Günlük bülten (Kuveyt Türk Yatırım)

Enflasyon verileri ardından BIST’te yükseliş hız kazandı…

 

Yeni haftanın ilk işlem gününde ABD borsaları, geçen haftaki sert satışları telafi ederek güçlü bir toparlanma sergiledi. S&P 500 günü %1,47 ve Nasdaq %1,95 artışla kapanarak mayıs ayından bu yana en iyi seansını yaşadı. Cuma günü açıklanan zayıf tarım dışı istihdam verisi ve Mayıs-Haziran revizyonları piyasada sarsıntı yaratmış, Trump ise verilerin ardından Çalışma İstatistikleri Bürosu başkanını görevden almıştı. ABD’de dün açıklanan Haziran ayına ait fabrika siparişleri verisine göre, imalat sektörü yeni siparişlerde Mayıs’taki %8,3’lük artışı tersine çevirerek %4,8 oranında düşüş yaşadı. Ek olarak, Rus petrol satin almasından dolayı Hindistan’a gümrük tarifesini önemli derecede artıracağını belirtti.
 

Beklentilerin altında kalan enflasyon verisi sonrasında, yerel varlıklarda bankacılık endeksi öncülüğünde yükseliş eğilimi izlendi. Bankacılık endeksinin %1,67 yükseldiği günü, BIST 100 endeksi %0,99 değer kazanarak 10.853 puandan tamamladı. Buna karşın, endeksten 723 milyon TL tutarında para çıkışı gerçekleşti. Türkiye’nin 5 yıllık risk primi (CDS) 280 baz puan seviyelerine gerilerken, TL tahvillere girişler sınırlı da olsa devam etti.
 

TÜİK verilerine göre, Temmuz 2025’te tüketici fiyat endeksi (TÜFE) aylık %2,06 artışla yıllık bazda %33,52 olarak gerçekleşti. Kuveyt Türk Yatırım Araştırma aylık TÜFE’nin %2,33, konsensüs beklentileri ise %2,40 artması yönündeydi. Doğalgaz fiyatına yapılan %24,6’lık zam sonrası, ana harcama gruplarından “konut” kalemi 0,95 baz puan ile enflasyona en yüksek katkıyı sağlayan kalem oldu. Piyasalarda dezenflasyon sürecine ilişkin iyimserlik artarken, yıllık enflasyondaki düşüş eğilimi sürdüğü sürece TCMB’nin faiz indirim döngüsüne devam edebileceğini değerlendiriyoruz. 11 Eylül toplantısı için beklentimiz, 300 baz puanlık bir faiz indirimi yönünde.
 

Ne Bekliyoruz...

 

Yurt içi piyasalarda, beklentilerin altında kalan enflasyon verisi sonrasında TL varlıklarda olumlu görünüm sürüyor. Piyasalarda dezenflasyon sürecine olan güvenin artması ve piyasa katılımcıları anketinde yıl sonu enflasyon beklentisinin %30’un altına gerilemesi, faiz indirimi beklentilerini gündemde tutmaya devam ediyor. Kuveyt Türk Yatırım Araştırma olarak, TCMB’nin kalan üç toplantısında faiz indirimine giderek yıl sonunda politika faizini %35 düzeyine çekebileceğini öngörüyoruz.
 

BIST’te 10.850 puan üzerinde kapanışların devamı halinde, psikolojik 11.000 seviyesi ve TL zirvesi olan 11.252 seviyesi kademeli dirençler olarak izlenebilir. Yılın ikinci yarısında TL varlıklarda olumlu seyrin devam etmesini bekliyoruz. Yurt içi piyasalarda bugün, reel efektif döviz kuru takip edilecek. Ayrıca seans sonrası Türk Hava Yolları’nın 2Ç25 finansal sonuçları izlenecek. Kuveyt Türk Yatırım Araştırma olarak, 2Ç25’te 229.945 milyon TL net satış geliri, 41.696 milyon TL FAVÖK ve 25.217 milyon TL net kar açıklamasını tahmin ediyoruz.
 

Yeni güne başlarken küresel piyasalarda yeniden alım iştahının arttığı görülüyor. ABD’de istihdam verilerinde gözlenen soğuma, faiz indirimi beklentilerini güçlendirirken, Eylül ayında Fed’in 25 baz puanlık bir faiz indirimi yapma olasılığı %90 seviyelerine yaklaşmış durumda. Bu durum, faiz indirim döngüsünün kasım veya aralık ayından önce başlayabileceği yönündeki beklentileri artırarak piyasalarda pozitif bir atmosfer yaratıyor. Öte yandan, Trump yönetiminin birçok ülkeyle ikili gümrük tarifesi anlaşmaları yapmış olmasına rağmen, bu tarifelerin hâlen bir risk unsuru olarak fiyatlamalar üzerinde baskı oluşturabileceği göz ardı edilmemeli. Bugünün ajandasında Euro Bölgesi ve ABD’den gelecek PMI verileri öne çıkarken, haftanın devamında piyasalar ABD-Çin ticaret görüşmeleri ile Palantir ve AMD’nin açıklayacağı bilançolara odaklanacak.
 

Ekonomik Takvim

14:30- Türkiye Reel Efektif Döviz Kuru
16:45- ABD PMI

  Kuveyt Türk Yatırım
  kuveytturkyatirim.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.