Günlük bülten (A1 Capital)

Duyarsızlaştırma " ve "uyuşma"
Trump, dün Latin Amerika'nın en büyük ekonomisi olan Brezilya'yı, Brezilyalı mevkidaşı Luiz
Inacio Lula da Silva ile yaşadığı kamuoyu tartışmasının ardından ABD'ye ihracata %50 oranında
cezalandırıcı bir gümrük vergisi uygulamakla tehdit etti. Brezilya'ya 1 Ağustos'ta uygulanacak
"karşılıklı" tarifenin %10'dan %50'ye çıkarılacağını bildirmesinden birkaç saat sonra Truth Social
medya platformunda yaptığı paylaşımda, Bakır’a yönelik "Bölüm 232" kapsamında yürütülen
ulusal güvenlik ticaret soruşturmasına atıfta bulunarak, "Güçlü bir Milli Güvenlik Değerlendirmesi
aldıktan sonra, 1 Ağustos 2025'ten itibaren geçerli olmak üzere Bakıra %50 Tarife
uygulanacağını duyuruyorum" dedi. Bu, dengeli bir ABD ticaret ilişkisine sahip bir ülke için şok
edici derecede yüksek bir seviye.
Trump, bakır tarifesini ilk olarak Salı günü kabine toplantısında gündeme getirdi ve bu durum,
şirketlerin Şili ve diğer büyük tedarikçilerden mümkün olan en kısa sürede mümkün olduğunca
fazla bakır ithal etmek için bir mücadeleye girişmesine neden oldu. ABD bakır sektörünün
gerilemesinin geçmiş yönetimlere bağlı olduğunu söyleyen Trump, bakırın yarı iletkenler,
uçaklar, elektrikli araç pilleri ve askeri donanımlar için gerekli olduğunu söyledi. Trump, "Amerika
bir kez daha HAKİM bir Bakır Endüstrisi kuracak" diye yazdı. Yatırımcıların Trump'ın gümrük
vergisi saldırılarına karşı giderek daha duyarsızlaştığına dair artan işaretler var ve bu durum
hiçbir yerde son birkaç günde hisse senetlerindeki fiyat hareketlerinden daha belirgin olmamıştı.
Asya hisseleri hafif bir yükseliş kaydetti. Bu yükseliş, Nvidia'nın 4 trilyon dolarlık dünya rekoru
değerlemesine ulaşmasının yarattığı iyimserlik ve yatırımcıların ABD Başkanı Trump'ın son
gümrük vergisi hamlelerini büyük ölçüde umursamamasıyla gerçekleşti.
"Duyarsızlaştırma" ve "uyuşma" (Desensitised" and "numb") son zamanlarda para yöneticileri
ve analistlerin kullandığı popüler kelimelerden bazıları, ancak bunun ne kadar süreceği henüz
belli değil. Birçok ülke henüz Trump'tan mektup almazken, yatırımcılar da ABD ile Avrupa Birliği
arasında varılacak anlaşmanın ilerlemesini bekliyor. Trump, AB'ye ABD'ye ihracatında ne kadarlık
bir oran bekleyebileceğini "muhtemelen" yakında söyleyeceğini belirterek, 27 ülkeden oluşan
bloğun çok daha işbirlikçi hale geldiğini söyledi.
Fed üyeleri Trump'ın tarifelerinden kaynaklanan enflasyonist baskılar konusunda endişeli olmaya
devam ederken, dün akşam yayınlanan tutanaklara göre, FEDin 17-18 Haziran'daki toplantısında
yalnızca "birkaç" yetkili faiz oranlarının bu ay içinde düşürülebileceğini düşünüyormuş. Çoğu
politika yapıcı, Başkan Donald Trump'ın küresel ticareti yeniden şekillendirmek için gümrük
vergilerini kullanmasından bekledikleri enflasyonist baskı konusunda endişeliymiş. Trump, acil
ve sert faiz indirimleri talep etti ve Fed Başkanı Jerome Powell'ın istifasını istedi. Ancak dün
akşam yayınlanan tutanaklar, Fed'in 19 politika yapıcısı arasında borçlanma maliyetlerinde kısa
vadeli bir indirime yalnızca dar bir destek olduğunu gösterdi ve "bazıları" hiçbir faiz indirimine
gerek kalmayacağını düşünüyor.
Fed'in geçen ayki toplantısına katılanların "çoğu", faiz indirimlerinin bu yılın ilerleyen
dönemlerinde uygun olacağını ve tarifelerden kaynaklanabilecek herhangi bir fiyat şokunun
"geçici veya mütevazı" olacağını öngörmüştü. Herhangi bir politika yapıcının, şu anda %4,25-
%4,50 aralığında olan ABD merkez bankasının referans gecelik faiz oranının, Trump'ın istediği
gibi birkaç puan düşürülmesi gerektiğini düşündüğüne dair bir işaret yoktu. "Birçok" politika
yapıcı, mevcut politika faizinin, ekonomik faaliyetin ne teşvik edildiği ne de kısıtlandığı nötr
seviyenin "çok üzerinde olmayabileceğini" düşünüyor ve daha önce yayınlanan politika yapıcı
tahminleri, 19 ABD merkez bankasının en ılımlısının bile bu yıl yüzde bir puandan az, 2026'da
ise bir puandan fazla faiz indirimi öngörmediğini gösteriyor..
ABD Başkanı Trump'ın son gümrük vergilerinin küresel ekonomik büyümeye yönelik bir tehdit
olarak algılanmasıyla petrol fiyatları bu sabah düştü, ancak ABD'de güçlü benzin talebine ilişkin
işaretler kayıpları sınırladı. Brent ham petrol vadeli işlemleri 3 sent düşüşle varil başına 70,16
dolara ve WTI 6 sent düşüşle varil başına 68,32 dolara geriledi.
Altın fiyatları, dolar ve tahvil getirilerindeki hafif gerilemenin de etkisiyle hafif bir yükseliş
kaydetti. Yatırımcılar, ABD Başkanı Trump'ın gümrük vergisi savaşını genişletmesiyle ticaret
görüşmelerini yakından takip ederken, Spot altın, ons başına %0,1 artışla 3.316 dolara ve ABD
altın vadeli işlemleri %0,2 artışla 3.325 dolara yükseldi. ABD dolar endeksi %0,2 oranında
gerilerken, 10 yıllık ABD Hazine bonolarının getirisi üç haftanın en yüksek seviyesinden geriledi.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.