Günlük Bülten (A1 Capital)

Geçen hafta yurtdışı piyasalar diken üstündeydi. Merkez bankaları duyurular yapıyor,
büyüme tahminleri aşağı yönlü revize ediliyor ve enflasyon beklentileri artıyor. Bunlara ek
olarak, Donald Trump'ın politikaları ve tarifelerin artırılması da ortalığı karıştırıyor.
Ancak Avrupa, altyapı ve savunmaya yönelik büyük yatırım planları sayesinde kendi başına
ayakta duruyor gibi görünüyor. Yine de, ABD satış baskılarının artmasıyla baskıyı
hissediyor. Sonuç olarak, belirsizlikler önümüzdeki günlerde de piyasaları inişli çıkışlı bir
yolculuğa çıkaracak gibi görünüyor.
ABD’de Fed, tarifeler konusundaki belirsizlik göz önüne alındığında işini yapmış ve ılımlı bir
duruş sergilemiş olsa da, finans camiasını da tamamen rahatlatamadı. Sonuç olarak, hisse
senedi piyasaları tökezliyor ve tahvil getirileri, dünyanın önde gelen ekonomisinin sağlığı
konusunda bir miktar gerginliğin işareti olan %4,40'a düşen ABD 10 yıllık tahvilinde
görüldüğü gibi azalıyor. Neyse ki, bir durgunluk korkusu şimdilik bir kenara bırakıldı ve
fırtına geçtikten sonra, listenin başında BT, büyüme hisseleri ve enerji şirketleri olmak
üzere geçmişin putlarına yeniden güvenebilmeliyiz.
2025'in ilk çeyreğini tamamlarken, Avrupa borsa sahnesinde kendini gösteriyor ve Amerika
Birleşik Devletleri'ni geride bırakıyor. Makroekonomik manzara, 2024 karlılık raporlarının
sonu ile 2025'in ilk çeyreğine ait yeni sonuçlar dalgası arasında sıkışmış durumda. Bu hafta,
tüm gözler Pazartesi günü Mart ayının sanayi ve hizmet sektörü performansına dair ilk
bakışı sunan PMI faaliyet göstergelerinde olacak. Amerika Birleşik Devletleri'nde
yatırımcılar, Salı günü vadesi dolacak dayanıklı mal siparişlerine ve Cuma günü açıklanacak
PCE enflasyon verilerine odaklanıyor. Perşembe günü ABD'nin 4. çeyrek GSYİH'sinin son
tahmini açıklansa da, orada dünyayı sarsacak bir açıklama beklemeyin. Bu arada, Avrupa
hafta içinde Mart ayına ait ilk enflasyon rakamlarını açıklayacak ve Fransa ilgi odağı olacak.
Bu sabaha baktığımızda Finans piyasalarında karışık bir başlangıç var. ABD hisse senedi
vadeli işlemleri yükselirken dolar, veriler, Çin kazançları ve ufukta görünen ABD tarifelerine
ilişkin tehditlerin etkisiyle geçen haftanın öncesinde dalgalı bir seyir izledi. S&P 500 vadeli
işlemleri %0,6 ve Nasdaq 100 vadeli işlemleri %0,8 arttı. Japonya'nın Nikkei ve Hong
Kong'un Hang Seng yaklaşık %0,1 düşüşte. Geçtiğimiz hafta hafif düşüş yaşayan Euro da
yaklaşık %0,2 artışla 1,0835 dolara çıktı.
Petrol. ABD'nin bağımsız bir Çin rafinerisine ve İran petrol ticaretinde yer alan birkaç
gemiye uyguladığı yaptırımlar şüphe uyandırdı. Sonuç: Taşıma maliyetleri, özellikle
Malezya -önemli bir aktarma bölgesi- ile Shandong eyaleti arasındaki rotalarda fırladı. Brent
ham petrolü, hafta boyunca varil başına 72 ABD dolarına ulaştı; bu, 3 Mart'tan bu yana ilk
oldu.
Yurtiçine baktığımızda; Geçen hafta Bıst100 endeksi %16,57 değer kaybederken, BIST likit
banka endeksindeki kayıp %26,70’di ve BIST temettü endeksindeki kayıp ise %20,37
olarak gerçekleşti. Mevduat faizlerin artacak olması ile bankaların net faiz marjının ciddi
toparlanma beklentisi ötelendiğinden bankacılık sektörünün en sert darbeyi alması bundan
kaynaklandı. Swap yoluyla gelen paranın yaklaşık yarısı çıktı, TL tahvilde Çarşamba günü
itibarı ile likidite buharlaştı için alış kotasyonları çekildi, o yüzden oradaki çıkış mecburen
sınırlı kaldı. TCMB’nin uzun yıllar sonra yaptığı ara toplantı ile faiz koridoruyla oynadı ve
yerli yatırımcı kaynaklı döviz talebini durdurmayı amaçladı. Depo ihaleleri ve likidite
senetleri ile fazla likidite hızlı bir şekilde emilerek faizin koridorun üst bandı %46’ya
yakınlaşması sağlanacak. Faiz indirimi bekletişi önümüzdeki ilk toplantı için gündemde
kalkmış duruyor. Sakinleşme sağlandığında da tahminlerin hepsinin güncellenmesi şaşırtıcı
olmayacak.
Hafta sonunda regülatörler de mesaideydi, piyasa açısından panik ve zorunlu (kredi
kaynaklı) satışları ve piyasadaki oynaklığı düşürme ve de yatırımcı güvenini arttırma amaçlı
olarak. Açığa satış (virmanlı da) 25 Nisan’a kadar yasaklandı, Özkaynak koruma oranı
asgari %35’den %20’ye düşürüldü (satışların hızını ve miktarını azaltıcı) , Pay Piyasasında
emir/işlem oranı (OTR) 24/03/2025 ile 25/04/2025 (seans sonuna kadar) arası dönemde
5:1’den 3:1’e düşürüldü ve emir/işlem oranı eşik değer aşım ücreti 24/03/2025 tarihinden
itibaren 0,25 TL’den 0,50 TL’ye yükseltildi ( Algolar yavaşlar).

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.