Günlük Bülten (A1 Capital)

Tutarlı Tutarsızlık
Ukrayna Devlet Başkanı Volodimir Zelenskiy'nin Donald Trump ile görüşmesi, iki liderin Rusya
ile savaş konusunda dünya medyası önünde Beyaz Saray'da yaptığı sıra dışı bir tartışmanın
ardından felaketle sonuçlandı. Ukrayna ile ABD arasında, Kiev ve Avrupa müttefiklerinin daha iyi
ilişkilere yol açacağını umduğu, Ukrayna'nın zengin doğal kaynaklarını ortaklaşa geliştirmeyi
öngören anlaşma imzalanmadan bırakıldı ve belirsizliğe mahkûm edildi.
Trump'ın öngörülemez kararları, ticaret tarifeleri ve Ukrayna durumu fırtınası ortasında, FED ve
enflasyonla ilgili endişelerin yatırımcılar için sessizce arka plana kaydığı görülüyor. Yatırımcılar
açıkça kötü durumda (en azından Amerika Birleşik Devletleri'nde, çünkü Avrupa'da piyasalar
canlandı). ABD'de ekonomik yavaşlama korkuları tahvil getirilerinde belirgin bir düşüşe yol
açarken, aynı zamanda ana hisse senedi piyasalarında da düşüşe neden oldu. Katliamda en çok
etkilenenler büyüme hisseleri olurken, finans topluluğu kolları sıvayıp sözde savunma sektörlerini
tercih ediyor. Neyse ki, son enflasyon rakamları beklentiler doğrultusunda yayınlandı; tüketici
harcamaları (Çekirdek PCE) yıllık bazda %2,6 arttı ancak bir önceki aya göre 0,3 puan düştü. 10
yıllık ABD tahvili şu anda 200 günlük hareketli ortalamasını, yaklaşık %4,23 desteğini test ediyor
ve bu seviyede ara bir toparlanma gerçekleşebilir ve hisse senedi endekslerindeki aşağı yönlü
baskıyı bir nebze azaltabilir.
Çin’de Şubat ayında resmi imalat PMI 50,2 ile Kasım ayından bu yana en iyi seviyeye ulaştı.
Hizmetler ve inşaatı da kapsayan imalat dışı PMI, ocak ayındaki 50,2'den 50,4'e yükseldi. Şubat
ayında imalat dışı büyüme %50,4'e yükseldi. Veriler iç talebin iyileştiğine işaret ederken,
yetkililere geçen yılın sonlarında başlatılan yeni teşvik tedbirlerinin, Çin'in 5 Mart'ta başlayacak
yıllık parlamento toplantısı öncesinde dünyanın ikinci büyük ekonomisindeki düzensiz
toparlanmayı desteklemeye yardımcı olduğu konusunda güvence vermiş gibi.
Bu hafta yurtdışı piyasalarda, Perşembe günü faiz oranlarını düşürmesi beklenen Avrupa Merkez
Bankası'nın spot ışıkları altında olacak. Bu arada, ABD Cuma günü aylık istihdam rakamlarını
açıklayacak ve bu da entrikalara bir katman daha ekleyecek. Çinli politikacılar da Pekin'de
yapılacak üst düzey toplantıda ekonomik hedefleri ve yeni politika desteklerini duyurmaları
bekleniyor, yatırımcılar ayrıca, sıkıntıdaki emlak sektörü ve borçlu yerel geliştiricilere yönelik
daha fazla destek sinyalini de yakından izleyecek. Çin'in 18 trilyon dolarlık ekonomisi, hükümetin
2024 yılı için belirlediği "yaklaşık %5" büyüme hedefine ulaştı; ancak bu oran eşitsiz bir şekilde
gerçekleşti. İhracat ve sanayi üretimi perakende satışlarını geride bırakırken işsizlik oranı inatla
yüksek seyretti.
Pekin'in bu yıl aynı büyüme hedefini koruması bekleniyor ancak analistler, özellikle ABD ile artan
ticaret gerginlikleri göz önüne alındığında, politika yapıcıların durgun talebi ne kadar çabuk
canlandırabilecekleri konusunda belirsiz.
Yurtiçinde ise bugün Şubat enflasyon verisini alacağız geçen haftaki SGK düzenlemesinin
ardından beklentiler %2,7-3 bandında oluştu( İTO Tüketici fiyat endeksi aylık 3.19% yıllık
45,35% olurken; Konut, gıda, lokanta ve oteller ana itici güç olmuşlar). Yine bugün çelişkili
sinyaller gönderen PMI verisinin Şubat sonuçlarını alacağız. Ocak ayı İmalat PMI verisi 48,0 ile
(Aralık 49,1) önceki aya göre gerileyerek yavaşlamaya işaret etmişti. Perşembe günü de TCMB
faiz kararı var beklentimiz 250 baz puanlık indirim yönünde.
Petrol fiyatları tekrar düşmeye başlıyor. Brent %2,60 düşerken, WTI varil başına 70 doların altına
geriledi. Bu düşüşler, tarife riskleri ve tüketici güvenindeki düşüş nedeniyle devam eden
belirsizlikleri yansıtıyor. Ayrıca, Rusya ve ABD arasındaki devam eden görüşmeler, küresel arz
hakkındaki belirsizliği azaltacak olası bir yaptırım hafifletmesini öneriyor. Avrupa pazarındaki
doğal gaz fiyatları da, ABD ve Ukrayna arasındaki mineraller konusundaki devam eden
anlaşmanın etkisiyle TTF için belirgin bir %6 düşüş gördü.
Alman kamu hizmetleri de önümüzdeki kış için gaz depolama hedeflerinin revize edilmesini talep
ederek, depolama talebini hafifletmek için %90'dan %80'e düşürülmesini önerdi. Aynı zamanda,
ABD, Çin, Kanada ve Meksika arasındaki artan tarife gerginlikleri piyasalara ek baskı uyguluyor.
Washington tarafından duyurulan son gümrük tarifeleri, küresel büyümede yavaşlama
korkusuna neden oluyor ve bu da nihayetinde enerji talebini etkileyebilir. Son olarak, OPEC+
petrol üretimi konusunda kritik bir kararla karşı karşıya. Grup başlangıçta arzı artırmayı
düşünürken, ertelemenin de düşünülebileceği ifade edildi.
Asya hisse senedi piyasaları, yatırımcıların yaklaşan tarifelerin uygulanıp uygulanmayacağını
endişeyle beklemesiyle bu sabah temkinli kazançlar elde etti. Bitcoin ise ABD'nin yeni stratejik
kripto para rezervine dahil edileceği haberinin ardından yükseldi

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.