Günlük bülten (A1 Capital)

ABD'de tüketici fiyatları Şubat ayında ılımlı bir artış gösterdi. Barınma masraflarındaki artış, daha
ucuz uçak biletleriyle kısmen telafi edildi. Bu durum, FED’e ticaret savaşının ekonomik etkisini
izlerken gelecek hafta faiz oranlarını sabit tutma olanağı sağlıyor. Ancak dün gelen Tüketici Fiyat
Endeksi raporunun sağladığı rahatlama geçici olabilir. Zira veriler, Başkan Trump yönetiminin
uyguladığı tarifeleri tam olarak yansıtmıyor.
Veriler, ABD tüketici fiyat endeksinin geçen ay beklenenden daha az arttığını gösterdi; ancak
önümüzdeki aylarda çoğu malın maliyetini artırması beklenen ithalata uygulanan agresif tarifeler
nedeniyle bu iyileşmenin geçici olması muhtemel.
Bu tarifeler tüketicilerin enflasyon beklentilerinde artışa neden oldu ve ekonomistleri enflasyon
tahminlerini yükseltmeye yöneltti. Ayrıca geçen ay ki olumlu veriler, ABD Merkez Bankası'nın %2
hedefine ulaşmak için izlediği temel enflasyon ölçütlerinden birinde yansıması beklenmiyor.
Ancak büyük ölçüde bugün açıklanması beklenen Şubat ayı üretici fiyat verilerine bağlı olacak.
Şirket tahvilleri ile ABD Hazine tahvilleri arasındaki getiri farkı bu hafta Eylül ayından bu yana en
yüksek seviyeye ulaştı. Bu durum yatırımcıların durgunluk ve küresel ticaret savaşı konusundaki
endişelerinin arttığına işaret ediyor. ICE BofA Kurumsal Endeksi'ne göre, ABD yatırım notuna
sahip tahvil spreadleri Salı günü 18 Eylül'den bu yana en geniş seviyesi olan 94 baz puana ulaştı,
ICE BofA Yüksek Getirili Tahvil Endeksi'nin Salı günkü son güncellemesine göre, çöp tahvil
spreadleri 18 Eylül'den bu yana en geniş seviyesi olan 322 baz puana çıktı. Yatırımcılar, ABD
kurumsal tahvil spreadlerini, özellikle düşük kredi notuna sahip şirketler tarafından ihraç edilen
tahvillerin getirileri ile ultra güvenli ABD devlet tahvilleri arasındaki fark olmak üzere, finansal
piyasa stresinin iyi bir ölçüsü olarak görüyorlar. Fark genişlediğinde, daha riskli "çöp" tahvilleri
tutma isteğinin azaldığını gösteriyor.
Spread'lerdeki genişleme, Trump yönetiminin küresel ticaret savaşı ihtimalini gündeme getiren
bir dizi ithalat tarifesi uygulamasının ardından ekonomik görünüme ilişkin artan endişelerin son
işareti olarak ortaya çıkıyor.
Altın fiyatları, tarifelerle ilgili belirsizliğin sürmesi ve güvenli liman talebini artırmasıyla hafif
yükseldi. Beklentilerden düşük gelen ABD enflasyon rakamları da faiz indirimi beklentilerini
güçlendirerek külçe altını destekledi. Spot altının ons fiyatı yüzde 0,4 artışla ons başına 2.943
dolara yükselirken, ABD altın vadeli işlemleri yüzde 0,2 artışla 2.951 dolara çıktı.
Petrol fiyatları, küresel ekonomik büyüme ve enerji talebi üzerindeki yoğunlaşan gümrük
savaşlarının etkisine ilişkin endişelerin, ABD benzin stoklarında beklenenden daha büyük
düşüşten kaynaklanan olumlu havaya ağır basması sonucu, bir önceki günkü artışın ardından
geriledi. Brent vadeli işlemleri %0,1 düşüşle varil başına 70,88 dolara gerilerken, ABD Batı
Teksas petrol vadeli işlemleri %0,2 düşüşle varil başına 67,57 dolardan işlem gördü.
Avrupa’da, Rusya&Abd korkusu derinleşiyor herhalde. Almanya, bu ay gerçekleştirilecek AB
Liderler Zirvesi'ne Türkiye'yi davet etti ve Başbakanı Scholz: "Avrupalı ortaklarımızı da dahil
ediyor olmamız çok güzel." Dedi. Cumhurbaşkanı Erdoğan önceki gün , "AB ile tam üyelik
hedefine odaklanan bir bakış açısıyla ilişkilerimizi geliştirmek istiyoruz. Köprüden önce son çıkışın
Türkiye olduğunu hatırlatıyoruz." demişti.
Kremlin dün yaptığı açıklamada, Ukrayna'da 30 günlük ateşkes önerisi konusunda
Washington'dan ayrıntılar beklediğini açıkladı. Bu anlaşmayı, Kiev'in defalarca belirttiği gibi
Ukrayna, ancak Rusya'nın da şartlara uyması halinde kabul edecek.
Malum 2024 yılı mali tabloları tamamlandı. Satış, favök ve karlılığın artığı hisse senedi sayısının
sadece 17, Zarardan kara geçen şirket sayısının sadece 13, sadece kar artışına baktığımızda ise
38 şirketin öne çıktığı bir sanayi sektörü için yılın beklenenden daha kötü geçtiğinin söyleyebiliriz.
Bunu ister enflasyon muhasebesi, ister PMI verilerinin gösterdiği talepdeki yavaşlama ister
fiyatlamadaki sıkıntı desek te sonuçlar parlak değil.
Pozitif ayrışan sektörlere baktığımızda satışlarda; Ulaştırma, Demir çelik ve Bayındırlık inşaat,
Favök açısından baktığımızda; Gaz dağıtım taşımacılık, Bayındırlık İmar, Perakende Ticaret
Karlılık açısından ise; Sigorta, Finansal Kiralama ve Demir Çelik ön plana çıkıyor. Negatif seyirde
olan sektörlerde ise Satışlarda; Tekstil Kimyasalları, Enerji ve Petrol sektörü, Favök’de; Cam,
Gübre ve Holdingler, Karlılıkta ise; Holdingler, Bina Malzemeleri ile GYO’lar ön plana çıktılar

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.