Günlük Bülten (A1 Capital)

En kötü senaryo masadan kalktı.
ABD’de Tüketici Fiyat Endeksi, haziran ayındaki % 0,3'lük artışın ardından geçen ay beklentiler
doğrultusunda % 0,2 arttı. Temmuz ayına kadar olan 12 aylık dönemde Tüketici Fiyat Endeksi %2,7
artarak Haziran ayındaki artışa paralel seyretti.
TÜFE, mobilya, ayakkabı ve otomobil parçaları gibi bazı gümrük vergisine duyarlı malların fiyatlarında
artışlar olduğunu gösterdi, ancak bu artışlar genel endeksteki benzin fiyatlarındaki düşüşle telafi edildi.
Gıda fiyatları, iki ay üst üste %0,3 artış gösterdikten sonra değişmedi. Marketlerdeki gıda fiyatları,
yumurta fiyatlarındaki %3,9'luk düşüşün, sığır eti fiyatlarındaki %1,5'lik ve süt fiyatlarındaki %1,9'luk
artışı fazlasıyla telafi etmesiyle %0,1 düştü.
Gümrük vergilerine en çok maruz kalan sektörler açısından bakıldığında, durum oldukça iyi göründü.
Otomotiv hariç temel mallar, Haziran ayında aylık bazda %0,55 artış gösterdikten sonra aylık bazda
%0,2 arttı. Yeni araç fiyatları, önemli gümrük vergilerine maruz kalmasına rağmen ay bazında
değişmedi ki bu da, en azından şimdilik, şirketlerin gümrük vergisi maliyetinin çoğunu üstlendiğini
gösteriyor. Kullanılmış araçlar ise dört aylık düşüşün ardından %0,5 arttı. Çekirdek Tüketici Fiyat
Endeksi, aylık bazda %0,3 ve yıllık bazda %3,1 arttı.
Hizmetler, havayolu bilet ücretlerindeki %4'lük aylık artış ve sağlık bakım maliyetlerindeki %0,7'lik
artışla biraz daha güçlendi ve sonuç olarak hizmetlerdeki enflasyon düşüş eğiliminin duraksadığını
ortaya koydu.
FED’in hizmet enflasyonuna daha fazla önem vermesi göz önüne alındığında, bazı gözlemciler, ABD
Merkez Bankası'nın 16-17 Eylül tarihlerinde gerçekleştireceği politika toplantısında faiz indirimine
gidilmesinin, işgücü piyasası koşullarındaki kötüleşme belirtilerine rağmen henüz kesinleşmediği
konusunda uyardı.
Bugünkü rapor, her şeyi göz önünde bulundurduğumuzda, oldukça olumlu ve en kötü senaryoyu
kesinlikle masadan kaldırdı. CME Fedwatch aracına göre, yatırımcılar Eylül ayında Fed'in faiz indirimi
yapma olasılığını %92 olarak değerlendiriyor.
ABD Hazine Bakanlığı yaptığı açıklamada, Başkan Trump'ın gümrük vergilerinden kaynaklanan yaklaşık
21 milyar dolarlık artışa rağmen, ABD hükümetinin bütçe açığının Temmuz ayında yaklaşık %20 artarak
291 milyar dolara çıktığını ve harcamaların gelirlerden daha hızlı arttığını söyledi. Bu yılın temmuz
ayında geçen yıla göre daha az iş günü yaşandığı için Hazine Bakanlığı, aradaki farkın düzeltilmesi
durumunda gelirlerin yaklaşık 20 milyar dolar artacağını ve bunun sonucunda yaklaşık 271 milyar
dolarlık bir açığa yol açacağını belirtti.
ABD tüketici fiyatları verilerinin, Eylül ayında Fed'in faiz indirimine gideceği yönündeki piyasa
beklentilerini sarsmaması (tüketici fiyat endeksi temmuz ayına kadar olan 12 ayda % 2,7 arttı. Bu,
tahmin edilen % 2,8'lik oranın biraz altında ) ve Washington ile Pekin arasındaki ticaret savaşının
güveni artırması, dünya borsalarında yükselişe geçti. Kısa vadeli ABD Hazine tahvili fiyatları ılımlı bir
yükseliş kaydederken, faiz oranı beklentilerini takip eden iki yıllık tahvillerin getirisi 1,1 baz puan
düşüşle %3,743'e geriledi. ABD 10 yıllık tahvillerinin getirisi ise 3,5 baz puan artışla %4,308'e yükseldi.
Altın, ABD'de ılımlı enflasyon verilerinin Eylül ayında faiz indirimine gidileceğine dair beklentileri
güçlendirmesinin ardından zayıflayan doların desteğiyle bu sabah Cuma günü yapılacak Trump-Putin
görüşmesi öncesinde 3.350 dolar seviyesinde dalgalandı. Alaska'daki toplantıda bir çözüm
bulunamazsa ve Ukrayna'daki savaş devam ederse, altın yeniden 3.400 dolara doğru hareketlenir. Bu
arada Beyaz Saray dün yaptığı açıklamada, ABD Başkanı Trump ile Rusya Devlet Başkanı Putin
arasındaki zirvenin "başkan için bir dinleme egzersizi" olduğunu belirterek, Rusya-Ukrayna arasında
hızlı bir ateşkes anlaşmasına varılacağı yönündeki beklentileri yumuşattı.
OPEC ve ABD Enerji Enformasyon İdaresi tarafından yayınlanan görünümler bu yıl üretimin artacağına
işaret ediyor, ancak her ikisi de ABD üretiminin 2026'da düşmesini, dünyanın diğer bölgelerinde ise
petrol ve doğal gaz üretiminin artacağını öngörüyor. Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC), gelecek
yıl küresel petrol talebine ilişkin tahminini yükseltirken, ABD ve OPEC+ grubu dışındaki diğer
üreticilerden gelecek arz artışına ilişkin tahminini düşürdü ve piyasa görünümünün daha sıkı olacağına
işaret etti. OPEC'in Salı günkü aylık raporunda, küresel petrol talebinin 2026 yılında günlük 1,38 milyon
varil artacağı, bunun önceki tahmine göre 100.000 varil/gün olacağı belirtildi. 2025 projeksiyonu ise
değiştirilmedi.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.