Günlük Bülten (Kuveyt Türk Yatırım)

Trump’ın tarife açıklamaları piyasalar üzerinde etkili olmaya devam ediyor …

§ ABD borsaları, Başkan Trump’ın hem Apple’ı hem de Avrupa Birliği’ni yeni tarife tehditleriyle hedef alması ve bütçe açığına ilişkin endişelerle haftanın son işlem gününde düştü. Risk barometresi olarak izlediğimiz S&P 500 %0,67 ve teknoloji ağırlıklı Nasdaq %1,00 değer kaybetti. Trump, Social Truth’ta yaptığı bir paylaşımda ticaret görüşmelerindeki sıkıntıları gerekçe göstererek, Avrupa Birliği'ni (AB) 1 Haziran’dan itibaren %50 oranında gümrük vergisi uygulamakla ve Apple’ı ABD'de iPhone üretimi yapmadığı takdirde en az %25 gümrük vergisi uygulamakla tehdit etti. Ancak bu sabah Trump, AB’ye yönelik %50 gümrük vergisi kararını, von der Leyen’in talebi üzerine 1 Haziran’dan 9 Temmuz’a ertelediğini duyurdu. Taraflar ticaret görüşmelerine hız vermeyi planlarken, 90 günlük sürecin sonunda yeni bir karar açıklanması bekleniyor.

§ Hafta sonu Rusya ve Ukrayna arasında mahkum takası gerçekleşmesine rağmen, Rusya’nın füze ve dron saldırıları ateşkes umutlarını zayıflattı. Saldırıların ardından Trump, Rusya’ya karşı yeni yaptırımları “kesinlikle” değerlendirdiğini açıkladı. Böylece, jeopolitik riskler yeniden artışa geçmiş oldu.

§ Trump’ın tehdidi sonrası yerel varlıklarda da bankacılık ve havacılık sektörü hisseleri öncülüğünde satış baskısı derinleşti. Bankacılık endeksinin yaklaşık %2 değer kaybettiği günü BIST 100 endeksi %1,26 düşüşle 9.356 puandan tamamladı. Endeksten 2,3 milyar TL para çıkışı dikkat çekti. Cuma günü TL likidite açığının tekrar 80 milyar TL düzeyine çıkmasının ardından TLREF %48,89’a, ağırlıklı ortalama fonlama faizi ise %48,69’a yükseldi.

§ TCMB verilerine göre, yurt dışı yerleşikler 16 Mayıs haftasında hisse senedi piyasasında 245 milyon dolar ve DİBS piyasasında 1.876 milyon dolar alım yaptı. Yabancı yatırımcılar yaklaşık son 5 haftadır hisse senedi piyasasında alım yapmalarına rağmen, 21 Mart haftasından bu yana net işlemler 952 milyon dolar satışa işaret ediyor. Aynı dönemde brüt rezervler 145,7 milyar dolara, swap hariç net rezervler 20,4 milyar dolara yükseldi. Atılan makroihtiyati adımlar ardından rezervlerde yaşanan toparlanmayı yakından takip ediyoruz.

§ Ayrıca TCMB, yurt dışından temin edilen TL kredi ve repolar için 1 yıla kadar %12 olan zorunlu karşılık oranını, 1 aya kadar %18, 3 aya kadar %14’e yükseltti. 4 Şubat’ta oran %8’den %12’ye yükseltilmişti. TL likidite fazlalığının yurt dışında artması, faiz oranları üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturması nedeniyle Merkez Bankası, parasal aktarım mekanizmasının güçlendirilmesi amacıyla bu adımı attığını gözlemliyoruz.

Ne Bekliyoruz…

§ Yurt içi piyasalarda, küresel ölçekte Trump’ın tarife tehditleri ve para politikasına yönelik gelişmeler, varlık fiyatlamaları üzerinde etkili olmaya devam ediyor. Önümüzdeki dönemde ağırlıklı ortalama fonlama maliyetinin seyri, makroekonomik göstergeler ve rezervlerdeki gelişmelerin faiz indirim patikası üzerinde etkili olabileceğini düşünüyoruz.

§ Bu hafta yurt içinde gözler, 2025 yılının ilk çeyreğine ilişkin büyüme rakamlarına çevrildi. İlk çeyrekte takip ettiğimiz öncü göstergeler, yurt içi talebin ivme kaybettiğine işaret ediyor. 30 Mayıs Cuma günü açıklanacak büyüme verisine ilişkin konsensüs beklentisi, çeyreklik %1,5 ve yıllık %2,2 artması yönünde. Ayrıca aynı gün TCMB’nin finansal istikrar raporu da yakından izlenecek.

§ BIST 100 endeksinde yukarı yönlü hareketlerde 9.598’i (200 günlük üssel hareketli ortalama) ve 9.800’ü kritik direnç seviyesi olarak izlemeye devam ediyor. Geri çekilmelerde ise 9.067 (Fibonacci %78,6) önemli destek seviyesi olarak karşımıza çıkıyor.

§ Yeni haftaya başlarken, Trump’ın AB için uygulayacağı tarifeleri 1 Haziran’dan 9 Temmuz’a ötelediğini açıklaması ardından Avrupa vadelileri pozitif, Asya borsalarında ise karışık seyir takip ediliyor. ABD borsaları bugün anma günü nedeniyle işlemlere kapalı olacak. Günün ajandasında ise bugün önemli bir veri akışı bulunmamakla beraber, Trump’ın tarifelere yönelik olası açıklamaları piyasların genel görünümü üzerinde etkili olmaya devam edecektir.

Ekonomik Takvim
• 17:30- Euro Bölgesi Başkan Lagarde’ın Konuşması



  Kuveyt Türk Yatırım
  kuveytturkyatirim.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.