Günlük bülten (Marbaş Menkul Değerler )

İç tarafta kendi iç dinamiklerimiz çerçevesinde geleceği fiyatlama moduna
hazırlanıyoruz diyebiliriz. Para politikası kurulu toplantısı, siyasi belirsizlikler ve
benzerinin olmadığı bir önemli bir Ağustos ayı geçireceğiz. Bu doğrultuda
oyuncularda Ağustos ayını ikincil bir şok olmadıkça daha iyi kullanmayı amaçlıyor.
Bugün MSCI değişiklik tahminlerimizi bilgi notuyla açıklıyor olacağız. XU100 dün en
düşük 10481,53 en yüksek 10648,94’ü görerek günü %1,26 artışla 10618,97’den kapattı.
Yeni günde zımni volatilitenin 7 baz puan gerilediğini takip ediyoruz. Bu doğrultuda
hafta başına göre daha iyimser ancak dengeli bir başlangıçla güne devam etmeyi
bekliyoruz. Özellikle 10750-800 bandının aşılıp aşılamayacağını yakından takip ediyor
olacağız. XU100 özelinde 10517 ve 10416 destek; 10685 ve 10751 direnç olarak takip
edilecek.
2025 2.çeyrek finansallarını almaya devam ediyoruz. Kısaca özetlemek gerekirse
GARAN (olumlu), FROTO (olumlu) ve MRGYO (olumlu) diyebiliriz. TSKB dün sabah
seans öncesi solo verisini paylaşması nedeniyle ilk biz yorumlayıp değerlendirdik.
Ancak yine de olumlu ve nokta atışı finansal olduğunu belirtmek isteriz.
Dün akşam faiz kararı pas geçilerek sürprizsiz bir kararmış gibi görünse de 1993’ten
bu yana ilk kez FED’de görüş ayrılığı yaşandı diyebiliriz. Trump’ın fonksiyonel olarak -
strateji raporumuzda vurguladığımız gibi- bazı üyelere baskı yaparak sürece müdahil
olduğu bir ortamı takip ediyoruz. FED özelinde 2025 yılı için 3 adet toplantı kaldı. Bu
doğrultuda bizim beklentimiz değişmedi. 75 baz puanlık indirim beklentimizi
koruyoruz. Önümüzde yaklaşık 50 günlük bir veri takip döneminde de buranın revize
edilip edilmeyeceğini de takip ediyor olacağız. ABD piyasaları bu çerçevede
Çarşamba gününü satıcılı seyirlerle kapatırken NDX’in ayrışmasında ana unsur
kazançların takip edilmesi idi. Yeni günde bir miktar faiz indirmiyoruz ancak
gelecekte halen kapı açık anlayışıyla ABD vadeliler alıcılı seyrederken küçük hisseler
makroekonomik koşullara yönelik endişelerle bir miktar satıcılı seyrediyor.
Asya-Pasifik’te BoJ’dan sürpriz yok ancak 3 yıllık vadede tüm enflasyon beklentileri
yukarı yönlü revize edildi. Büyüme tarafında sadece 2025 sınırlı miktarda yukarı yönlü
revize edildiğini belirtmiş olalım. BoJ kararı sonrası Japonya piyasadan pozitif
ayrışırken diğer hisse senetlerinde beklenti altında gelen Çin PMI veri seti, Pasifik’ten
zayıf ekonomik aktivite verileri, Singapur’dan artış hızı daralan banka kredileri verisi
çerçevesinde satıcılı seyir takip ediyoruz. ABD ile Güney Kore anlaşmaya vararak
%15’lik gümrük vergisi uygulanmasına karar verildiği duyuruldu. ABD Hazine
Bakanlığı, İran bağlantılı 115’i aşkın şahıs, kurum ve gemiye yönelik yaptırımlar ilan etti.
Pakistan ile ABD petrol rezervlerini geliştirmek üzere bir anlaşma imzalandığı
duyuruldu.
Avrupa dün sınırlı alımlarla takip edildi. Beklenti üzerinde gelen Fransa büyüme,
Almanya perakende satışlar, İspanya öncü TÜFE, Almanya ve Euro Bölgesi öncü
GSYİH ve beklenti altı gelen İtalya öncü büyüme ve sanayi üretimi, Hollanda öncü
büyüme verisi iştahı karıştırdı diyebiliriz. Parite tarafında FED kararı sonrası önemli
ölçütte zayıflama takip edilirken bu şimdilik şirket şikayetlerini bir miktar azalttı
diyebiliriz. Yeni günde Avrupa vadeliler karışık seyretmekle birlikte gün içerisindeki
veri setine odaklanılmış diyebiliriz.
Emtialar özelinde FED kararı sonrası 3300 dolar altını test eden Ons Altın izlerken yeni
günde 3345 dolar bandında olduğunu takip ediyoruz. Gümüş tarafında 36 dolar
testinin ardından yeni günde 37,2 seviyesinde izleniyor. Bakır özelinde beklentimiz
gerçekleşti. Beklentiler alınır gerçekler satılır vurgusuyla 5 dolar seviyesinde olan
bakır dün %20’ye varan satışla karşı karşıya kaldı. Yeni günde de satışlar devam
etmekle birlikte 4,5 doların altına iniş gördük. Brent petrol özelinde stok ve haftalık
istatistiklerden gelen veriler çerçevesinde 72 dolar üzerinde geçici kalıcılık takip
ediyoruz.
Ekonomik takvimde iç tarafta SAMEKS İstatistiklerini saat 10’da alıyor olacağız.
Aktivite kaybının devamlılığı ancak ölçüt miktarının ne miktarda etkileneceğini takip
ediyor olacağız. 14’te geçtiğimiz hafta yapılan PPK’nın özetini alıyor olacağız. Küresel
tarafta 10:55’te Almanya İşsizlik Oranı takip edilecek. İşsizliğin parite etkisiyle bir
miktar artacağını değerlendiriyoruz. 15’te Almanya öncü TÜFE gelecek. TÜFE’nin %2
altında seyrinin güçlenerek devam edeceğini vurgulamak isteriz. 15:30’da ABD PCE
datası takip edilecek. PCE’nin bir miktar artacağını değerlendiriyoruz.
2025 2.çeyrek bilançoları kaldığı yerden devam ediyor. Anadolu Hayat, BigChefs, Koç
Holding ve Yapı Kredi Bankası (BIGCH, KCHOL ve YKBNK) bilançolarını takip ediyor
olacağız. Yapı Kredi Bankası bilançosu seans öncesi geliyor olacak. Beklentimiz 10,18
milyar TL net kar elde edilmesidir. Spread daralmasıyla çeyrekten çeyreğe daralan
ancak yıllıkta en iyi banka finansalı görülebilir. Koç Holding bilançosu özelinde ise
bankacılık ve diğer sektörlerden gelen zayıf finansallarla 600 milyon TL net zarar
beklentimiz vardır. Anadolu Hayat Emeklilik özelinde beklentimiz 1,305 milyar TL net
kar beklentimiz var. Tadilat çeyreğinde bile finansalların ayakta kalacağını
değerlendiriyoruz

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.