Günlük bülten (A1 Capital)

Trump’ın dizayn ettiği dünya ticareti
FED, dün faiz oranlarını, borçlanma maliyetlerinin ne zaman düşürülebileceğine dair çok az ipucu veren
bölünmüş bir kararla sabit tuttu. Karar, her ikisi de Başkan Trump tarafından atanan ve para politikasının çok
sıkı olduğu konusunda Trump ile aynı fikirde olan iki Fed üyesinin muhalefetiyle karşılaştı.
ABD Merkez Bankası'nın (Fed) amansız siyasi baskılara rağmen yakın vadede faiz indirimi sinyali vermeme
kararı, mevcut temkinli tavrını ortaya koyuyor ve yatırımcıları bir sonraki politika toplantısında faiz indirimi
beklentilerini geri çekmeye zorluyor. Çünkü FED, daha fazla veri bekleyecekler, ancak daha fazla veri daha
fazla zaman anlamına geliyor ve daha fazla zaman da faiz oranlarının birkaç ay daha kısıtlayıcı kalacağı
anlamına geliyor. FedWatch Aracı'na göre, Fed fon vadeli işlem yatırımcıları, Eylül ayına kadar faiz indirimi
olasılığının %46 olduğunu öngörüyor. Bu oran, bir gün önce yaklaşık %65'ti. Son günlerde olduğu gibi, yıl
sonuna kadar iki tam 25 baz puanlık faiz indirimi artık öngörülmüyor. Fed Başkanı Jerome Powell, para
politikası konusunda seçeneklerini açık tutma konusunda dikkatliydi. Basın toplantısında, "Eylül ayıyla ilgili
herhangi bir karar almadık," dedi.
Powell, faiz oranlarının "ılımlı bir şekilde kısıtlayıcı" kalmasına rağmen ekonominin direnç gösterdiğini
yineleyince tahvil getirileri yükseldi. Bu açıklamaların ardından, referans Hazine tahvillerinin 10 yıllık ve iki yıllık
getirileri yaklaşık iki baz puan arttı.
Bu yıl yoğun satış baskısı altında kalan dolar için, Fed'in nispeten şahin mesajı bir miktar destek sağladı ve
para birimini benzer para birimlerine karşı iki ayın en yüksek seviyesine taşıdı. Dolar endeksi %1 arttı ama yıl
genelinde yaklaşık %8 düşüş yaşadı. ABD doları için orta vadede hala zayıflık öngörüyoruz, ancak kısa vadede
risk profili daha çok iki yönlü, ABD'de faiz oranlarının yüksek olması, doların diğer gelişmiş piyasa para
birimlerine kıyasla cazibesini artırıyor.
Powell'ın Fed'in faiz oranlarını ne zaman düşürmeye başlayacağına dair yönlendirme yapma konusundaki
çekingenliğinin, yatırımcıları politika gevşetme zamanlaması için iki aylık enflasyon ve istihdam verilerini daha
incelemek zorunda bırakacak ve kısa vadede küçük sermayeli hisse senetleri üzerinde bir miktar baskı
oluşturacak.
Başkan Donald Trump, Çarşamba günü yaptığı açıklamada, ABD'nin Cuma gününden itibaren Hindistan'dan
ithal edilen mallara %25 gümrük vergisi uygulayacağını duyurmasının ardından, Hindistan ile ticaret
konusunda müzakerelerin devam ettiğini söyledi. Trump, Truth Social internet sitesinde yaptığı bir paylaşımda,
%25 vergini Hindistan'ın Rus silah ve petrolü satın almasına ve "iğrenç parasal olmayan ticaret engellerine"
bir yanıt olduğunu belirtti. Hindistan tarafı ise, bunun kısmen ticaret meselelerinden, kısmen de Hindistan'ın
ABD'ye düşman olarak nitelendirdiği BRICS gelişmekte olan ülkeler grubundaki rolünden kaynaklandığını
söyledi Sonuç olarak ; %25'lik oran, Hindistan'ı diğer büyük ticaret ortaklarından daha sert bir şekilde hedef
alacak ve iki ülke arasında aylardır süren görüşmeleri bozma tehlikesi yaratarak, Washington'ın stratejik ortağı
ve Çin'e karşı bir denge unsuru olan Hindistan'ı zayıflatacak. Hindistan İhracat Örgütleri Federasyonu Başkanı
SC Ralhan, "Bu durum, özellikle tekstil, ayakkabı ve mobilya gibi sektörlerdeki Hintli ihracatçılar için büyük bir
dezavantaj, çünkü %25'lik gümrük vergisi onları Vietnam ve Çin'den gelen rakipleriyle rekabet edemez hale
getirecek" dedi.
ABD Başkanı Trump, dün bakır ithalatına, Brezilya ve Güney Kore'den gelen mallara daha önce tehdit edilen
vergilerde değişiklik yapmaktan, denizaşırı ülkelerden gelen küçük değerli sevkiyatlara uygulanan vergi
muafiyetinin kaldırılmasına kadar uzanan bir dizi gümrük vergisi duyurusu yayınladı. Hindistan'dan gelen
mallara %25 gümrük vergisi uygulanacağını açıklamasıyla başlayan günün ardından Cuma günü bakır boru
ve kablolara %50 gümrük vergisi uygulanacağını söyledi.
Bakır vergisinin ayrıntıları beklenen kapsamlı kısıtlamaların gerisinde kaldı ve cevher, konsantre ve katot gibi
bakır girdi malzemeleri kapsam dışında bırakıldı. Bu sürpriz hamle, Comex borsasında ABD bakır fiyatlarını
yüzde 17'den fazla düşürdü ve son haftalarda Londra küresel endeksine karşı artan primi ortadan kaldırdı. Bu
prim, daha yüksek iç fiyatlar beklentisiyle sevkiyatların buraya yönlendirilmesiyle ortadan kalktı. Trump, bakır
tarifesini ilk kez temmuz ayının başında gündeme getirmiş ve bunun madenler ve izabe tesislerinde üretilen
katotlardan kablolara ve diğer bitmiş ürünlere kadar her türlü kırmızı metale uygulanacağını ima etmişti. Ancak
Beyaz Saray tarafından yayımlanan bildiride, gümrük vergisinin yalnızca borular, tüpler ve diğer yarı mamul
bakır ürünleri ile kablo ve elektrik bileşenleri gibi bakırın yoğun olarak kullanıldığı ürünlere uygulanacağı
belirtildi.
Trump, dün eski Devlet Başkanı Jair Bolsonaro'ya karşı başlatılan "cadı avı"na karşı koymak için çoğu Brezilya
malına %50 oranında gümrük vergisi koydu, ancak uçak, enerji ve portakal suyu gibi sektörleri daha ağır
vergilerden muaf tutarak darbeyi yumuşattı. Bu durum, Trump'ın tarifeleri duyurmasından bu yana, çatışmanın
ortasında kalan büyük ihracatçılar için koruma talep eden Brasilia'daki birçok kişi için rahatlatıcı oldu. Brezilya
Hazine Bakanı Rogerio Ceron gazetecilere, "En kötü senaryoyla karşı karşıya değiliz," dedi. "Olabileceğinden
daha iyi bir sonuç." Yeni tarifeler, Trump'ın ilk duyurduğu gibi 1 Ağustos'ta değil, 6 Ağustos'ta yürürlüğe
girecek.
Japonya Merkez Bankası bu sabah sona eren iki günlük politika toplantısında, beklendiği üzere kısa vadeli faiz
oranlarını oybirliğiyle % 0,5 seviyesinde sabit tuttu ve cari mali yıl için enflasyon tahminini %2,2'den %2,7'ye
yükseltti. Bu, Japonya'nın ABD ile yaptığı ticaret anlaşmasının ekonominin sert bir düşüşü önlemesine yardımcı
olacağı yönündeki temkinli iyimserliği işaret ediyor.
Altın fiyatları, ABD'nin yeni gümrük vergisi açıklamalarından kaynaklanan ticaret belirsizliğinin külçe altının
cazibesini azaltması ve ABD'de Eylül ayında faiz indirimi beklentilerinin azalmasıyla dün 30 Haziran'dan bu
yana en düşük seviyeye olan 3267 dolara geriledikten sonra bu sabah ons başına %0,6 artışla 3.295 dolara
yükseldi.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.