Haftalık Borsa Strateji Bülteni (İntegral Yatırım Menkul Değerler )

Haftalık Değerlendirme ve Strateji

Borsa endeksi olumsuz bir haftayı geride bırakırken, Mayıs ayı temposu olan ancak başarılı olamayan bir ay olarak geçti. Endeks geçen haftayı %3,6 aşağıda, tüm ayı ise %0,65 satıcılı geçirdi. Tüm bu geri çekilme ve yönsüz bekleyişin en temelinde faiz indirimlerinin ötelenmesi bulunuyor. Bu bağlamda 3 Haziran Salı günü beklentinin altında daha cesaret verici bir veri gelmesi halinde TCMB’nn faiz indirimine yönelik bir bekleyiş fiyatlara yansıyabilir. Hisseler bu süreçte endeksten daha olumsuz ayrıştığından, ufak bir tepki alımı bile hisseler için daha olumlu ayrışmaya neden olabilir. Yıllık enflasyonun para politika faizi ile arasındaki makas açıldıkça faiz indirim ihtimalleri daha da artabilir. Haziran ayında bu senaryoya odaklanacağız. 19 Haziran’da TCMB’nin faiz kararı açıklanacak. Rezervlerde birikme oldukça bu toplantıda geçen toplantıda yaptığı sıkılaşmayı geri alabilir.

Buna karşın şirketler için 200 - 300 puanlık faiz indirimi bilançoları düzeltecek kuvvette değil. Bu nedenle son çeyreğe kadar şirket finansalların güçlü gelmesini beklemiyoruz. 2025 yılı 1. Çeyrek finansal sonuçlarda operasyonel t olan şirketlerin daha sağlam kaldıklarını izledik. Bununla birlikte nakit akışı açısından güçlü olan şirketler ön planda olmaya devam edecek. Bu tabloda bir değişiklik olmasını beklemiyoruz. İkinci çeyrekte de finansal omurgası daha dik olan şirketler defansif tarafta olmaya devam edecek.

Haftanın ilk günü ekonomik takvimde, küresel imalat sektörüne ilişkin öncü göstergelerin açıklandığı, yoğun bir PMI takvimine sahne olacak. Japonya, Türkiye, Almanya, Euro Bölgesi, İngiltere ve ABD'den gelecek imalat PMI verileri; küresel üretim görünümüne ışık tutacak. ABD’de ayrıca ISM imalat verisi izlenecek. Gün boyu Fed üyelerinden gelecek konuşmalar, özellikle Powell’ın akşam saatlerinde yapacağı açıklamalar nedeniyle dikkatle takip edilecek. Çin’de ise Dragon Boat Festivali nedeniyle piyasalar kapalı olacak. Salı günü, Türkiye tarafında aylık ve yıllık TÜFE, çekirdek enflasyon ve üretici fiyatları verileri açıklanacak. Enflasyon görünümüne dair ipuçları açısından kritik bir gün olacak. Avrupa tarafında Euro Bölgesi enflasyon verileri öne çıkarken; işsizlik oranı ve çekirdek TÜFE gibi göstergeler ECB’nin faiz patikasına dair beklentileri şekillendirebilir. ABD’de ise fabrika siparişleri takip edilecek. Akşam saatlerinde yine Fed üyelerinden gelecek açıklamalarla birlikte, para politikasına yönelik sinyaller aranacak.


 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.