Günlük bülten (A1 Capital)

Bağımsızlık ve Saygınlık
Vee dün Başkan Trump, ABD'nin Çin ile bir ticaret anlaşması imzaladığını açıklarken, sırada
Hindistan var diyordu.
ABD merkez bankası bağımsızlığındaki yeni aşınma belirtilerinden tedirgin olan yatırımcılar,
doları üç yılın en düşük seviyelerine itmekte vakit kaybetmezken, zayıflayan dolar bir darbe
daha alıyor. Başkan Trump, Fed Başkanı Jerome Powell'a yönelik son saldırısında onu
"korkunç" olarak nitelendirdi ve Fed'in en üst düzey pozisyonu için aklında üç veya dört
isim olduğunu söyledi. Fed'in gelecek başkanı için öne çıkan adaylar arasında eski Fed
Guvernörü Kevin Warsh, Ulusal Ekonomi Konseyi Başkanı Kevin Hassett, mevcut Fed
Guvernörü Christopher Waller ve Hazine Bakanı Scott Bessent yer alıyor. Waller, yakın
zamanda tarifelerden kaynaklanan enflasyon riskinin düşük olduğunu ve Fed'in Temmuz
ayındaki toplantısında faiz oranlarını düşürmesi gerektiğini söylerken, Warsh ise geçen ay
politika faizlerini düşürmek için olası bir yol önermiş ve Fed'in para politikasını eleştirmişti.
Hassett veya Bessent gibi birinin temel riski göz ardı ederek faiz oranlarını düşürmek için
göreve gelmesi durumunda piyasaları yine de hareketlendirecektir.
Şu anda olan ise Kurumların erozyona uğradığı bu ortamda dolarda kısa pozisyon açılmakta
(Bir para biriminde 'kısa pozisyon' açmak, değerinin düşeceğine dair bahisleri tutmak
anlamına gelir.)
Yatırımcılar, Fed'in bağımsızlığıyla ilgili endişelerin zararı artırdığını söyledi. Merkez
bankaları gibi bağımsız kurumlara saygı, uzun zamandır büyük ekonomilerin temel cazibesi
olarak görülüyor, ekonomik istikrarı sağlamaya ve politika kesinliği sağlamaya yardımcı
oluyor.
Geçtiğimiz hafta yayınlanan FED yeni ekonomik projeksiyonlarda, Fed politika yapıcıları
Aralık 2026'ya kadar üç çeyrek puanlık kesinti öngördüler. Tahmini çeyrek puanlık
kesintilerden ikisi 2025 için, biri de gelecek yıl için. Bu, Fed fon vadeli işlemlerinin önerdiği
yaklaşık 125 baz puanlık gevşemeden iki kesinti daha az. Farkın; Trump'ın tarifelerinin
ekonomiyi ve enflasyonu nasıl etkileyeceğine ilişkin beklentiler de dahil olmak üzere çeşitli
faktörlerden ve daha gevşek bir Fed başkanına yönelik umutların da karışımın bir parçası
olduğunu ifade ediliyor. Beyaz Saray sözcüsü Kush Desai de, "Yönetim şimdi ekonomik,
istihdam ve yatırım büyümesini hızlandırmak için 'Tek, Büyük, Güzel Yasa Tasarısı' da dahil
olmak üzere temelleri atıyor ve para politikasının bu gündemi tamamlaması ve Amerika'nın
ekonomik canlanmasını desteklemesi için en yüksek zaman" diyor.
ABD’de dün açıklanan bir dizi veri, yatırımcılara hem yukarı hem aşağı yönlü sürprizler
sunarak hazmedilmesi gereken çok şey verdi. GSYİH… birinci çeyrek GSYİH'sine ilişkin
üçüncü ve son tahminine göre, ABD ekonomisi 2025'in ilk üç ayında çeyreklik yıllık bazda
%0,5 daraldı. Bu, daha önce bildirilen %0,2'lik düşüşten daha derin bir daralma.
HARCAMA.. ABD ekonomisinin yaklaşık %70'ini oluşturan tüketici harcamaları, ön
okumanın %1,2'lik beklentisinin çok altında kalarak %0,5 arttı. Amerikalılar, yüksek faiz
oranları ve politika belirsizliği nedeniyle dayanıklı mal alımlarını erteledi. İŞSİZLİK..
Geçtiğimiz hafta işsizlik bürosunun önündeki kuyruğa 236 bin kişi katıldı, bir önceki haftaya
göre 10 bin kişi daha azdı ve bu da beklentinin yüzde 3,7 altındaydı. EV SATIŞLARI… Ulusal
Emlakçılar Birliği'nin verilerine göre, ABD'de ikinci el konut satışları için imzalanan
sözleşmeler Mayıs ayında %1,8 arttı. İsrail-İran ateşkesinin devam etmesi ve ekonomik
göstergenin Fed'in bu yıl borçlanma maliyetlerini düşürmesi yönündeki iddiaları
desteklemesiyle ABD piyasalarındaki yükseliş devam etti. S&P 500 ve Nasdaq artık tüm
zamanların en yüksek kapanış seviyelerine çok yakın. Beklentiler artık bu yıl üç faiz
indirimine işaret etmesi piyasanın fiyat hareketinin en önemli faktörlerinden biri.
Altın, dolardaki hafif yükseliş ve İsrail-İran ateşkesinin fiyatları etkilemesiyle bu sabah
düşüşte ve ikinci haftalık kaybına doğru gidiyor. Piyasalar, Fed'in faiz oranı yörüngesine
ilişkin ipuçları için ABD enflasyon verilerini izliyor. Spot altın, ons başına %0,4 düşüşle
3.313 dolara gerileyince haftalık düşüş %1,7 seviyesine ulaştı.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.