Günlük Bülten (A1 Capital)

Trump, birçok konuda hep aynı noktada
Nisan ayında cari açık 7,9 milyar dolar ile piyasa beklentisi 7,5 milyar doların üzerinde
gerçekleşti. Bu sonuçla, 12-aylık birikimli cari açık da 12,8 milyar dolardan 15,8 milyar dolara
yükseldi. Bu genişlemede Enerji hariç olmak üzere başlıca ithalat kalemlerinin geneline yayılan
yıllık artışlar belirleyici oldu. Sonuç olarak; Nisan ayındaki cari açığı konsensüs beklentilerini
aşarken, sermaye hesabında Mart ayındaki artan oynaklığın ardından önemli çıkışlar görüldü.
Sermaye hesabı tarafında, Mart ayında siyasi gelişmelerle bağlantılı olarak başlayan çıkışlar
Nisan ayında yoğunlaşarak rekor seviye olan 17,4 milyar dolara ulaştı. Rezerv varlıklar bu
dönemde 25 milyar dolar ile tarihsel olarak en hızlı aylık gerilemesini kaydetti. Burada net portföy
yatırımlarında 10,9 milyar dolarlım sermeye çıkışı görmekteyiz ki; 9,5 milyar doları yurtdışı
yerleşiklerin tahvil satışlarından kaynaklanmış bununda 6,4 milyar doları DİBS, 2,1 milyar doları
hazine Eurobond ve 0,9 milyar doları da bankalarca ihraç edilen Eurobond satışlarından meydana
gelmiş. Bankaların kısa vadeli kredi geri ödemeleri de 11 milyar dolarlık sermaye çıkışına neden
olmuş.
Ticaret Bakanlığı'nın öncü gümrük verileri, dış ticaret açığında Nisan’daki 12 milyar dolardan 6,5
milyar dolara doğru bir gerilemeye işaret ettiğinden dış ticaret açığının önceki yılla büyük ölçüde
uyumlu kaldığı görülmekte bu da Mayıs ayındaki cari hesapta önemli bir bozulmaya işaret
etmemektedir. Diğer taraftan ise hem ABD gümrük tarifelerinin potansiyel etkileri hem jeopolitik
risklere bağlı olarak petrol fiyatlarında etkili olan yukarı yönlü hareket cari denge üzerinde
olumsuz yönde baskı oluşturmaktadır.
Kısa vadeli faiz oranlarını beklentiler doğrultusunda %0,5'te bırakan Japonya Merkez Bankası
(BOJ), Mart 2026'ya kadar sürecek tahvil faizlerini azaltma planını değiştirmeme kararı alırken,
gelecek Nisan ayından sonrasına yönelik yeni bir plan ortaya koydu. BOJ, 2026 mali yılında aylık
tahvil alımlarını her çeyrekte 200 milyar yen azaltarak Mart 2027'ye kadar alım miktarını yaklaşık
2 trilyon yene düşürmeyi planlıyor. Tahvil alımlarındaki yavaşlama, aslında ılımlı bir yönelime
işaret ediyor ve son ihalelerde zayıf talep ve geçen ay rekor seviyelere ulaşan süper uzun vadeli
getirilerle sarsılan JGB piyasasına destek sağlıyor.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.