Günlük bülten (A1 Capital)

Create the dip, Erase the dip
ABD seansında öğle saatlerinde bize göre kapanıştan sonra, Başkan Trump'ın faiz oranlarını
düşürmemesi nedeniyle Fed Başkanı Powell'a yönelik altı aydır devam eden sözlü saldırılarının patlama
noktasına geldiği görülüyordu ve Bloomberg News'e göre Powell yakında görevden alınacaktı. Trump'ın
Powell'ı yakında kovmayı planladığına dair haberler üzerine 30 yıllık tahvil getirisi. Küresel Mali Krizden
bu yana en yüksek seviyelerden biri olan %5'in üzerine çıktı.
Bu, doların son dönemdeki direncini test edebilirdi. Trump, faiz oranlarını artıracak ve mevcut dolar
riskini koruma maliyetini yüksek tutacak yeni bir merkez bankası başkanı istemiyor. Dolar endeksi
çakıldı 97,66…Ardından Beyaz saraydaki toplantıda
Muhabir: Powell'ı kovmayı düşünüyor musunuz veya planlarınız var mı? Gerekçeniz ne?
Trump: Atanmasına şaşırdım, açıkçası Biden'ın onu atayıp görev süresini uzatmasına şaşırdım.
Herhangi bir şey yapmayı planlamıyoruz.
Piyasalar, özellikle hisse senetleri, toparlandı, ancak kısa vadeli getirilerdeki ve dolardaki toparlanma
daha az belirgindi. Trump'ın Powell'ı görevden alması, hiçbir başkanın resmi olarak bir Fed Başkanı'nı
görevden almamış olması nedeniyle çok önemli bir olay olurdu. Dünkü satış dalgasının en dip
seviyesinde bile Wall Street'in ana endeksleri hiçbir zaman %1'den fazla düşmedi; bu durum,
yatırımcıların Trump'ın gerçekten tetiği çekeceğine dair şüphelerini yansıtıyor olabilir.
Dolar, Fed'in bağımsızlığının tehdit altında olabileceği endişeleriyle gece boyunca değer kaybettikten (
%0,33) sonra bu sabah kırılgan bir zemindeydi. Dolar, bir dizi para birimine karşı 98.49'da neredeyse
hiç değişmedi. Euro, son olarak %0,17 düşüşle 1,1620 dolardan işlem gördü.
ABD Hazine tahvili getirileri de Powell'ın görevden alınmasının daha hızlı ve daha derin faiz indirimlerine
yol açabileceği beklentileri nedeniyle düştükten sonra istikrar kazandı ve iki yıllık getiri en son %3,90
seviyesinde seyretti. 10 yıllık tahvilin getirisi ise %4,46 seviyesinde fazla değişmedi.
Altın fiyatları, ABD Başkanı Trump'ın Fed Başkanı görevden almasının "çok düşük bir ihtimal" olduğunu
söylemesinin ardından, doların güçlenmesi ve piyasa gerginliğinin azalmasıyla bu güne düşüşle başladı.
Spot altın, ons başına %0,2 düşüşle 3.340 dolara ve ABD altın vadeli işlemleri %0,4 düşüşle 3.347
dolara geriledi.
Trump'ın Fed Başkanı Powell'a yönelik sözlü saldırılarını neredeyse hiç kimse olumlu bir gelişme olarak
görmezken, bu saldırılar ABD başkanının faiz oranlarının çok yüksek olduğu konusunda haklı olup
olmadığı tartışmasını alevlendirdi.
Başkanlık nutukları bir yana, Fed fonlama oranının mevcut %4,25-4,50 hedef aralığından daha düşük
olması gerektiği yönünde güçlü bir argüman var. İşgücü piyasası çökme belirtileri göstermeye başlıyor,
"sert" ekonomik veriler yumuşamaya başlıyor ve gümrük vergileri kaynaklı bir yavaşlama ufukta
olabilir.
Öte yandan, ekonomik büyüme yıllık bazda yaklaşık %2,5 oranında seyrediyor ve gelecek yıl %2'nin
çok altına düşmesi beklenmiyor. İşsizlik hâlâ tarihin en düşük seviyesinde, borsa rekor bir zirvede ve
Bitcoin gibi diğer finansal varlıklar da hiç bu kadar yüksek olmamıştı.
Ve en önemlisi, çekirdek enflasyon hâlâ Fed'in %2 hedefinin neredeyse bir puan üzerinde, bu da
tarifelerin enflasyonist etkisini görmeye başladığımızı gösteriyor. Bu önlemlere göre politika çok gevşek
olabilir, çok sıkı olmayabilir. Son TÜFE raporu getiri eğrisinin uzun vadeli tarafında endişeye yol açsa
da, faiz oranı piyasaları önümüzdeki 18 ay içinde 100 baz puandan fazla gevşemeyi hala fiyatlıyor.
Powell, Fed'in politikasının hâlâ kısıtlayıcı olduğunu, ancak "mütevazı" olduğunu iddia ediyor. Bu
iddialar, Fed'in faiz oranlarını düşüreceğine işaret ediyor, ancak Trump'ın korumacı ticaret gündeminin
enflasyonu tetikleyip tetiklemeyeceğini görmek için beklediği için henüz bunu yapmadı. Dahası, faiz
oranlarını düşürme yönündeki siyasi baskıya yanıt veriyormuş gibi görünmek de istemiyor. Bazıları bu
çarpışmanın kaçınılmaz olduğunu söyleyecek. Ancak Fed, gelecekteki gelişmeler (politika değişiklikleri
de dahil) gerektirdiğinde faiz indirimi veya faiz artırımı sözü vererek tarafsız bir duruş sergileseydi,
kendini çok daha savunulabilir bir konumda bulurdu. Kısacası, Fed biraz zor durumda ve Trump'ın
saldırıları durumu daha da kötüleştirecek. 300 baz puanlık faiz indirimi çağrısı, "karşılıklı tarife"
hamlesine benzeyebilir: aşırı yüksek hedef koy, daha azıyla yetin ve zafer ilan et.
Sorun şu ki, para politikasının bir pazarlık konusu olmaması gerekiyor.
İçerde yani BIST100 endeksinde ise İsrail’in Şam’ı vurması ile satış dalgasıyla karşı karşıya kaldık. Mayıs
başlarından beri Suriye yönetimiyle Durziler arasında bir problem vardı. O dönemlerde Suriye'nin yeni
yöneticilerinin güney Suriye'ye güç göndermesine izin vermeyeceğini söyleyen İsrail, dün de kendi
Dürzi azınlığının çağrıları üzerine müdahalede bulunduğunu açıklıyordu. ABD Dışişleri Bakanı Rubio
sosyal medyada yaptığı açıklamada, " Suriye ve İsrail arasında yanlış anlaşılma oldu. Çözülemeyecek
bir şey değil Suriye'deki çatışmalara dahil olan tüm taraflarla iletişim halindeyiz. Bu rahatsız edici ve
korkunç duruma bu gece son verecek somut adımlar konusunda anlaştık." dedi. Diplomatlar, Birleşmiş
Milletler Güvenlik Konseyi'nin anlaşmazlığı ele almak üzere bugün toplanacağını söyledi.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.