Günlük Bülten (A1 Capital)

Powell, Trump’a karşı!
ABD ve Çin yetkilileri, küresel büyümeyi tehdit eden dünyanın en büyük iki ekonomisi arasındaki
artan ticaret savaşını yatıştırmayı amaçlayan ve her iki tarafın da yapıcı olarak nitelendirdiği
Stockholm'deki iki günlük görüşmelerin ardından dün 90 günlük gümrük ateşkesinin uzatılması
konusunda anlaştılar. Önemli bir gelişme açıklanmadı ve ABD yetkilileri, 12 Ağustos'ta sona
erecek ticaret ateşkesini uzatma veya tarifelerin üç haneli rakamlara geri çekilmesine izin verme
kararının Başkan Trump'a ait olduğunu söyledi. Trump, aylardır ticaret ortaklarına yüksek
gümrük vergileri uygulama tehdidinde bulunduktan sonra AB, Japonya, Endonezya ve
diğerleriyle ticaret anlaşmaları imzaladı; ancak Çin'in güçlü ekonomisi ve küresel nadir toprak
akışları üzerindeki kontrolü bu görüşmeleri özellikle karmaşık hale getiriyor. Greer ve Bessent,
Çin'in devlet öncülüğündeki, ihracat odaklı üretim ekonomisinden, ABD ihracatına yardımcı
olacak şekilde artan tüketici talebiyle desteklenen bir ekonomiye geçmesi gerektiğini
vurguladılar.
ABD Başkanı Trump gümrük vergilerini alıyor. Şirketler bununla nasıl başa çıkacaklarını açıkça
belirtiyor: Gümrük vergilerini Amerikalı tüketicilere yansıtacaklar. Dün Bounty kağıt havludan
Tide deterjana kadar ev temel ürünlerini üreten ambalaj devi, 2025 için olumsuz bir görünüm
yayınladı ve Walmart gibi büyük perakendecilere bir mesaj gönderdi. Önümüzdeki haftadan
itibaren bazı ABD mallarının fiyatlarını artırmak zorunda kalacağını duyurdu. Önümüzdeki
çeyreklerde şirketlerin karşı karşıya kalacağı bu zorluğun günlük tüketicilere de yansıması
muhtemel. P&G, yeni tarifelerin maliyetini karşılamak amacıyla ABD'deki ürünlerinin yaklaşık
dörtte birinin fiyatını artıracağını söyledi. Birçok şirket, gümrük vergileri uygulanmadan önce
ABD'ye daha fazla mal ve hammadde gönderdi. Stokçuluğun bazı şirketlerin fiyat artışlarını yılın
ilerleyen dönemlerine ertelemesine yardımcı olduğunu ve gümrük vergilerinin neden henüz ABD
enflasyon verilerine yansımadığını açıkladığı düşünülüyor.
Euro, bu sabah bir ayın en düşük seviyesine yakın bir seviyede 1,1551 de sabitlendi ve
yatırımcıların ABD-AB ticaret anlaşmasının maliyetini hesaplamasıyla bu hafta %1,60 değer
kaybetti. Dolar ise Fed'in politika toplantısı öncesinde dalgalandı. ABD dolarının diğer altı para
birimine karşı değerini ölçen dolar endeksi, bir aylık zirveye yakın seyrederek 98,815 seviyesinde
kaldı. Endeksin bu yıl ilk kez kazanç elde etmesi bekleniyor. Yatırımcıların odağı şimdi merkez
bankası toplantılarına kayacak. Fed'in bugün faiz oranlarında değişiklik yapmaması bekleniyor.
Fed'in politika faizini Aralık ayından bu yana beşinci kez sabit tutması halinde, Christopher Waller
ve Denetleme Başkan Yardımcısı Michelle Bowman'ın muhalif görüş bildirebileceği tahmin
ediliyor. Her ikisi de Trump tarafından atanmıştı. Bu durum, Fed Başkanı Jerome Powell'ın
politika yolunun belirlenmesi açısından önemli açıklamalar yapmasına neden olacak.
ABD Hazine tahvilleri, Fed toplantısı öncesinde değer kazandı ve yedi yıllık tahvillerin güçlü bir
şekilde ihale edilmesinin ardından devlet tahvillerine olan talebin azalacağına dair endişelerin
giderilmesinin ardından getiriler yaklaşık dört haftanın en düşük seviyesine geriledi. 10 yıllık
Hazine tahvillerinin getirisi, 3 Temmuz'dan bu yana en düşük seviye olan %4,328 seviyesindeydi.
Yatırımcıların Fed fon oranlarının daha yüksek olacağı beklentisiyle yükselen iki yıllık getiri ise
%3,873 seviyesinde fazla değişmedi.
Japonya Merkez Bankası'nın da (BOJ) aynı şekilde hareketsiz kalması ve yatırımcıların Japonya
ile ABD arasında yakın zamanda imzalanan ticaret anlaşmasının merkez bankasının bu yıl faiz
oranlarını tekrar artırmasının yolunu açmasını ummasıyla birlikte, Merkez Bankası Başkanı Kazuo
Ueda'nın açıklamalarının ilgi odağı olması bekleniyor.
Petrol fiyatları, % 3'ün üzerinde artış gösterdikten sonra bu sabah bir rahatlama yaşadı.
Yatırımcılar, ABD Başkanı Trump'ın Rusya'ya Ukrayna'daki savaşı sona erdirmesi için verdiği
sürenin daraltılmasıyla ilgili gelişmeleri bekliyor. En aktif Brent ham petrol vadeli işlemleri %0,12
artışla varil başına 71,81 dolara ve ABD Batı Teksas petrolü %0,11 artışla varil başına 69,29
dolara çıktı.
Uluslararası Para Fonu (IMF), IMF, Donald Trump'ın ticaret savaşının dünya ekonomisine ilk
başta korkulandan daha az zarar vereceğine dair işaretler ve zayıflayan ABD dolarının da etkisiyle
küresel büyüme tahminini yükseltti. Raporda, küresel ekonomik büyümenin 2025'te % 3 ve
2026'da % 3,1 olmasının beklendiği bildirildi. Dünya ekonomisinin bu yıla ilişkin büyüme
tahmininin nisan ayında yayımlanan tahminlere kıyasla 0,2 puan daha yüksek olduğu belirtilen
raporda, 2026 tahmininin de 0,1 puan yüksek olduğu kaydedildi. Ancak küresel ekonominin,
gümrük vergilerinde olası bir toparlanma, jeopolitik gerginlikler ve faiz oranlarını artırıp küresel
mali koşulları sıkılaştırabilecek daha büyük mali açıklar gibi önemli risklerle karşı karşıya olduğu
konusunda uyardı. Küresel enflasyonun 2025'te % 4,2'ye, 2026'da ise % 3,6'ya düşmesinin
beklendiği belirtilirken, ABD'de yılın ikinci yarısında tarifelerin ABD'li tüketicilere yansımasıyla
enflasyonun muhtemelen hedefin üzerinde kalacağı kaydedildi. IMF, Türkiye için de 2025
büyüme tahmini %2,7’den % 3’e, 2026 büyüme tahmini ise 0,1 puan artırılarak % 3,3’e
yükseltti.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.