Günlük bülten (A1 Capital)

Müzik çaldığı sürece dans etmek gerekir.
Powell'a yönelik tehditler, Wall Street'in yeni rekor seviyelere ulaşmasını engelleyemedi. Yatırımcılar,
gümrük vergileri ve bunların ekonomik etkileri konusunda netlik bekleyerek temkinli olmaya devam
ediyor.
ABD'de Salı günü yayınlanan enflasyon raporu, tüketici fiyatlarının Haziran ayında son beş ayın en hızlı
artışını kaydettiğini gösterdi. Bu durum, tarifelerin fiyatlar üzerinde etki etmeye başladığını ve
potansiyel olarak Fed'in Eylül ayına kadar faiz indirimine gitmesini engelleyebileceğini gösteriyor.
Devam eden belirsizliklere rağmen hem ekonomik faaliyet hem de istihdam, borsadaki yükselişi
desteklemeye yardımcı oluyor; ayrıca, şimdiye kadar büyük hayal kırıklıklarından kaçınan kazanç
raporları da var. Faiz oranları hala yüksek olsa da "nötr" bölgede hareket ediyor; yani finans piyasalarını
çok fazla etkilemiyor. Fed istikrarlı bir seyir izliyor ve 30 Temmuz'daki toplantısında bir ara bekleniyor.
Kısacası, piyasalar şimdilik rahat bir şekilde sakin.
Petrol fiyatları, son günlerde büyük ölçüde jeopolitik gerginlikler ve arz sıkıntısı nedeniyle toparlandı.
Irak’daki drone saldırıları petrol üretimini aksattı. Aynı zamanda, özellikle dizel stoklarının Ocak
2024'ten bu yana en düşük seviyeye ulaştığı Avrupa'da, orta damıtık petrol piyasası daralmaya devam
ediyor. ABD'de ham petrol stokları geçen hafta 3,9 milyon varil düşerek piyasa beklentilerini aştı. Daha
da ileriye bakıldığında, OPEC+ Eylül ayına kadar günlük 2,2 milyon varil üretimi kademeli olarak
yeniden başlatmaya devam ediyor ve bu da piyasanın orta vadede yeniden dengelenmesine yardımcı
olabilir. Brent petrol 70 dolar civarında seyrederken, WTI 67,30 dolar civarında işlem görüyor
Bakır fiyatları geçen hafta, ABD'den gelen cesaret verici ekonomik veriler ve dünyanın en büyük metal
tüketicisi Çin'den gelen olumlu sinyallerin desteğiyle Londra Metal Borsası'nda bakır ton başına 9.700
dolara yükseldi. Bu yükseliş, ekonomik dayanıklılığı vurgulayan güçlü ABD perakende satışlarına ve
olası bir ABD-Çin ticaret anlaşmasına ilişkin iyimserliğe bağlanıyor. Çin Ticaret Bakanı, ticaret ilişkilerini
istikrara kavuşturma niyetini dile getirdi ve endüstriyel büyümeye yönelik politika desteği açıklamaları
yatırımcı güvenini daha da artırdı.
Altına gelince, güçlü ABD ekonomik verileri ve FED'in bağımsızlığına ilişkin endişelerin azalması
nedeniyle fiyatlar genel olarak biraz düştü. Yine de, ABD ticaret politikası etrafındaki süregelen
belirsizlik, altın fiyatlarına bir miktar destek sağlamaya devam ediyor.
Bitcoin geçen hafta yine yeni bir rekora imza attı ve Pazartesi günü ilk kez 123.000 doları aştıktan
sonra hafifçe gerileyerek 119.000 dolarda durdu. Spot Bitcoin ETF'leri, Pazartesiden bu yana 2 milyar
doların üzerinde net yeni yatırımla güçlü girişleri çekmeye devam ediyor. Bu ETF'ler artık dolaşımdaki
tüm Bitcoin'lerin %6,5'inden fazlasını elinde tutuyor ve 154 milyar doların üzerinde değere sahip, bu
da tüm zamanların en yüksek seviyesi.
Ether (ETH) de geçen hafta %22'lik kayda değer bir artışla 3.629 dolara ulaştı, ancak hala 2021
sonundaki 4.100 dolarlık zirvesinden uzak.
Daha geniş anlamda, kripto ekosistemi ABD milletvekillerinden giderek artan bir destek görüyor. Geçen
hafta Temsilciler Meclisi kriptoyla ilgili üç önemli yasa tasarısını kabul etti: GENIUS Yasası
(stablecoin'leri düzenler), CLARITY Yasası (kripto varlıkların sınıflandırmasını netleştirir) ve Anti-CBDC
Yasası (merkez bankası dijital para birimini engellemeyi amaçlar).
Bunlar, son dakikada bir geri adım atılmadığı takdirde hala ek yasal adımlarla karşı karşıya olsa da,
kurumsal meşruiyete doğru atılmış önemli bir adımı işaret ediyor ve bu hafta yatırımcı güvenini artırdı.
Bu hafta ABD'de Coca-Cola, Alphabet ve Tesla ve Avrupa'da SAP, LVMH, Roche ve Nestlé'nin bilançoları
açıklanacak. Salı günü Fed Başkanı Powell Konuşuyor.
Makroekonomik açıdan yatırımcılar, herhangi bir politika değişikliği beklenmeyen ECB toplantısını
yakından takip edecek. Güçlenen Euro ve son gümrük vergisi tehditleri, Avrupa Merkez Bankası'nın
enflasyonu düşürücü endişelerini daha da artırdı. Beklentimiz göre bu gelişmeler 24 Temmuz'da bir
faiz indirimi için yeterli değil, indirim büyük olasılıkla Eylül toplantısında gerçekleşecek. ECB'yi genellikle
endişelendirenin belirli bir seviye değil, değerlenme hızı olduğunu unutmamak gerekir.
TL vadeli mevduatlar üzerindeki stopaj vergisinin artması ve mevduat sahiplerinin getirisinin
azalmasının ardından TCMB Başkanı, yakın zamanda Türkiye Merkez Bankası'nın (TCMB) yerel
yatırımcıların elindeki TL mevduatlarını yakından izlediğini ve bu hesaplardaki eğilimleri para politikası
için önemli bir gösterge olarak gördüğünü belirtti. Piyasalar bankanın 24 Temmuz'da ölçülü bir 250 baz
puanlık faiz indirimine başlamasını beklerken biz 300 baz puanlık indirimler beklemekteyiz.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.