Günlük Bülten (A1 Capital)

Baş’a Dönüş
İsviçre'de Çin-ABD ticaret görüşmelerinin ardından 90 günlük bir ateşkes üzerinde
anlaşmaya varıldı. Buna göre, ABD'nin Çin ithalatına uyguladığı gümrük vergileri % 145'ten
%30'a, Çin'in de ABD ithalatına uyguladığı gümrük vergileri % 125'ten %10'a düşürüldü.
Bu oranlar, gümrük vergilerini 'Kurtuluş Günü' öncesi seviyelere döndürüyor ve
beklenenden daha iyi bir gerilemeyi temsil ediyor.
Birçok piyasa katılımcısı, Çin ihracatına daha küçük bir destek sağlayacak olan 'Kurtuluş
Günü' sonrası gümrük vergilerine yakın %50-60'lık bir gerileme bekliyordu. Çin'in Nisan ayı
ticaret verileri İsviçre müzakerelerine doğru elini güçlendirmiş olabilir. Veriler, %145'lik
tarife artışına ve fiili ambargo ve sert ayrışma konuşmalarına rağmen, ABD'ye yapılan
ihracatın Nisan ayında yıllık bazda sadece %21 düştüğünü gösterdi; bu da ABD ithalatçıları
tarafından önemli tarifelerin ödendiğini gösteriyor. Bu, birçok Çin ihracatının mutlaka
belirgin veya kolay bir ikame ürüne sahip olmadığına dair anekdotsal kanıtlarla tutarlıdır.
Fed başkanlarından Adriana Kugler, ithalat vergilerindeki duraklamanın, ABD Merkez
Bankası'nın ekonomik yavaşlamaya yanıt olarak faiz oranlarını düşürme ihtiyacı duyma
ihtimalini azalttığını söyledi. Piyasalar Fed'in bu yıl eylül ayından itibaren 55 baz puanlık bir
faiz indirimine gitmesini bekliyor. Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, ABD'nin efektif
gümrük vergisi oranının şu anda %13,1 olduğunu, anlaşma öncesindeki %22,8'e göre
önemli bir düşüş olduğunu ancak hala 1941'den beri görülen seviyelerde olduğunu ve 2024
sonundaki %2,3'lük seviyeden çok daha yüksek olduğunu tahmin ediyor. Her şey
söylendiğinde ve yapıldığında, tarifeler yine de önemli ölçüde yüksek olacak ve ABD
büyümesini olumsuz etkileyecektir.
ABD-Çin tarifelerindeki duraklamayla risk varlıklarındaki duygu durumu iyileşti. Tarifeleri
90 gün boyunca düşürme hamlesi, petrol de dahil olmak üzere risk varlıklarındaki büyük
yukarı yönlü hareketlerle vurgulanan birçok kişinin beklediğinden kesinlikle daha agresifti.
ABD-Çin tarifelerinde geçici bir indirim haberi dolar tarafından çok iyi karşılandı. Küresel
hisse senedi piyasaları %1-2 oranında yükselirken, dolara karşı en ağır kayıpları yaşayanlar
savunmacı Japon yeni ve İsviçre frangı oldu 'karşılıklı' tarifelerin kaosu sonrasında görülen
kazanımlarını etkili bir şekilde tersine çevirdiler.
Eur/Usd de sert bir düşüş yaşadı. Mevcut Eur/Usd düzeltmesi 1,11'in altına, 1,10 alanına
kadar uzayabilir, ancak 1,10'un altındaki herhangi bir hareketin sürdürülemeyeceğinden
şüpheleniyoruz. Sonuçta, Alman mali teşvik hikayesi gerçek ve paritenin yılın geri kalanında
yaklaşık 1,10-1,15 aralığında işlem göreceğini öngörüyoruz; bunda kısmen enerji
fiyatlarındaki düşüşün de etkisi var.
ABD piyasalarında, Asya ve Avrupa işlem saatlerinde 5Y UST getirisinin yaklaşık 10bp
arttığını görüyoruz, bu da orta vadede ekonomik görünüme ilişkin iyileşen hissiyatı
yansıtıyor. ABD TÜFE rakamlarının bugün oldukça sıcak gelmesi ve ABD oranlarını
desteklemesi bekleniyor.
ABD ve Çin birbirlerinin ürünlerine geçici olarak gümrük vergilerini düşüreceklerini
söyledikten sonra altın %2'den fazla değer kaybetti. Bu sabah Spot altın, ons başına 3.230
dolarda sabit kaldı. Külçe altın önceki seansta %2,7 düşüş kaydetmişti. ABD altın vadeli
işlemleri %0,2 artışla 3.235 dolara çıktı. Dünyanın en büyük iki ekonomisi arasındaki daha
iyi ticaret ilişkileri beklentisi, risk iştahında artışa ve güvenli liman talebinde gerilemeye
neden oldu. Dolardaki konsolidasyon hareketi, altın fiyatının hafif bir yükseliş kaydetmesine
olanak sağladı.
Brent petrol ise dünkü %1,5’ün artıştan sonra, artan arz endişelerinin etkisiyle bu sabah
iki haftanın en yüksek seviyesinden geriledi. Brent ham petrol vadeli işlemleri %0,3 düşüşle
varil başına 64,74 dolara ve ABD Batı Teksas Ara (WTI) ham petrolü %0,3 düşüşle 61,77
dolara geriledi.
Asya hisse senetleri küresel yükselişe katıldı ve ABD doları Salı günü yatırımcıların rahat
bir nefes almasının ardından, ABD ile Çin arasındaki ticaret savaşının geçici olarak
durmasının küresel resesyon endişelerini azaltmasıyla kazanımlarının çoğunu korudu.
MSCI'nin Japonya dışındaki en geniş Asya-Pasifik hisse senedi endeksi altı aylık zirvede.
Japonya'nın Nikkei %2 yükselerek 25 Şubat'tan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı ve
teknoloji ağırlıklı Tayvan %2 yükseldi, Çin hisseleri işlemlerde bir miktar yükseldi.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.