Günlük Strateji Bülteni (Piramit Menkul)

Bugün Ne Bekliyoruz? Asya hisse senedi piyasaları haftaya düşüşle başladı. ABD Başkanı Donald Trump’ın çelik ithalatına yönelik tarifeleri çarşamba gününden itibaren geçerli olmak üzere iki katına, %50’ye çıkaracağını açıklaması risk iştahını azalttı. Japonya Nikkei225 Endeksi %1,24, Topix Endeksi %0,87 geriledi. Çin, Malezya ve Yeni Zelanda piyasaları bayram tatili nedeniyle kapalı. Hong Kong Hang Seng Endeksi %1,54, Tayvan Taiex Endeksi %1,61 düştü. Güney Kore’de Cumhurbaşkanı Yoon Suk Yeol'un azli nedeniyle öne çekilen, yarın gerçekleştirilecek Cumhurbaşkanlığı seçimi öncesinde Kospi Endeksi fazla değişmezken, Kosdaq Bileşik Endeksi %0,70 arttı. Trump’ın tarife açıklaması Japonya ve Güney Kore’de işlem gören bazı çelik sektörü hisselerini baskıladı. Avustralya S&P/ASX200 Endeksi %0,24 düşüş kaydetti. Trump’ın “yeni tarifelerini” açıklamasının ardından ABD ve Avrupa piyasaları da haftaya düşüşle başlamaya hazırlanıyorlar.
Küresel PMI verileri (Mayıs-nihai)
Haftanın ilk işlem gününde dünya genelinde mayıs ayına ilişkin nihai imalat PMI verileri açıklanacak.
İmalat PMI tarafında;
v Japonya öncü veriye göre mayısta 48,7’den 49,0’a yükselmişti; nihai veri49,4’e yukarı revize edildi.
v Almanya öncü veriye göre mayısta 48,4’ten 48,8’e yükseldi; nihai veride değişiklik beklenmemektedir.
v Euro Bölgesi öncü veriye göre mayısta 49,0’dan 48,4’e geriledi; nihai veride değişiklik beklenmemektedir.
v İngiltere öncü veriye göre mayısta 45,4’ten 45,1’e geriledi; nihai veride değişiklik beklenmemektedir.
v ABD (S&P Global) öncü veriye göre mayısta 50,2’den 52,3’e yükseldi; nihai veride değişiklik beklenmiyor.
İSO Türkiye imalat PMI raporu (Mayıs)
Haftanın ilk işlem günü İstanbul Sanayi Odası (İSO) mayıs ayı Türkiye PMI® İmalat Sanayi Raporu yayımlanacak. Nisanda, imalat PMI verisi 47,3’te sabit kalarak büyüme ve daralma arasındaki eşik değer 50,0 seviyesinin altında kalmaya devam etti. Faaliyet koşullarında kesintisiz yavaşlama eğilimi on üçüncü aya ulaştı.
Raporda öne çıkan noktalara göre üretim ve yeni siparişlerde düşüş yavaşlayarak da olsa devam etti. Girdi maliyetleri enflasyonu son 1 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Tedarikçi performansında Aralık 2022’den bu yana en güçlü iyileşme gerçekleşti.

Piyasalarda Cuma Günü Ne Oldu? Geçen haftanın son işlem gününde Asya ve ABD hisse senedi piyasalarında satış ağırlıklı, Avrupa’da ise alış ağırlıklı karışık bir seyir izlendi. Asya’da, Japonya Nikkei225 Endeksi %1,22, Çin CSI300 Endeksi %0,48, Hong Kong Hang Seng Endeksi %1,20, Güney Kore Kospi Endeksi %0,84 düştü. Avrupa’da Stoxx Europe 600 Endeksi %0,14, İngiltere FTSE100 Endeksi %0,64, Almanya DAX Endeksi %0,27 yükselirken Fransa CAC40 Endeksi %0,11 düştü. ABD’de, S&P500 Endeksi yatay kapattı, Nasdaq Bileşik Endeksi %0,32 düştü, Dow Jones Endeksi %0,13 yükseldi.
ABD’de PCE Fiyat Endeksi (Nisan)
ABD’de iki hafta önce yayımlanan nisan TÜFE rakamlarının ardından cuma günü aynı döneme ilişkin Fed’in tercih ettiği enflasyon göstergesi PCE Fiyat Endeksi açıklandı. PCE Fiyat Endeksi nisanda aylık bazda %0,1 ile beklentilere paralel artarken yıllık %2,1 ile beklenenden hafifçe daha az arttı. Fed’in yakından izlediği çekirdek PCE Fiyat Endeksi ise aynı dönemde aylık %0,1, yıllık %2,5 artışla beklentiyi karşıladı. Fed, para politikası çerçevesinde çekirdek PCE artışı için yıllık %2,00 seviyesini hedeflemektedir.
Nisanda, tüketim harcamaları ile yakından ilişkili olan, son aylarda yükseliş eğilimindeki kişisel gelirler bir önceki aya göre %0,8 artarken tüketim harcamaları için gösterge niteliğindeki kişisel harcamalar aylık %0,2 arttı.
Tüketici fiyatlarına ilişkin diğer önemli gösterge TÜFE tarafında artış, nisanda aylık %0,2, yıllık %2,3 ile beklentinin hafifçe altında kaldı; aynı dönemde çekirdek TÜFE de aylık %0,2 ile beklentinin altında kalırken yıllık bazda %2,8 artış olmuştu.
PCE enflasyon rakamlarının ardından federal fonlama faizi vadeli kontratlarına göre hafta kapanışı itibarıyla piyasa ilk faiz indirimini %57 ihtimalle eylül toplantısında beklemektedir. Buna göre yıl sonuna kadar %40 ihtimalle toplam 50bp (İki kez), %30 ihtimalle 75bp (Üç kez), %20 ihtimalle 25bp (Bir kez) faiz indirimi beklenmektedir.
ABD’de Michigan tüketici güveni
ABD’de pazartesi günü açıklanan Consumer Board tüketici güveninin ardından haftanın son işlem günü Michigan Üniversitesi’nin mayıs ayı nihai tüketici güveni açıklandı. Nihai veriye göre mayıs verisi yukarı revize edildi.
CB tüketici güvenine paralel olarak Michigan tüketici güveninde de genel olarak aşağı yönlü bir eğilimin hâkim olduğu görülmektedir. Bu yılın başından bu yana sert düşüş eğilimi hâkim.
Almanya TÜFE verisi (Mayıs-Öncü)
Haftanın son işlem gününde ABD PCE enflasyon verisi öncesinde Almanya’nın enflasyon verileri takip edildi. Buna göre Almanya’da tüketici fiyatları mayısta aylık %0,1 artışla piyasa beklentisini karşılarken yıllık %2,1 artışla beklentiyi hafifçe aştı.
Almanya’da yıllık enflasyon 2024’ün ilk çeyreğinden bu yana genellikle Avrupa Merkez Bankası’nın (AMB) resmi hedefi %2’nin hafifçe üzerinde seyretmektedir.
İlk çeyrek büyüme rakamları
TÜİK haftanın son işlem günü ilk çeyrek büyüme verilerini yayımladı. Buna göre GSYH 2025 yılı birinci çeyrek ilk tahmini zincirlenmiş hacim endeksi olarak bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %2,0 artışla piyasa beklentisinin altında kaldı. Büyüme trendinin gücüne ilişkin göstergeler ılımlı güç kaybına işaret etti. Büyümeyi inşaat ve hizmet sektörleri yukarı çekerken tarım ve sanayi sektörleri aşağı çekti. Harcamalar yöntemine göre net dış talep büyümeyi olumsuz etkiledi
ForInvest Haber’in anketine göre piyasanın medyan beklentisi Türkiye ekonomisinin çeyreklik %1,5, yıllık bazda ise %2,2 büyüme kaydettiği yönündeydi.
TÜİK verilerine göre faaliyet bazında; inşaat sektörü toplam katma değeri %7,3, bilgi ve iletişim faaliyetleri %6,1, diğer hizmet faaliyetleri %4,7, mesleki, idari ve destek hizmet faaliyetleri %4,0, gayrimenkul faaliyetleri %2,4, ürün üzerindeki vergiler eksi sübvansiyonlar %1,8, hizmetler %1,3, finans ve sigorta faaliyetleri %0,5 ve kamu yönetimi, eğitim, insan sağlığı ve sosyal hizmet faaliyetleri %0,3 arttı. Tarım sektörü %2,0, sanayi ise %1,8 azaldı.
Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış GSYH zincirlenmiş hacim endeksi bir önceki çeyreğe göre %1,0 arttı. Takvim etkisinden arındırılmış GSYH zincirlenmiş hacim endeksi, 2025 yılının birinci çeyreğinde bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %2,7 arttı.
ForInvest anketine göre 2025 yılının tamamında ise %3,0 büyüme beklenmektedir.
Türkiye ekonomisi 4Ç24’te yıllık %3,0, 2024 yılının tamamında ise %3,2 büyüme kaydedilmişti. 2024 yılında büyümeye inşaat sektörü %9,3 ile öncülük etmişti.
Hizmet ÜFE (Nisan)
Hizmet Üretici Fiyat Endeksi (H-ÜFE) nisanda bir önceki aya göre %4,24, aralık ayına göre %18,60, bir önceki yılın aynı ayına göre %37,15 ve on iki aylık ortalamalara göre %51,91 arttı.


Piramit Menkul Kıymetler A.Ş
www.piramitmenkul.com.tr

 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.