Günlük Bülten (NCM Investment)

Neyi Fiyatladık?
Temmuz tarım dışı istihdam verisi 110K beklentiye karşı 73K
olarak açıklanırken, Mayıs ve Haziran rakamlarının toplamda 258K
aşağı revize edilmesi 2020 Covid döneminden bu yana en sert
düşüş oldu. Bu durum, Fed’in Aralık’a ötelenen faiz indirimi
beklentilerini Eylül’e çekerek ekonominin zayıf olduğu algısını
güçlendirdi. Zayıf veri, ABD ve Avrupa borsalarında satışa, petrol
fiyatlarında düşüşe, altın fiyatlarında ise güvenli liman talebiyle
yükselişe yol açtı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,25’e gerileyerek
Eylül’de 25bps indirim beklentisini fiyatladı. Aynı gün Trump’ın
yeni gümrük vergilerini açıklaması volatiliteyi artırırken,
Türkiye’ye uygulanan vergi %10’dan %15’e çıktı ancak ihracata
etkisinin sınırlı olacağı öngörüldü.
Geçen hafta ABD’deki satış dalgası küresel borsalarda da düşüş
getirdi. DAX %3.27, FTSE100 %0.57 haftalık kayıplar yaşarken,
MSCI endeksi de haftayı düşüşle kapadı. Buna göre Borsa BIST100
endeksinin pozitif ayrıştığını söylemek mümkün.
Neyi Fiyatlayacağız?
Yeni haftada gündemin odağında enflasyon verileri var.
Haziran’da TÜFE %1,37 artarken yıllık oran %35,05’e gerilemişti.
Temmuz için beklenti %2,5 artış yönünde ve gerçekleşirse son 3
ayın en yüksek aylık enflasyonu olacak. Bu durum, TCMB’nin PPK
özetlerinde vurguladığı “aya özgü geçici artış” beklentisiyle
uyumlu. Ancak geçen yılın aynı dönemindeki %3,23’lük artış
dikkate alındığında yıllık enflasyonda düşüş eğiliminin sürmesi
bekleniyor. TCMB, Temmuz’daki artışa rağmen öncü verilerin
dezenflasyon sürecini desteklediğini belirtiyor. Piyasa beklentisi
de yıllık bazda yaklaşık 1 puanlık düşüşe işaret ederken, Merkez
Bankası’nın enflasyon dinamikleri izin verdiği ölçüde faiz indirim
patikasını sürdürmesi öngörülüyor. Açıklanacak veri, bu sürecin
hız ve süresine ışık tutacak.

https://bulten.ncminvest.com.tr/uploads/files/gunlukbulten-2025-08-04-13410.pdf

 NCM Investment Menkul Değerler A.Ş.
 
 https://www.ncminvest.com.tr/
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.