Günlük Bülten (NCM Investment)

Neyi Fiyatladık;
Veri takviminin sakin olduğu ABD Piyasalarında, sert satışlarla açılan endeksler, gün içinde gelen alımlarla yatay bir kapanış gerçekleştirdi. Federal Reserve Guvernörü Christopher Waller, bilanço küçültme hızını yavaşlatmaya gerek olmadığını belirterek rezervlerin bol olduğunu ve olası şoklara karşı kullanılabilecek çeşitli araçların bulunduğunu vurguladı. Bu süreçte piyasalardaki risk algısının göstergesi olan VIX endeksi, 19.73 seviyelerinde işlem görmeye devam etti. ABD endeksleri günü negatif tamamladı; Dow Jones ve S&P 500 %0.08, Nasdaq ise %0.52 oranında değer kaybetti.
Başkan Trump, tarifeler konusunda bazı esneklikler olabileceğini belirtse de, 2 Nisan'da yürürlüğe girecek karşılıklı tarifelerin belirsizlikleri artırdığı görülüyor. Bank of America analistleri, tarife duyurularının beklenenden daha karmaşık olduğunu vurgularken, Doge kesintilerinin işten çıkarmalar yoluyla tüketici harcamalarını olumsuz etkileyebileceğini belirtti. Banka, ABD'nin 2025 GSYİH tahminini %2,4’ten %1,5’e düşürürken, çekirdek enflasyon beklentisini yılın ikinci yarısı için %3’e yükseltti. Goldman Sachs anketine göre, yatırımcıların büyük bölümü tarifeleri yılın en büyük ekonomik riski olarak görüyor. Tahvil piyasasında karışık bir seyir izlenirken, ABD 2 yıllık tahvil faizi %3,95’e gerilerken, 10 yıllık tahvil faizi %4,25 seviyesine hafif yükseldi. Fed’in Temmuz ve Ekim aylarında 25'er baz puanlık faiz indirimine gitmesi bekleniyor.
Beyaz Saray, BAE’nin ABD’de yapay zeka, yarı iletkenler, enerji ve üretim sektörlerine 10 yıl içinde 1,4 trilyon dolarlık yatırım taahhüdünde bulunduğunu açıkladı. Başkan Trump ile BAE Ulusal Güvenlik Danışmanı Al Nahyan arasındaki görüşmenin ardından duyurulan bu çerçevenin, BAE’nin ABD ekonomisindeki varlığını önemli ölçüde artıracağı vurgulandı.
Avrupa piyasaları ise günü satış baskısı altında tamamladı. Euro Stoxx 50, FTSE 100, CAC 40 ve DAX değer kaybederken, Euro Stoxx endeksinde altyapı ve iletişim sektörleri pozitif ayrışarak sırasıyla %1.45 ve %1.26 oranında değer kazandı.
Yurt içinde ise, İstanbul Büyükşehir Belediye başkanı Ekrem İmamoğlu ve birçok belediye başkanı yolsuzluk soruşturması kapsamında tutuklandı.
Siyasi haber akışları ile hafta sonu riskini almak istemeyen piyasa da geçen hafta BIST 100 endeksi %16,57 değer kaybederken, bankacılık sektörü %26,70’lik düşüşle en sert darbeyi aldı. Bankaların net faiz marjında beklenen toparlanmanın ötelenmesi, satış baskısını artırdı. Swap yoluyla gelen paranın yarısı çıkarken, TL tahvillerde likidite azaldığı için alım kotasyonları geri çekildi. TCMB’nin ara toplantıyla faiz koridorunda yaptığı düzenleme, yerli yatırımcı kaynaklı döviz talebini sınırlamayı hedefledi. Depo ihaleleri ve likidite senetleriyle fazla likiditenin hızlıca emilmesi sağlanarak, faizlerin üst banda (%46) yaklaşması amaçlandı. Bu gelişmelerle birlikte, faiz indirimi beklentisi şimdilik rafa kalkmış görünüyor.
Hafta sonunda regülatörler piyasa oynaklığını ve zorunlu satışları azaltmak için önlemler aldı. Açığa satış 25 Nisan’a kadar yasaklanırken, özkaynak koruma oranı %35’ten %20’ye düşürüldü. Pay piyasasında emir/işlem oranı 3:1’e çekilirken, algoritmik işlemleri yavaşlatmak amacıyla eşik değer aşım ücreti 0,25 TL’den 0,50 TL’ye yükseltildi. Piyasalardaki sakinleşme sağlandığında mevcut tahminlerin yeniden gözden geçirilmesi kaçınılmaz olacak.
Neyi Fiyatlayacağız;
Yurt içinde, İstanbul Valiliği, İBB ve Beylikdüzü Belediye Meclislerinin, belediye başkan vekili seçimi için 26 Mart Çarşamba günü toplanacağını duyurdu. Cumhurbaşkanlığı Kabine toplantısı bugün gerçekleştirilecek.
Küresel piyasalar ise bugün açıklanacak PMI verilerine odaklanmış durumda. Öte yandan, Dışişleri Bakanı Hakan Fidan, 25 Mart'ta ABD Dışişleri Bakanı Rubio ile Washington'da bir araya gelecek.
Kanada'da ise siyasi gündem hareketli; ülke 28 Nisan'da erken seçime gitmeye hazırlanıyor.

https://bulten.ncminvest.com.tr/piyasa-raporu/2025-03-24


 NCM Investment Menkul Değerler A.Ş.
 
 https://www.ncminvest.com.tr/
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.