Günlük Bülten (Kuveyt Türk Yatırım)

Yurt içi piyasalarda gözler enflasyon rakamlarında olacak…

§ Geçtiğimiz haftanın son işlem gününde ABD piyasaları, açıklanan zayıf tarım dışı istihdam verisi ve Başkan Trump’ın sürpriz şekilde revize ettiği gümrük tarifeleriyle birlikte sert satışlar yaşadı. S&P 500 günü %1,6 ve Nasdaq %2,2 gerileyerek son aylardaki en kötü günlük performanslarını sergiledi. Öte yandan Trump’ın %10 ile %41 arasında değişen yeni tarifeleri, Kanada için oranı %25’ten %35’e çıkarması, İsviçre ve Tayvan’a da benzer şekilde sert tarifeler uygulaması küresel ticaret endişelerini yeniden tırmandırdı. Ek olarak, Amazon’un bulut gelirlerinin beklenti altı elde edilmesi sonrası şirket hisseleri %8,3 düşerken, Apple da %2,5 değer kaybetti. Ayrıca, Trump’ın, istihdam verilerinden memnun kalmayarak BLS Başkanı’nı görevden aldığını açıklaması ve verilerin siyaseten manipüle edildiğini iddia etmesi, piyasalarda satış baskısını artıran bir diğer etken oldu. Dolar endeksi ise Nisan’dan bu yana en sert günlük düşüşünü yaşadı.

§ Cuma günü ABD’de açıklanan temmuz ayı tarım dışı istihdam verisi piyasa beklentilerinin oldukça altında kalarak 73 bin olarak gerçekleşti. Piyasa beklentisi ise 100 bin idi. Ayrıca önceki iki ayın verileri de ciddi şekilde aşağı yönlü revize edildi. Buna göre, haziran verisi 147 bin’den 14 bin’e, Mayıs verisi ise 125 bin’den 19 bin’e çekildi. İşsizlik oranı %4,2 ile yatay seyretti.

§ Haftanın son işlem gününde yerel varlıklarda yatay ve zayıf bir seyir ön plana çıktı. Bankacılık endeksinin %0,22 ile negatif ayrıştığı günü, BIST 100 endeksi %0,04’lük sınırlı bir değer kazanımıyla 10.747 puandan tamamladı. Endeksten ise 263 milyon TL tutarında para çıkışı gerçekleşti. Türkiye’nin 5 yıllık risk primi (CDS), 286 baz puan seviyelerine yükselirken, TL tahvillerine girişler devam ediyor. Ayrıca, Borsa İstanbul’da yabancı takas oranı Mart 2025’in ardından yeniden %39 seviyesini aştı.

§ İstanbul Sanayi Odası (İSO) Türkiye İmalat PMI verisi, Temmuz ayında zayıf talep koşullarının yeni siparişler ve üretimde daha belirgin yavaşlamalara yol açması nedeniyle üst üste üçüncü ay düşerek 45,9’a geriledi. Endeks, sektörde Ekim 2024’ten bu yana en belirgin yavaşlamanın yaşandığına işaret etti. Ayrıca, Temmuz ayı itibarıyla sektörün faaliyet koşullarındaki kesintisiz bozulma eğilimi 16’ncı aya ulaştı. Temmuz’da müşteri talebindeki durgunluk öne çıkarken, yeni siparişler ile zayıf dış talep, ihracat siparişlerinin daralmasına neden oldu.

Ne Bekliyoruz...

§ Yurt içi piyasalarda bugün gözler enflasyon rakamlarına çevrildi. Doğalgaz fiyatında yapılan %24,6’lık zam ve ÖTV artışı kaynaklı olarak enflasyonun Temmuz ayında aylık %2,33 artış kaydetmesini tahmin ediyoruz. Konsensüs beklentileri ise aylık %2,4 artış yönünde şekilleniyor. Tek seferlik giderleri dışladığımızda, enflasyonun ana eğiliminde bir bozulma öngörmezken; yıllık enflasyondaki gerilemenin Temmuz ayında da devam ettiğini düşünüyoruz.

§ BIST’te kritik direnç seviyelerinde denge arayışı sürüyor. Bu hafta, endekste ağırlığı yüksek bazı şirket ve sektörlerden gelecek olan finansal sonuçlar volatilitenin yüksek seyretmesine neden olabilir. Son dönemde yabancı yatırımcı ilgisi dikkat çekerken (son 5 haftada hisse senedi piyasasında 1,1 milyar dolarlık alım), yılın geri kalanında TL varlıklarda olumlu görünümün devam etmesini bekliyoruz.

§ Geçtiğimiz haftanın son işlem gününde tarım dışı istihdam rakamlarının beklentilerin altında kalması, gümrük tarifelerine yönelik endişeler ve Trump’ın BLS başkanını görevden almasına yönelik söylemlerin ardından, yeni haftaya küresel vadeli piyasalarda yeniden alımların hız kazandığı görülüyor. Temmuz istihdam verisinin zayıf gelmesi ve önceki ayların verilerinin aşağı yönlü revize edilmesiyle Fed’in eylülde faiz indirimi yapacağı beklentisi %90’a ulaşmış durumda. Aynı zamanda bu hafta yürürlüğe girecek %10 ila %41 arasındaki yeni gümrük tarifeleri, artan maliyet baskıları nedeniyle kaygıları artırıyor. Fed’in faiz politikasındaki olası değişiklikler ve Trump’ın agresif ticaret adımları önümüzdeki dönemde fiyatlamalar üzerinde belirleyici olmaya devam edeceğini düşünüyoruz. Ek olarak, endekslerin bu seviyeleri koruyabilmesi için önümüzdeki süreçte piyasaların yeni ve güçlü katalistlerle desteklenmesi gerektiği görüşündeyiz.

Ekonomik Takvim
• 10:00- Türkiye TÜFE

 

  Kuveyt Türk Yatırım
  kuveytturkyatirim.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.