Günlük Bülten (Kuveyt Türk Yatırım)

Borsa İstanbul bilançoların gölgesinde yön arayışını sürdürüyor…

§ Dün ABD borsaları, Fed Başkanı Powell’ın faiz indirimi konusunda temkinli mesajlar vermesiyle günü karışık seyirle tamamladı. S&P 500 endeksi gün içindeki %0,4’e varan yükselişini geri vererek %0,12 düşüşle, Nasdaq ise %0,15 yükselerek günü tamamladı. Powell, Temmuz toplantısında faizlerde değişiklik yapılmamasının ardından düzenlenen basın toplantısında, Eylül ayında olası bir politika değişikliği için “herhangi bir karar alınmadığını” vurgularken, ekonomideki yavaşlamaya dikkat çekti ve Trump’ın yeni gümrük tarifelerinin enflasyon üzerindeki etkilerinin henüz netleşmediğini ifade etti. Açıklamalar ardından, Eylül'de faiz indirimi bekleyen piyasaların moralini bozarken, tahvil faizlerinde yükselişe neden oldu. Öte yandan, Trump Güney Kore ile ticaret anlaşması imzaladıklarını buna göre %15 oranında tarife uygulayacaklarını açıkladı.

§ ABD ekonomisi 2Ç25’te beklentileri aşarak %3 büyüdü. Böylece, yüksek faiz ortamına rağmen ekonomik aktivitenin güçlü seyrettiğine işaret etmiş oldu. Büyümeye en büyük katkıyı net ihracat sağlarken, tüketici harcamaları %1,4 ile daha sınırlı bir artış gösterdi. Ayrıca, ADP özel sektör istihdam verileri ise 104 binlik artışla piyasa beklentilerinin üzerinde elde edildi.

§ Yerel varlıklarda 2Ç25 bilançolarının açıklanmasıyla hisse ve sektör bazlı ayrışmalar endeks üzerinde etkili olmaya devam ediyor. Katılım 100 endeksinin %0,53 değer kazandığı günü BIST 100 endeksi %1,26 yükselişle 10.619 puandan tamamladı. Endekse 1,5 milyar TL para girişi gerçekleşti. Türkiye’nin 5 yıllık risk primi (CDS) 276 baz puan seviyelerine gerilerken, TLREF %42,66, fonlama maliyeti %43 olarak gerçekleşti. Net fonlama ise 222,9 milyar TL likidite fazlası verdi.

§ TÜİK verilerine göre, Haziran ayında mevsim etkisinden arındırılmış işsizlik oranı 0,2 puan artışla %8,6’ya yükseldi. İşsizlik oranı erkeklerde %7,1 iken kadınlarda %11,4 olarak tahmin edildi. Genç nüfusta mevsim etkisinden arındırılmış işsizlik oranı 0,6 puan artışla %16,2’ye çıktı. Atıl işgücü oranı ise 1,9 puan artarak %32,9’a yükseldi.

Ne Bekliyoruz...

§ Piyasalar, 2Ç25 bilanço dönemini ve 4 Ağustos’ta açıklanacak enflasyon rakamlarını izlemeye devam ediyor. 2Ç25’te havacılık, sağlık, savunma ve perakende sektörlerinin reel anlamda büyüme kaydederek, diğer sektörlerden pozitif yönde ayrışmasını tahmin ediyoruz. Ayrıca, faiz indirim döngüsüyle beraber yılın geri kalanında TL varlıklara ilginin artabileceğini düşünüyoruz.

§ Kuveyt Türk Yatırım Araştırma olarak, yönetilen fiyat ve otomatik vergi ayarlamaları nedeniyle enflasyonun aylık %2,33 artış kaydetmesini bekliyoruz. Konsensüs beklentileri ise %2,4 düzeyinde bulunuyor. Yurt içi piyasalarda bugün, 24 Temmuz’da gerçekleşen PPK toplantı özeti ile dış ticaret istatistikleri takip edilecek. BIST 100 endeksinde 10.400-500 üzerinde kalıcılığın devamı halinde 10.700-10.800 güç kazanımları görülebilir.

§ Yeni güne başlarken, Fed’in faizleri sabit tutma kararı sonrası ABD ve Avrupa vadelilerinde hafif yükselişler dikkat çekiyor. Asya piyasalarında ise BoJ’un politika faizinde değişikliğe gitmemesi ve karar metninde ekonomide ılımlı bir toparlanmaya işaret etmesiyle birlikte alıcılı bir seyir öne çıkıyor. Fed faiz kararıyla politika faizi beklendiği gibi sabit bırakıldı. Karar metninde “enflasyonda sürdürülebilir düşüşe dair daha fazla güven” ifadesinin korunması, Eylül ayında olası bir faiz indirimi için henüz yeterli zeminin oluşmadığına işaret etiğini düşünüyoruz. Fed’in ekonomideki güçlü seyri vurgulaması ve hemen öncesinde gelen %3’lük büyüme verisinin beklentileri aşmasıyla şimdilik temkinli duruşun korunacağını düşünüyoruz. Günün ajandasında, ABD’de çekirdek PCE takip edilecek.

Ekonomik Takvim
• 10:00- Türkiye Dış Ticaret İstatistikleri

 

  Kuveyt Türk Yatırım
  kuveytturkyatirim.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.