Günlük Bülten (Kuveyt Türk Yatırım)

Haftanın son işlem gününde gözler cari denge verisinde olacak…

§ Başkan Trump’ın Brezilya’ya %50, Kanada’ya ise %35 gümrük tarifesi getireceğini açıklaması, küresel ticaret gerilimlerini yeniden alevlendirse de piyasalarda risk iştahı azalmadı. S&P 500 ve Nasdaq endeksleri rekor kapanışlarla yükselişini sürdürdü. Trump, Brezilya’ya yönelik en sert tarife adımını hem eski Başkan Bolsonaro’ya açılan dava hem de Amerikan teknoloji şirketlerine karşı yürütülen yasal süreçler nedeniyle attı. Ayrıca iki ülke arasındaki ticaretin “karşılıklılıktan çok uzak” olduğunu belirtti. Brezilya Devlet Başkanı Lula, ülkesinin ekonomik karşılık vereceğini duyururken, real dolara karşı toparlandı. Öte yandan, Trump’ın 1 Ağustos itibarıyla ithal bakıra %50 vergi uygulayacağını açıklaması sonrası metal fiyatları rekor kırarken, madencilik hisseleri prim yaptı. Nvidia'nın 4 trilyon dolarlık piyasa değerine ulaşması ve yapay zekâ temalı alımlar Wall Street’teki yükselişi destekledi.

§ Yerel varlıklarda bankacılık endeksi öncülüğünde yükseliş eğilimi sürüyor. BIST 100 endeksi %1,61 değer kazanımıyla 10.331 puandan tamamlarken, BIST Katılım 100 endeksi %1,5 yükseldi. Bankacılık sektörüne ilişkin raporların etkisiyle bankacılık endeksi hafta başından bu yana %3,5 değer kazandı. Türkiye’nin 5y vadeli kredi risk primi (CDS) 282 baz puan seviyesinde bulunuyor. TLREF %45,87 ve fonlama maliyeti %46 düzeyinde gerçekleşirken, likidite açığı 71 milyar TL’ye geriledi.

§ TÜİK verilerine göre, Mayıs ayında mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış sanayi üretim endeksi (SÜE) aylık %3,2 ve yıllık bazda %4,9 artış kaydetti. Böylelikle, Nisan’da -0,5% olan 3 aylık sanayi üretimi büyümesi Mayıs’ta %1,1’e yükseldi. Ayrıca, takvim etkisinden arındırılmamış sanayi üretimi ise yıllık %1,6 arttı. Sanayi üretiminin detaylarına baktığımızda, Mayıs ayında büyümenin genele yayıldığını takip ediyoruz. Ancak, oynaklığı yüksek kalemleri dışladığımızda büyümenin daha ılımlı seyrettiği söylenebilir. Haziran ayına ilişkin öncü göstergeler karışık sinyaller veriyor. İSO imalat PMI Haziran’da 47,2’den 46,7’ye ve kapasite kullanım oranı ise 0,4 puan düşüşle %74,6’ya geriledi. Küresel ticarete yönelik belirsizlikler gündemde kalmaya devam ederken, en büyük dış ticaret ortaklarımızdan Euro Bölgesi’nde son dönemde imalat aktivitesindeki toparlanma eğilimi, önümüzdeki dönemde sanayi üretimini destekleyebilir. Kuveyt Türk Yatırım Araştırma olarak, 2025 yılında büyümenin %3,1 düzeyinde gerçekleşmesini bekliyoruz.

§ TCMB verilerine göre, yurt dışı yerleşikler 4 Temmuz haftasında hisse senedi piyasasında 235 milyon dolar, DİBS piyasasında 2.377 milyon dolar alım yaptı. Böylelikle, yıl başından bu yana yabancı yatırımcıların hisse senedi piyasasında 1.069 milyon dolar alım yaptığını gözlemliyoruz. Aynı dönemde brüt rezervler 164,4 milyar dolara, swap hariç net rezervler 38,1 milyar dolara yükseldi.

Ne Bekliyoruz...

§ Yurt içi piyasalarda faiz indirim döngüsüne ilişkin oluşan konsensüs ve 2Ç25 finansal sonuçların fiyatlama davranışları üzerinde etkili olmasıyla BIST 100 endeksinde psikolojik 10.000 puan üzerinde yükseliş eğilimi güç kazanıyor. Endekste yukarı yönlü hareketlerde 10.365 ve 10.500 direnç seviyeleri olarak takip edilebilir. Haftanın son işlem gününde yurt içi piyasalarda Haziran ayına ilişkin ödemeler dengesi istatistikleri ön planda olacak. Mayıs’ta 7,86 milyar dolar açık veren cari dengenin Haziran ayında azalan dış ticaret açığının etkisiyle 825 milyon dolar açık vermesi tahmin ediliyor. Kuveyt Türk Yatırım Araştırma olarak, 2025 yıl sonunda cari dengenin 24,5 milyar dolar açık vermesini tahmin ediyoruz.

§ Yeni güne başlarken ABD vadelileri pozitif, Asya borsalarında ise karışık görünümün olduğu görülüyor. Piyasalar, aynı hafta içinde 21 ülkeye daha tarifelerle ilgili mektup gönderen Trump’ın korumacı politikalarını büyük ölçüde fiyatlamadığını, aksine rekorların devam ettiğini görüyoruz. Bu durumun temel nedenin, piyasanın gümrük tarifelerini artık geçici ve yönetilebilir bir politik risk olarak gördüğünü, dikkatini daha kalıcı dinamiklere çevirdiğini düşünüyoruz. Özellikle yapay zekâ öncülüğünde teknoloji hisselerinde yaşanan güçlü ralli, yatırımcıların büyüme potansiyeli yüksek sektörlere yönelmesini sağlıyor. Ek olarak, Fed’in yılın ilerleyen dönemlerinde faiz indirimine gideceği beklentisi ise hisse senedi piyasalarında likidite desteğini güçlendiriyor. Şirket kârlılıklarının halen güçlü seyretmesi ve ABD iç talebinin canlı kalması da endeksleri destekleyen diğer temel unsur olarak öne çıkıyor. Günün ajandasında ABD’de Federal bütçe dengesi verisi takip edilecek.

Ekonomik Takvim
• 10:00- Türkiye Ödemeler Dengesi İstatistikleri


  Kuveyt Türk Yatırım
  kuveytturkyatirim.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.