Günlük bülten (A1 Capital)

Yüzleşme
Beklenen gün geldi, bügün ABD, Meksika ve Kanada'dan gelen mallara %25 oranında ve
Çin'den gelenlere ise %20 gümrük vergisi uygulanacak. Bu durum, Kuzey Amerika'da bir ticaret
savaşı korkusunu körükledi ve finans piyasalarını sarstı. Trump ayrıca, ABD ürünlerine vergi
uygulayan ülkelere 2 Nisan'dan itibaren karşılıklı tarifelerin uygulanacağını söyledi.
Tarife tehdidi şimdilik sona erdi, bu yüzden bir sonraki aşama bunlara katlanmak. Piyasalar bu
gerçeği fiyatlandırmaya çalışacak.
Tüketici talebindeki azalmaya dair son raporlar, ekonomik yavaşlama ve daha yüksek enflasyon
korkularını körükledi.. ISM anketi de, imalat PMI'nın geçen ay Ocak ayındaki 50,9'dan 50,3'e
düştüğünü, ileriye dönük yeni sipariş endeksinin ise Ocak ayındaki 55,1'den Şubat ayında 48,6'ya
gerilediğini gösterdi. PMI'daki düşüş, yatırımcıların tarifeler konusunda endişelenmesiyle diğer
duygu ölçümlerindeki düşüşleri yansıttı . Bu, açıklanan dördüncü çeyrek kazançlarından görülen
iyimserliği biraz olsun gölgeleyen bir dizi kötü ekonomik haberin devamı olarak görüldü.
Yapışkan enflasyon endişeleri, Fed'i faiz indirimleri konusunda daha temkinli hale getirdi, ancak
bu haftanın istihdam ve iş faaliyeti verileri merkez bankasının görüşünü değiştirebilir. LSEG'nin
derlediği verilere göre, yatırımcılar Fed'in Aralık ayına kadar en az iki kez 25 baz puanlık faiz
indirimi yapacağına güveniyor.
ABD Başkanı Trump'ın Ukrayna'ya askeri yardımı durdurmasının ardından ve piyasalar ABD'nin
Kanada, Meksika ve Çin'e uygulayacağı gümrük vergilerinin yürürlüğe girmesini beklerken, petrol
fiyatları düşmeye devam etti. Brent vadeli işlemleri yüzde 0,75 düşüşle varil başına 71,08
dolardan, ABD Batı Teksas Arama (WTI) ham petrolü yüzde 0,53 düşüşle 68,01 dolardan işlem
görmekte. Düşüş nedeni olarak 3 etmen görünüyor. İlki; Beyaz Saray ile Ukrayna arasındaki
artan mesafeyi, Rusya'ya yönelik yaptırımların hafifletilmesi ve piyasaya daha fazla petrol arzının
geri dönmesiyle sonuçlanabilecek olası bir çatışmanın hafiflemesinin işareti olarak görüyor.
İkincisi; OPEC+'ın 2022'den bu yana ilk kez günlük 138.000 varillik planlı petrol üretim artışına
devam etme kararı da fiyatları etkiliyor ve son etmen olarak da Gümrük vergilerinin ekonomik
aktivite ve yakıt talebini etkileyerek petrol fiyatlarında aşağı yönlü baskı yaratması da bekleniyor.
ABD'nin Çin ithalatına uyguladığı gümrük vergilerinin yürürlüğe girmesiyle, demir cevheri vadeli
işlemleri düşüşünü sürdürdü. Demir cevheri dün Ocak ortasından bu yana ilk kez 100$/t'nin
altına düştü. Bu hareket, Çinli çelik fabrikalarının yıllık Ulusal Halk Kongresi toplantısı öncesinde
kirlilik seviyelerini azaltmak için üretimi azalttığına dair raporların ardından geldi, Çin'in Dalian
Emtia Borsası'nda en çok işlem gören Mayıs demir cevheri kontratı, ton başına %1,39 düşüşle
779 yuan (106,93 $) seviyesine, Singapur Borsası'nda Nisan ayı demir cevheri endeksi %0,18
düşüşle ton başına 99,7 dolara geriledi. Dalian Emtia Borsası'ndaki çelik endeksleri de değer
kaybetti. İnşaat demiri %1,3, sıcak haddelenmiş bobin yaklaşık %1, tel çubuk %0,62 ve
paslanmaz çelik %0,11 geriledi.
Altın fiyatları da piyasa katılımcılarının ihtiyatlı davranması ile düştü. Spot altın, ons başına %0,3
düşüşle 2.885 dolara ve ABD altın vadeli işlemleri %0,2 düşüşle 2.895 dolara geriledi. Trump'ın
gümrük vergisi planları genel olarak enflasyonist olarak görülüyor ve bu durum altının güvenli
liman olarak kullanılmasına yönelik akışın artmasına neden oldu. Altının değeri yılbaşından bu
yana yaklaşık %10 arttı. Ancak yüksek enflasyon, Fed'i faiz oranlarını daha uzun süre yüksek
tutmaya zorlayabilir ve bu da getiri sağlamayan altının cazibesini azaltabilir.
Yurtiçinde ise Şubat ayında enflasyon piyasanın %3.0 artış olan beklentisinin altında aylık bazda
%2.27 arttı ve yıllık bazda %39.05’e geriledi. Geçen hafta yapılan düzenleme ile sağlık
hizmetlerine ilişkin katılım payı zammının Şubat’ta kısmen geri alınması buradaki ana etmen
oldu. Piyasanın TCMB’den 250 baz puanlık indirim beklentisi daha da güçlendi.
İstanbul Sanayi Odası Türkiye İmalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) şubatta aylık 0,3
puanlık sınırlı artışla 48,3 seviyesinde gerçekleşti. Sektörün faaliyet koşulları Nisan 2024’ten bu
yana daralma bölgesinde yer almaya devam etti. Yeni siparişlerde üst üste 20. ay gerçekleşen
yavaşlama.
Ocak ayına göre hafiflemesine rağmen yine belirgin düzeyde kaydedildi. Dış talep koşullarında
da zayıflama gözlendi ve yeni ihracat siparişlerinde 2024 Ekim’den bu yana en sert bozulma
yaşandı. Piyasa talebindeki durgunluğun etkisiyle yeni siparişler, üretim ve istihdamda
yavaşlama gözlendi. Diğer yandan hem girdi maliyetleri hem de nihai ürün fiyatlarında enflasyon
Ocak ayına göre artış sergiledi.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.