Günlük Bülten (A1 Capital)

Derdimiz kaç indirir?
Bu haftanın bizim için ana gündem maddesi TCMB’nin faiz kararı ve de bir not artışı gelir mi sorusunun
cevabının ne olacağı az kaldı yakında görürüz. Karar öncesi dün TCMB’nin yeni Piyasa Katılımcıları
Anketi geldi. Bir göz atalım.
TÜFE’nin Temmuz da %2,11 seviyesine çıkmasını ki bu %2 patikasının üzerinde bir değer ve ardından
yeniden %1,63 ve %1,93’le patika içine girmesini bekliyorlar. Yıl sonu TÜFE beklentileri ise Mayısdan
bu yana gerilemeye devam ediyor ve %29,66’ya gerilemiş. 12 ay sonrasının beklentisi de Nisan’dan
bu yana gerilemede ve Temmuz anketinde artık %23,39 seviyesinde. 2026 sonu beklentisi ise %20,41.
Ve gelelim politika faizi beklentisine Cari ay beklentisi %43,29 yani 250-275 puan arası bir indirim
beklentisi var sonraki toplantı da %40,09’a yani 300 baz puanlık bir indirim,üçüncü toplantı da %38,60
yani 150 baz puanlık indirim ve yıl sonunu ise %36,16 ile yani yaklaşık 250 baz puanlık indirimle
kapatılmasını bekliyor. Kısaca Temmuzka birlikte sırasıyla 250-275 / 300 / 150 / 250 puanlık indirimler
( toplamda 950 baz puan) gelmesini bekliyor piyasa katılımcıları.
Yıl sonunda %29,66’lık enflasyon beklentisine karşılık %36,16’lık politika faizi yani 650 baz puanlık faiz
farkı.
12 ay sonrasi için bakarsak %23,39’luk TÜFE ye karşılık %28,25’lik politika faizi ile farkın 486 baz
puana düşmesi bekleniyor. Bu farklar bizce çok yüksek.
AB diplomatlarına göre, AB, Washington ile kabul edilebilir bir ticaret anlaşması umutlarının azalmasıyla
birlikte ABD'ye karşı daha geniş kapsamlı olası karşı önlemleri araştırıyor. Almanya da dahil olmak
üzere giderek artan sayıda AB üyesinin, bir anlaşmaya varılamaması durumunda bloğun ABD
hizmetlerini hedef almasına veya kamu ihalelerine erişimi kısıtlamasına olanak sağlayacak geniş
kapsamlı "zorlama karşıtı" önlemler kullanmayı düşündüğünü söylüyor. ABD'nin çelik ve alüminyuma
uyguladığı %50, otomobil ve otomobil parçalarına uyguladığı %25 oranındaki gümrük vergilerinin
hafifletilmesi veya kaldırılması ihtimali sınırlı görünüyor. Washington, AB'nin, bir anlaşma sağlandıktan
sonra başka gümrük vergileri uygulanmayacağı "durdurma" düzenlemesi talebini de reddetti.
Diplomatlara göre gerekçe, Trump'ın ilaç, yarı iletken ve keresteye yönelik 232. Madde ticaret
soruşturmalarının temelinde yatan ulusal güvenlik konusunda elinin bağlı olmaması.
AB diplomatları, AB ülkelerinde ruh halinin değiştiğini ve müzakereli bir çözümün tercihleri olmasına
rağmen tepki vermeye daha hazır olduklarını söylüyor.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.