Günlük bülten (A1 Capital)

Önce Yap sonra boz ya da önce boz sonra yap
Finans piyasaları için çalkantılı bir haftaydı, geçen Cuma günü ABD ‘nin kredi notunun düşürülmesi, Çarşamba
günü zayıf bir 20 yıllık Hazine tahvili ihalesi ve federal bütçeye ilişkin artan endişelerle sarsıldı. Belirsizliğe ek
olarak, Trump 1 Haziran'dan itibaren Avrupa mallarına %50 gümrük vergisi koymakla ve Apple'ı yasaklayıcı
tarifelerle tehdit ederek ticaret savaşının işleyişine bir başka çomak soktu. Bu, zaten devlet tahvilleriyle
boğuşan yatırımcılar için kötü bir haber. Bu hafta uzun vadeli borç yerleştirmede zorluklarla işaretlendi. Alım
yapmak için acele edilmiyor ve bu da getirileri yukarı itiyor. ABD'nin 20 yıllık tahvili henüz %5'e ulaştı.
Ancak ABD tek bir vaka değil ve gerginlik tüm gelişmiş ülkelerde hissediliyor. Kısa vadede borcu otomatik
olarak artıracak olan vergi indirimi planı Temsilciler Meclisi tarafından onaylanıp Senato'ya gönderilmiş olsa
bile piyasa alarm veriyor. Başlıca endeksler geri çekildi ve önümüzdeki yoğun makroekonomik takvimle birlikte
piyasa oynaklığının devam etmesi muhtemel.
Ve son dakika yine bir Trump adımı ile haftaya başlıyoruz. Avrupa Birliği'nin "iyi bir anlaşmaya varmak" için 9
Temmuz'a kadar zamana ihtiyacımız var açıklamasının ardından, Başkan Trump 1 Haziran'dan itibaren Avrupa
Birliği sevkiyatlarına uygulanacak %50'lik gümrük vergisinden geri adım attı ve 9 Temmuz’a kadar süre verdi.
Euro, 29 Nisan'dan bu yana ilk kez % 0,55'e kadar yükselerek 1,1418 dolara ulaştı. ABD dolarının altı büyük
rakibine karşı performansını takip eden DXY endeksi, geçen haftaki %1,9'luk düşüşünü genişleterek %0,3
düşüşle 98,813'e geriledi.
Petrol piyasaları jeopolitik gerginlikler ve aşırı arz korkularıyla sarsılarak seyrediyor. Bir yandan, bölgedeki
petrol arzını aksatabilecek olası bir İsrail saldırısı söylentileriyle jeopolitik gerginlikler tırmandı. Öte yandan,
OPEC+ üretim artışları konusundaki rotasını sürdürmeyi düşünüyor. Önceki aylara benzer bir artışın, günlük
411.000 varile ulaşmasının Temmuz ayında görüşüldüğü bildiriliyor. Bu strateji, fiyatları desteklemekten çok
kartelin pazar payını korumayı amaçlıyor. Üretimdeki bu artış, Uluslararası Enerji Ajansı'nın tahminlerinin
beklenenden düşük talep büyümesiyle birlikte aşırı arz riskine işaret etmesiyle geldi.
Son olarak, denklemde bilinmeyen bir faktör var: ABD ve İran arasındaki nükleer müzakereler. Şu anda durma
noktasında olsalar da, ham petrol fiyatlarını ağır bir şekilde etkileyebilir veya destekleyebilirler. ABD Başkanı
Trump'ın Avrupa Birliği ile ticaret görüşmeleri için belirlenen son tarihi uzatmasının ardından petrol fiyatları
Pazartesi günü yükseldi. Bu gelişme, ABD'nin bloka uyguladığı ve küresel ekonomiye zarar verebilecek ve
talebi artırabilecek tarifelere ilişkin endişeleri azalttı. Brent ham petrol vadeli işlemleri % 0,4 artışla varil başına
65,04 dolara ve ABD Batı Teksas petrolü % 0,39 artışla varil başına 61,77 dolara yükseldi.
Metallere bakalım; Bakır, Londra'da yükseliş trendinde kalmaya devam ediyor ve yaklaşık 9.500 dolar (spot
fiyat) civarında işlem görüyor. Bu artış kısmen doların zayıflamasından kaynaklanıyor ve bu da dolar cinsinden
emtiaları diğer para birimlerini kullanan alıcılar için daha cazip hale getiriyor. Bu para birimi etkisine rağmen,
bakır piyasası ABD ile Çin arasındaki tarifeleri çevreleyen belirsizlik nedeniyle baskı altında kalmaya devam
ediyor.
İki güç arasında belirli tarifeleri düşürmek için 90 günlük bir ara verilmesi kararlaştırılmış olsa da, bu ateşkesin
ötesinde gelecek belirsizliğini koruyor.
Bu arada altın, bir aydan uzun bir süredir en iyi haftalık performanslarından birini kaydetti. Altının fiyatı geçen
hafta ons başına 3.345 dolara ulaştı ve yaklaşık %3 arttı. Bu artışa iki ana faktör katkıda bulundu: yukarıda
belirtildiği gibi dolardaki düşüş, Trump'ın Avrupa'ya yönelik tarife tehditleri ve ABD bütçe durumu hakkındaki
artan endişeler. Bu faktörler, özellikle ekonomik ve jeopolitik belirsizlik zamanlarında altının güvenli liman
olarak cazibesini güçlendirdi. Bugün ise ABD Başkanı Trump'ın Avrupa Birliği ile ticaret anlaşması için 9
Temmuz tarihini belirlemesinin ve 1 Haziran'dan itibaren %50 gümrük vergisi tehdidini geri çekmesinin
ardından altın fiyatları düştü. Spot altın, ons başına %0,3 düşüşle 3.346 dolara ve ABD altın vadeli işlemleri
%0,6 düşüşle 3.345 dolara geriledi.
Biraz da kripto dünyası; Geçen hafta, bitcoin neredeyse 112.000 dolara çıkan yeni bir zirveye ulaştı. Trump'ın
Beyaz Saray'a dönmesiyle tetiklenen sektörün daha elverişli bir şekilde düzenlenmesi umutları Kongre'de
şekilleniyor. Geçen Pazartesi günü, Senato, USDC ve USDT gibi dolar sabitli kripto paralar için yasal bir çerçeve
sağlayan sabit kripto paraları düzenlemek için bir yasa tasarısı sundu. Diğer olumlu haberlerde, kripto
dünyasına uzun süredir düşman olan JPMorgan, artık müşterilerinin bitcoin satın almasına izin verecek. Daha
anekdotsal bir not olarak, Trump sözünü tuttu ve geçen Perşembe günü kripto parasının en büyük 220 sahibi
için kapalı kapılar ardında bir akşam yemeği düzenledi. Donald Trump'ın AB'ye karşı yeni gümrük saldırısıyla
hafta sonu kripto dünyası için daha karmaşıktı.
İçerde hafta sonu gelişmesi ise TCMB, makro finansal istikrarı desteklemek için Şubat ayında %12 ile başlayan
yurt dışı repo ve kredilerde zorunlu karşılık oranlarını, şimdi vadeye göre 1 aya kadar %18, 3 aya kadar %14,
1 yıla kadar %12 yaparak daha da sıkılaştırması ile geldi. Kısa vadeli TL cinsi yurt dışı borçlanmayı belirgin
şekilde daha pahalı hale getirerek dış kaynaklı likiditeye erişimi zorlaştırıyor. Yurt dışı fonlamada uzun vadeye
geçiş teşvik amaçlanırken, dış kaynak kompozisyonlarının iyileştirilmesi hedefi var


 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.