Günlük Bülten (A1 Capital)

Anlaşmalar ve spekülasyonlar
ABD Başkanı Trump, ABD-Çin ticaret savaşında kırılgan bir ateşkesi yeniden tesis eden bir ticaret
anlaşmasından çok memnun olduğunu söyledi. Tam mıknatıslar ve gerekli tüm nadir toprak
elementleri, Çin tarafından önceden tedarik edilecek. Aynı şekilde, Çinli öğrencilere ABD kolej ve
üniversitelerine erişimine açılacak, ABD toplamda %55, Çin ise %10 gümrük vergisi
uygulayacak. ABD Ticaret Bakanı Lutnick, %55'lik oranın, Trump'ın ABD'nin neredeyse tüm
ticaret ortaklarından ithal ettiği mallara uyguladığı %10'luk "karşılıklı" gümrük vergisi, Trump'ın
Çin, Meksika ve Kanada'ya uyguladığı cezalandırıcı önlemler nedeniyle tüm Çin ithalatına
uygulanan %20'lik vergi ve Trump'ın Beyaz Saray'daki ilk döneminde Çin'den yapılan ithalata
uygulanan %25'lik önceden var olan vergilerin toplamını temsil ettiğini ve Çin ithalatındaki %55
oranının sabit ve değiştirilemez olduğunu söyledi. Ancak anlaşmanın pek çok özelliği ve nasıl
uygulanacağına ilişkin detaylar henüz netlik kazanmadı.
Bu arada, ABD Mayıs ayı TÜFE'si, birçok tahmincinin başkanın çok çeşitli mallara uyguladığı
ithalat vergilerindeki büyük artış nedeniyle fiyat baskılarının hızlanacağını beklemesine karşın,
bir yıl öncesine göre enflasyonda mütevazı bir artış gösterdi. Geçtiğimiz ayın genel TÜFE'si, Mayıs
2024'e göre %2,4 arttı, bu da Nisan ayındaki yıllık verinin biraz üzerindeydi, gıda ve enerji
maliyetleri hariç TÜFE ise aynı zaman diliminde %2,8 arttı.
Fed politikacıları, Trump yönetiminin tarifelerinin %2 enflasyon hedeflerine ulaşma sürecini
yavaşlatmasını ve işgücü piyasasını zayıflatmasını bekliyorlar; ancak işgücü piyasasının istikrarını
koruduğu sürece (işsizlik oranı nispeten düşük bir seviyede, %4,2'de sabit kaldı) borçlanma
maliyetlerini olduğu gibi bırakarak enflasyon üzerindeki aşağı yönlü baskıyı sürdürebileceklerini
düşünüyorlar. Fed yetkilileri, Trump yönetiminin ticaret politikasının kaotik yapısının ekonominin
geleceğinde ne olacağını bilmeyi çok zorlaştırması nedeniyle şu anda bekle ve gör modunda
olduklarının sinyalini verdiler. Fed'in karşı karşıya olduğu asıl soru, tarifelerin göz ardı edilebilecek
tek seferlik bir fiyat artışına mı yol açacağı, yoksa daha kalıcı bir şeye mi yol açacağıdır.
Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verilerinin açıklanmasının ardından vadeli işlem piyasaları, ABD
merkez bankasının Eylül ayına kadar faiz oranlarını çeyrek puan düşürmesi olasılığını %68 olarak
fiyatladılar; bu oran, verilerden önce %57 idi. Ayrıca, daha erken bir faiz oranı indirimi için hala
küçük ama artan bir olasılık görüyorlar; bu da, Çarşamba günü daha önce yaklaşık %13 olan bu
olasılığın Temmuz ayında yaklaşık %18 olduğunu gösteriyor. Fed, önümüzdeki haftaki iki günlük
politika toplantısının sonunda referans faiz oranını neredeyse kesinlikle %4,25-%4,50 aralığında
sabit bırakması beklenmekte.
MSCI'nin Japonya dışındaki Asya-Pasifik hisselerinin en geniş endeksi dün üç yıllık zirveye
ulaştıktan sonra %0,3 düştü. Japonya'nın Nikkei %0,7 gerilerken, ABD ve Avrupa hisse senedi
vadeli işlemleri düştü.
Trump'ın dengesiz gümrük vergileri politikaları bu yıl küresel piyasaları sarstı ve yükselen fiyatlar
ve yavaşlayan ekonomik büyümeden endişe eden çok sayıda yatırımcının, özellikle dolar olmak
üzere ABD varlıklarından çıkmasına neden oldu. Dolardaki düşüşten en çok yararlananlardan biri
olan euro, yedi haftanın zirvesine çıkarak en son 1,1512 dolardan işlem görmekte.
Petrol fiyatları, piyasa katılımcılarının ABD'nin İran ile nükleer faaliyetleri konusunda yapacağı
görüşmeler öncesinde Orta Doğu'daki personelini çekme kararını değerlendirmeleriyle bu sabah
geriledi. ABD Başkanı Trump, ABD'nin personel taşıdığını çünkü Orta Doğu'nun "tehlikeli bir yer
olabileceğini" söylemiş, İsrail’in İran’a saldırı hazırlığı yaptığı haberleri de petrol tedarikinde
aksama olasılığını artırmış ve dün hem Brent hem de WTI, % 4'ün üzerinde artışla Nisan ayının
başından bu yana en yüksek seviyelerine ulaşmıştı. Sonuç olarak ABD tarafından İran saldırısına
yönelik belirli bir tehdit tespit edilmedi ve Brent ham petrol vadeli işlemleri % 0,4 düşüşle varil
başına 69,47 dolardan, ABD Batı Teksas petrolü (WTI) ise % 0,3 düşüşle varil başına 67,92
dolardan işlem görmekte.
Altın fiyatları ise yine Orta Doğu'da artan gerginlik ve zayıf dolar nedeniyle bu sabah da
yükselirken, beklenenden düşük gelen ABD enflasyon verileri, Fed'in faiz indirimi beklentilerini
artırdı. Spot altın, ons başına %0,7 artışla 3.375 ve ABD altın vadeli işlemleri %1,5 artışla 3.395
dolara çıktı. Dolar endeksindeki zayıflığın güçlü bir katalizör görevi görmekte ve 3.346 dolarlık
direncin "boğa yönlü kırılmasının" teknik alımları tetiklemiş görünüyor. Diğer yandan spot gümüş
ons başına %0,4 artışla 36,38 dolara, platin %1,3 artışla 1.272,50 dolara çıkarak 4 yıldan uzun
süredir zirvede kalmaya devam etmekte.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.