
Tarifeler büyümeyi aşağı, enflasyonu yukarı çekme eğiliminde. Enflasyonun belirli bölümlerinin tarifelerden
kaynaklanıp kaynaklanmadığına ilişkin direkt kanıt arıyoruz.
Açıklamada riskleri tanımlamak için kullanılan 'kabaca dengede' ifadesinin çıkarılması bir sinyal vermek anlamına
gelmiyor.
(Fed'in Mayıs ayında faiz oranlarını düşürüp düşürmeyeceği sorusu) Faiz oranlarını düşürmek için acele
etmeyeceğiz.
F E D K A R A R M E T N İ
ABD Merkez Bankası (Fed), beklentiler doğrultusunda gösterge faizini değiştirmeyerek %4,25-%4,50
aralığında sabit bıraktı.
Karar, 11'e karşı 1 oy ile alınırken, Christopher J. Waller karşı oy kullanan isim oldu. Karar metninde, ekonomik
görünümde belirsizliklerin arttığı ve enflasyonun hala nispeten yüksek seyrettiği bildirildi.
Metinden, risklerin "yaklaşık olarak dengeli" olduğuna dair önceki ifade kaldırılırken, bankanın Nisan’dan
itibaren bilanço küçültme hızını yavaşlatacağı belirtildi.
Komitenin, Nisan’dan itibaren hazine tahvillerinin aylık itfa üst sınırını 25 milyar dolardan 5 milyar dolara
düşüreceği ifade edilerek, menkul kıymet varlıklarının düşüş hızını yavaşlatacağı, kurum borcu ve ipoteğe
dayalı menkul kıymetlerdeki aylık itfa sınırını 35 milyar dolar olarak koruyacağı bildirildi.
Fed projeksiyonuna göre, 2025 ve 2026'da 50'şer baz puanlık faiz indirimi öngörülüyor.
Fed projeksiyonları, 19 yetkiliden 4'ünün 2025'te hiç indirim beklemediğini, 4'ünün bir indirim, 9'unun iki
indirim, 2'sinin üç indirim öngördüğünü gösteriyor.
Banka, yıl sonu enflasyon beklentisini %2,5'ten %2,7'ye çıkarırken, ABD ekonomisinin büyüme tahminini
2025'te %2,1'den %1,7'e çekti.

2025'in ikinci toplantısında da politika faizini beklentiler doğrultusunda sabit bırakan Fed, projeksiyonunda
da değişikliğe gitmeyerek bu yıl 2 faiz indirimi öngörüsünü korudu. Fed’in toplantısının ardından pay
piyasalarında risk iştahı artarken, dolar endeksi yatay bir seyir izledi.
Söz konusu kararda, Fed yetkilisi Waller karşı oy kullanan isim olurken, faiz oranlarının sabit tutulmasını
destekledi ve bilanço küçültme hızında değişiklik yapılmamasını tercih ettiğini belirtti.
Öte yandan, ABD yönetiminin, yürürlüğe giren ve uygulamayı planladığı tarifelerin enflasyonist baskıyı
artırabileceği ve Fed’in enflasyonla mücadelesinin beklenenden daha uzun sürebileceğine yönelik
görüşümüzü yineliyoruz.
Fed’in Aralık 2024 toplantısında projeksiyonunu güncelleyerek 2025 için 100 baz puanlık faiz indirim
beklentisini 50 baz puana indirdiğini ve Mart projeksiyonunda değişiklik yapmadığını hatırlatmakta fayda
var.
Bankanın veri bazlı karar alacağı ve enflasyon, istihdam raporu, tüketim harcamaları, hizmet sektörü
Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI) gibi verileri yakından takip ettiği aşikar. Söz konusu verilerde beklenti
dışında büyük oynaklık görüldüğü takdirde Fed’in projeksiyonun dışında hareket edebileceğini
düşünüyoruz.
Para piyasalarındaki fiyatlamalara göre ise bankanın yıl içerisinde 3 faiz indirimi yapma ihtimali öne
çıkarken, yılın ilk faiz indiriminin Haziran’da yapılacağına kesin gözüyle bakılıyor.
Yurtdışı hisse senedi taşıyan fonlarımızda oynaklığın artacağı bir süreç tahmin ederken, yılın ilk döneminde
sert yükselişlerin görüldüğü kıymetli maden piyasasında gelecek dönem için sınırlı performans
öngörüyoruz. Orta ve uzun vade için alınacak döviz bazlı pozisyonların karma fonlarda alınmasına yönelik
görüşümüzü koruyoruz.


 Türkiye Hayat Emeklilik
 https://www.turkiyesigorta.com.tr/ekonomik-arastirmalar
 
                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.