Günlük bülten (Yapı Kredi Bankası)

üresel piyasalarda 13 Haziran Cuma günü İsrail’in İran’a saldırmasıyla artan jeopolitik riskler sıcaklığını korumaya devam ediyor. İsrail-İran arasında devam eden karşılıklı saldırılara hafta sonu ABD’nin müdahil olması risklerin artmasına neden oldu. Trump’ın geçen hafta İran'a saldırıp saldırmama kararını iki hafta içinde vereceğim, diplomatik çabalar devam edecek açıklamasında bulunmasına rağmen ABD hafta sonu İran’ın Fordo, Natanz ve İsfahan olmak üzere üç nükleer tesise hava saldırısı düzenledi.

 

Dün misilleme olarak İran, ABD'nin Katar'daki üssüne ABD'nin İran'ın nükleer tesislerine attığı bomba sayısı kadar füze gönderildiğini duyurdu. New York Times ve Axios, İran'ın Katar'daki ABD üssüne saldırı öncesinde Katar'la temas kurduğunu ve hasarın az olması için koordineli hareket ettiği iddiasında bulundu. ABD Başkanı Trump, dün yaptığı açıklamada "İran'a Katar'daki saldırıyı bize önceden haber verdiği için teşekkür etmek istiyorum. Bu sayede can kaybı yaşanmadı ve kimse yaralanmadı" diyerek bu iddiaları doğruladı.

 

ABD Başkanı Donald Trump, İsrail ile İran arasında "tam ve eksiksiz ateşkes" sağlandığını ve böylelikle savaşın sona ereceğini bildirdi. Misillemenin bu boyutta kalması ve barış söylemleri piyasalarda bu sabah risk iştahının toparlanmasını sağladı. Dün Petrol fiyatları 78 Usd kadar yükselirken güne 69 Usd başlıyor.

 

Bugün Hollanda’nın Lahey kentinde 2025 NATO zirvesi başlayacak. Gündem sıcak, ABD’de Donald Trump’ın ikinci kez başkan seçilmesiyle ortaya çıkan siyasi belirsizlikler, Orta Doğu’da devam eden gerilim ve Avrupa’nın savunma kapasitesini artırma çabaları gibi karmaşık bir ortamda toplantı gerçekleşecek. ittifakın birliğini koruma ve stratejik kararlar alma kapasitesi son dönemde sorgulanır olmuştu. Toplantıdan çıkacak sonuç ve kararlar bu açıdan önemli olacaktır.

FED Başkanı Powell bugün ABD Kongresi'nde yapacağı yarı-yıl sunumları piyasanın takibinde olacak. FED'in etkili üyelerinden Waller'ın "Temmuz ayında faiz indirimi imkanı var" demesi sonrasında dün de Bowman ‘enflasyon baskıları sınırlı kalırsa Temmuz ayından itibaren faiz indirimlerine açığım’ açıklamasında bulundu. Üyelerden gelen mesajlar sonrasında Powell’ın sunumunun önemi artmış görülüyor.

 

Avrupa tarafında, Euro Bölgesi'nde hizmet sektöründe sınırlı bir büyüme olurken, imalat sektöründe iyileşme görülmedi. İmalat sektörü PMI endeksi 49,4‘de kalırken, S&P Global öncü bileşik PMI endeksi Haziran'da değişmeyerek 50,2 değerini aldı. 2025 yılı itibariyle Avrupa Birliği’nden savunma sanayi ve altyapı teşvik adımları geldi. Savunma ve altyapı teşviklerinin 2025’te AB GSYİH büyümesine katkısı %0,4-0,7 aralığında tahmin ediliyor. Bu adımların etkisi, üye ülkeler arasındaki koordinasyon, finansman sürdürülebilirliği ve jeopolitik gelişmeler ile etkileşim içinde. Büyümenin canlanması genel görüş olarak ortaya çıksa bile gelen makro verilere yansıması henüz gerçekleşmiş değil.

 

Bu haftanın özelinde ABD PCE verisi, geniş çerçevede ise Trump tarifeleri. Tarifelerde ateşkes süresinin bitmek üzere olduğunu hatırlatalım.

 

Bu sabah global piyasalarda risk iştahı sınırlı pozitif. ABD vadeli piyasaları yüzde 0,5-0,8 aralığında artı. Çin yüzde 1,1, Hong Kong yüzde 0,7 civarında artı. Japonya yüzde 0,2 civarında eksi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,34, Dolar Endeksi 98,1, ons altın 3.340 Usd civarında işlem görüyor.

 

 

İç tarafta, hafta sonu TCMB tarafından açıklanan makro ihtiyati çerçeve kapsamında TL varlıklara geçişin desteklenme çabası görülüyor. TCMB son gelen enflasyon verisinde faiz indirimi için yeterli alana sahip olmasına rağmen İsrail-İran arasında devam eden çatışmalar nedeniyle ‘temkinli’ bir duruş sergilediği görüldü.

 

 

 

Usd/TL:

Orta Doğu’da yaşanan jeopolitik gelişmelerde haber akışı yoğunluğunu korumaya devam ediyor. İran’ın dün beklenenden düşük doz da misilleme yapması ve sonrasında ABD Başkanı Trump’ın İsrail ve İran arasında tam ve eksiksiz bir ateşkes olacağı konusunda tam bir anlaşmaya varıldığını açıklaması, farklı bir sabaha başlangıç yapmamıza neden oldu. İran’ın Hürmüz Boğazı’nı kapatıp kapatmayacağı sorusu ise şimdilik rafa kalkmış gözüküyor.

Piyasa fiyatlaması barış söylemleriyle birlikte güne risk iştahının artmasıyla pozitif tarafta yer alıyor.

Bu hafta makro veri trafiğinde ABD kişisel tüketim harcama endeksi (PCE) öne çıkıyor. Beklenenden düşük gelen veri enflasyon kaygılarının azalmasını sağlayabilir.

Geçtiğimiz hafta FED’in şahinlik dozunu bir miktar artırmış ve Dolar Endeksi bundan hafif destek sağlamıştı. Jeopolitik tansiyonun azalması gözlerin tarife anlaşmalarına dönmesine neden olabilir.. Endeks bu sabah 98,1 civarında işlem görüyor.

Dolar için Trump ana belirleyici olmaya devam ediyor. Dolar Endeksinde 97 seviyesi önemli bir destek noktası olarak takip edilebilir.

İç tarafta, TCMB beklenenin aksine şahinlik dozunu değiştirmedi-azaltmadı. Global haber akışı genel duruşu güvercin tarafa çekme sinyali vermiyor. Orta Doğu’daki tansiyonun seyri PPK patikasını etkiliyor. Jeopolitik tarafta yaşanan haber akışının olumluya dönmesi ve petrol fiyatlarının yönünü aşağı çevirmesi, lokal varlıkların ilgi görmesine neden olabilir.

TCMB Orta Doğu’daki gelişmelerin etkilerini de tam olarak görmek istiyor; öncesinde sıkı duruşunu gevşetmek istemiyor (FED de benzer yaklaşımı benimsiyor).

Kurda ılımlı yukarı eğilimi koruyor. Bu sabah 39,61 civarında işlem görüyor. Aşağıda 39,30 ve 39,00; yukarıda 40,00 ve 40,50 öne çıkan teknik seviyeler.

 

 

 

TL Tahvil/Bono:

PPK’nın şahin tavrı şartların aynı olmadığını değiştiğini sinyalledi. Orta Doğu’daki şartlar da eklenince sıkı duruşun dozunu azaltmak mümkün olmadı.

Haber akışı yoğun ve değişken olmakla birlikte, dün Başkan Trump’ın açıklamaları tam ve eksiksiz bir ateşkes olacağı konusunda tam bir anlaşmaya varıldığını şeklinde oldu. Taraflar arasında henüz resmi bir açıklama yapılmadı. Risklerin azalması , belirsizliğin azalmasına neden olurken ,lokal tarafa ilgi artabilir..

Dün günü 2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller günü sırasıyla %43,52 ve %33,53 seviyesinde tamamladı.

 

 

 

Hisse Senedi (Yapı Kredi Yatırım):

Jeopolitik risklerdeki artışa rağmen 9,000 bölgesindeki ana destek korunuyor... Haftanın ilk günü satıcılı bir seyir izleyen hisse senedi piyasasında BIST100 Endeksi günü %0,67'lik kayıpla 9,141 seviyesinden yaptı.

Genel bir değerlendirme yaptığımızda, Orta-Doğu kaynaklı jeopolitik risklerde artış yaşanan bir haftaya başlayan piyasada, XBANK Endeksindeki tutunma çabasına rağmen (+%0,59) özellikle XPERAKENDE (-%1,89) ve XULAŞTIRMA Endekslerindeki (-%1,71) kayıpların öne çıktığını görüyoruz.

Teknik cepheye baktığımızda ise, ana destek bölgesi olarak Mart ortasından beri bir çok sefer test edilen ve destek olarak korunmayı başaran 9,000 seviyesini takip etmeye devam ediyoruz. Bu önemli destek eşiğin kırılması halinde, Mart ortasından itibaren 9,800-9,000 aralığındaki işlem bandının aşağı yönde kırılması ve öncelikle Kasım 2024'te test edilen düşük seviye 8,570 olmak üzere, 8,300'lere doğru bir alan açılma riski ortaya çıkabilir. Dolayısıyla kısa vadeye yönelik olarak 9,000 bölgesini stratejik bir stop-loss olarak da değerlendirmeyi öneriyoruz.

Yukarı yönde baktığımızda ise, piyasada anlamlı tepkiler oluşabilmesi yönünde öncelikle 9,300 olmak üzere 9,500 ve 9,770 bölgesindeki dirençlerin aşılabilmesi gerektiğini söyleyebiliriz.

 

 

 

 

Eur/Usd:

Jeopolitik haber akışı yoğunluğu devam ediyor. Dün misilleme olarak İran, ABD'nin Katar'daki üssüne ABD'nin İran'ın nükleer tesislerine attığı bomba sayısı kadar füze gönderildiğini duyurdu. Misillemenin mevcut durumda bu boyutta kalması risk iştahının tekrar yükselmesine neden oldu. Ayrıca Trump dün yaptığı paylaşımında "İsrail ve İran arasında tam ve eksiksiz bir ateşkes olacağı konusunda tam bir anlaşmaya varıldığını" bildirdi. Orta Doğu’da yaşanan gerilimin hızlı bir şekilde çözüme ulaşma yolunda ilerlemesi risk iştahı üzerinde olumlu etki gösteriyor.

Makro tarafta, Almanya’da özel sektör faaliyetleri, yeni siparişlerde son üç yılın en güçlü artışını kaydeden imalat sektörünün toparlanmasıyla haziran ayında yeniden büyüme bölgesine girdi. Euro bölgesinin lokomotifi Almanya’da mayısta 48,5 olan bileşik PMI, haziranda 50,4’e çıkarak son 3 ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Euro Bölgesi'nde hizmet sektöründe sınırlı bir büyüme olurken, imalat sektöründe iyileşme görülmedi.

FED üyelerinden açıklamalar gelmeye devam ediyor. Trump’ın uygulamaya koyduğu ek gümrük tarifelerinin enflasyonist etkileri nedeniyle ‘temkinli’ duruşlarında değişiklik sinyali gelmeye devam ediyor. Geçen hafta Waller dün Bowman, temmuz ayında faiz indirimine yeşil ışık yaktı. FED'in bir sonraki toplantısı, 29-30 Temmuz'da yapılacak. Üyelerin faiz indirimlerini destekler söylemleri 3,5 haftanın en yüksek seviyesi olan 99,42 ulaşan Dolar Endeksi (DXY) satış görülmesine neden oldu.

Bugün FED Başkanı Powell TSİ 17:00‘da ABD Kongresi'nde yapacağı yarı-yıl sunumunu gerçekleştirecek. Faiz patikasına ilişkin vereceği mesajlar piyasalar tarafından yakından takip edilecek.

Bu hafta politikanın konuşulduğu ve fiyatlandığı bir hafta olabilir. Kontrollü kriz algısı oynaklığın düşük kalmasını sağlıyor. Kontrolden çıkıldığı algısı tatsız piyasa dinamiği yaratabilir.

Dolar Endeksi 97,5 seviyelerinden yukarı yönlü tepki vermeye çalışıyor.

Paritede ana belirleyici Trump ve uyguladığı politikalar olmaya devam ediyor. Dolar Endeksi’nde (DXY) direnç noktası 101 seviyesin tekrar altında. 96-97 aralığını Doların trendi açısından önemsiyoruz.

Bu sabah 1,16 seviyesindeki paritede 1,161 ve 1,163 seviyeleri gün içi direnç; 1,157 ve 1,154 seviyeleri gün içi destek seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün parite yatay-sınırlı pozitif seyir izleyebilir.

 

 

 

Altın:

Son yaşanan jeopolitik gelişmelere altın fiyatlarının eşlik ettiğini söylemek güç. Hafta sonu ABD’nin İsrail-İran gerilimine dahil olarak İran’ın Fordo, Natanz ve İsfahan olmak üzere üç nükleer tesise hava saldırısı düzenlemesi sonrasında altın talebinde güç artışı görülmedi.

İran, ABD'nin Katar'daki üssüne ABD'nin İran'ın nükleer tesislerine attığı bomba sayısı kadar füze gönderildiğini duyurmasının ardından, Hürmüz Boğazı’nın kapatılmayacağı beklentisi ve misillemenin derecesinin düşük olması güvenli liman talebinin baskılanmasına neden oldu. ABD Başkanı Trump, dün yaptığı paylaşımında "İsrail ve İran arasında tam ve eksiksiz bir ateşkes olacağı konusunda tam bir anlaşmaya varıldığını" bildirdi. Taraflar arasında henüz resmi bir açıklama yapılmadı. Orta Doğu’da yaşanan gerilimin beklenenden kısa sürede sonuçlanma olasılığının artması güvenli liman talebinin azalmasına neden oluyor.

Diğer taraftan geciken FED faiz indirimleri için üyelerden sözlü yönlendirme gelmeye başladığı görülüyor. Faiz indirim beklentilerinin artması ise Altın fiyatları için pozitif olabilir. Jeopolitik gerilimin azalması ise güvenli liman talebinin azaltarak, Altın için negatif bir görüntü sunabilir. Mevcut görünüm bu nedenle yatay dinlenme sürecinin devamına işaret edebilir

Makro tarafta Cuma günü ABD’de kişisel tüketim harcama endeksi (PCE) açıklanacak. Eğer jeopolitik tansiyon düşerse Trump tarifeleri odağa gelebilir. Tarifelerin, tarife takviminin jeopolitiğin gölgesinde kaldığını belirtelim. Teknik resimde 3.280 Usd seviyesi teknik destek noktası olarak takip edilebilir. 3.500 Usd seviyesi ise direnç noktası.

Bu sabah 3.340 Usd seviyesindeki ons altında 3.400 ve 3.440 Usd seviyeleri gün içi direnç, 3.310 ve 3.280 Usd seviyeleri gün içi destek seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün parite yatay-sınırlı negatif seyir izleyebilir.

 

 

 

Eurobond:

Dışarıda, FED’in faiz indiriminde acele etmeyeceğinin görülmesi ABD tahvil faizlerini yukarı itti. Üyelerden gelen faiz söylemlerinde yumuşama ve İran misillemesinin derecesinin düşük olması ABD tahvil talebinin dün artmasına neden oldu.

İç tarafta, TCMB politika setini gevşetmedi. Hareket alanını geniş tutmayı tercih etti. Orta Doğu’daki gelişmeler tedbirli olmayı gerektiriyor.

Türkiye 5 yıllık CDS 307 ile dünü tamamladı. Eurobondlar sınırlı negatif seyir izledi. Birim fiyatlar, kısalarda -4 ile +4 cent; orta vadelilerde -2 ile 0 cent; uzunlarda -15 ile -7 cent değişim oldu. Faizler ise sırasıyla yüzde 5,10, 7,09 ve 8,40 oldu.

 

Çağlar Kimençe

[email protected]

 

İhsan Tunalı

[email protected]

 

Yapı Kredi Bankası A.Ş.
www.yapikredi.com.tr
  ***
Çekince

 Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Varlık Yönetimi Satış Bölümü tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Ekibi ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.'nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
Yasal Uyarı

  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir
Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır
ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine
uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A Ş nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz,
yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.