Haftalık Bülten (Anadolu Yatırım)

Küresel piyasalarda bu hafta FOMC Tutanakları izlenecek…
Piyasalarda bu hafta küresel çapta öncü Satınalma Yöneticileri Endeksleri (PMI), ABD’de FOMC Tutanakları, dördüncü çeyrek büyümeye ilişkin ikinci okuma, Fed’in enflasyon hedeflemesinde dikkate almış olduğu Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE), Euro Bölgesinde TÜFE ile ZEW Ekonomik Hissiyatı, Çin (PBOC) ve yurt içerisinde TCMB faiz kararı ve 4Ç22 finansal sonuçları takip edilecek. PMI verileri, ekonomik durumu yansıtmaları ve ekonomik aktiviteye ilişkin öncü gösterge olmaları sebebiyle yakından takip ediliyor. Küresel ölçekte enerji maliyetlerinde tekrardan Rusya - Ukrayna savaşı öncesi seviyelerin görülmesi, enflasyonda zirvenin gerilde bırakıldığı ve tedarik zincir sorunlarında iyileşme sonrası Ocak’ta Euro Bölgesinde PMI’lar 50 eşik değerin üzerine yükseliş kaydetti. 21 Şubat’ta açıklanacak Şubat ayına ilişkin öncü PMI’larda ABD ve Euro Bölgesinde toparlanma eğiliminin devam etmesi bekleniyor.

ABD Merkez Bankası (Fed) 1 Şubat’ta gerçekleştirdiği FOMC toplantısında beklentilere paralel olarak federal fon oranını 25 baz puan artırarak, %4,50 - 4,75 aralığına yükseltti. Karar metninde enflasyonun bir miktar gerilediği ancak yüksek seyretmeye devam ettiği mesajı verilmişti. Faiz kararı sonrası açıklanan güçlü istihdam raporu ve Ocak enflasyon rakamlarında yükseliş küresel risk iştahını baskıladı. 22 Şubat TSI 22:00’de yayımlanacak olan tutanaklar güçlü istihdam ve enflasyon rakamları öncesi döneme ilişkin mesaj vereceğinden dolayı ılımlı mesajlar gelmesi halinde piyasaya etkisi “sınırlı” kalabilir. Makro ekonomik veriler ve Fed üyeleri Mester ve Bullard’ın Mart toplantısında 50 baz puanlık faiz artışa işaret etmeleri sonrası piyasalar Fed’ten Mart, Mayıs ve Haziran toplantılarında 25’er baz puanlık artırım ile federal fon oran aralığını %5,25 - 5,50’e çıkarmasını bekliyor.ABD ekonomisi 2022 yılı dördüncü çeyrek ilk okumada %2,90 büyüme kaydetti. Piyasada beklenti büyümenin %2,6 olacağı yönündeydi. Rusya- Ukrayna savaşının azalan etkisiyle tedarik zincir sorunlarında iyileşme ve enerji maliyetlerinde düşüş, yılın üçüncü çeyreğinde ekonomik aktiviteye pozitif yansıdı. Böylece yılın üçüncü çeyreğini %2,90 olan beklentilerin üzerinde %3,20 ile tamamlayan ABD ekonomisinde bu hafta gözler 23 Şubat Perşembe TSI 16:30’da açıklanacak 4Ç22 final büyüme rakamlarında olacak. Geçtiğimiz hafta perakende satışların %1,8 olan beklentilerin üzerinde %3,0 artarak, Ocak 2022’den bu yana görülen en yüksek artışı kaydetti. Perakende satış rakamlarında güçlü artış ve PMI rakamlarında toparlanma sonrası bu hafta açıklanacak dördüncü çeyrek büyümenin ikinci okuması öncü veriye paralel %2,9 artması bekleniyor. Beklentilerin üzerinde bir büyüme rakamı küresel risk iştahı üzerinde baskı oluşturabilir. ABD’de haftanın önemli verileri arasında Fed’in enflasyon hedeflemesinde dikkate almış olduğu “Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi (PCE)” yer alıyor. ABD’de PCE enflasyon rakamları 24 Şubat Cuma TSI 16:30’da terminallere düşecek. Aralık ayıca PCE enflasyon aylık %0,1 artarak, 2022 yılını %5,5’ten %5,0’e gerildi. Çekirdek PCE ise 2022 yılını %4,4 ile tamamladı. Fed PCE enflasyonun 2022 yılını %5,6, çekirdek PCE ise %4,8 ile tamamlanabileceğini tahmin etmişti. Geçtiğimiz hafta beklentilerin üzerinde artan enflasyon rakamları sonrası PCE enflasyonun önemi arttı. Ocak’ta çekirdek PCE’nin aylık %0,4 artışla yıllık %4,3’e gerilemesi bekleniyor. Ocak’ta enflasyonun beklentilerin üzerinde artması ve Fed üyelerinden gelen şahin tonda mesajlar küresel risk iştahı üzerinde baskı oluşturdu. Haftayı Dow Jones -0,13% S&P 500 -0,28% değer kayıplarıyla, Nasdaq %0,59 değer kazançlarıyla tamamladı.

Euro Bölgesinde bu hafta içerisinde Ocak ayına ilişkin final Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), Almanya’da 4Ç22 final GSYH, Ifo iş iklimi endeksi ile ZEW Ekonomik Hissiyatı öne çıkan gelişmeler arasında yer alıyor. Avrupa’da Hollanda tipi doğalgaz fiyatları (TTF GAS) 50€'nun altına gerileyerek, 17 ayın en düşük seviyesini test etti. Rusya - Ukrayna savaşı öncesi döneme geri çekilen enerji fiyatları, ECB’nin sıkılaştırıcı para politikası uygulaması ve tedarik zincir sorunlarda iyileşme enflasyonda düşüşü hızlandırabilir. Bölgede Ocak ayı öncü TÜFE %9,2’den %8,5’e geriledi. 23 Şubat Perşembe TSI 13:00’te açıklanacak Ocak final TÜFE’nin aylık -0,20% düşüşle %8,6 olarak açıklanması bekleniyor. Enflasyon rakamlarında düşüş eğiliminin devam etmesi halinde ECB’nin faiz artırım temposunda yavaşlayacağına ilişkin beklentileri gündeme getirebilir. ECB’nin sıkılaştırıcı para politikası uygulaması sonucu artan borçlanma maliyetleri büyüme üzerinde baskı oluşturuyor. Almanya ekonomisinde yılın son çeyreğine ilişkin öncü ilk okuma çeyreksel bazda -0,2% ile beklentilerin üzerinde daralma kaydetmişti. 24 Ocak’ta açıklanacak büyümenin final okumasa öncü veriye paralel olarak -0,2% düşüşle yıllık %0,5 olarak gerçekleşmesi bekleniyor. Hafta içerisinde Almanya'nın ekonomik düşünce kuruluşu Ifo’nun iş iklimi endeksi takip edilecek. Enflasyonda geri çekilme ve iyileşen ekonomik görünümün etkisiyle Ocak’ta endeks 88,6’dan 90,2’ye yükseliş kaydetmişti. 22 Şubat Çarşamba TSI 12:00’de açıklanacak verinin Şubat’ta 91,4’e yükseliş kaydetmesi bekleniyor.

Asya piyasalarında bu hafta Çin Merkez Bankası (PBOC) faiz kararı, Japonya’da ise PMI rakamları ile TÜFE rakamları takip edilecek. Çin Merkez Bankası (PBOC) üst üste 5 toplantıda politika faizinde değişikliğe gitmedi. Banka’nın 1 yıl vadeli LPR oranını %3,65’te bulunuyor. Piyasalarda beklenti faizlerin sabit kalması yönünde. Japonya’da çekirdek TÜFE Aralık’ta %4 artarak, 1981’den bu yana en yüksek seviyeye yükseldi. 24 Şubat’ta açıklanacak Ocak enflasyon rakamlarında çekirdek TÜFE’nin %4,2’ye yükselmesi bekleniyor. Ülkede enflasyonun 41 yılın zirvesinde olması Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) genişleyici para politikasından vazgeçebileceğine ilişkin beklentilerin güç kazanmasına neden olabilir.

Yurt içerisinde bu hafta gözler TCMB faiz kararında olacak. TCMB PPK Toplantısı 23 Şubat TSI 14:00’de gerçekleşecek. TCMB Kasım’da politika faizini %10,5’ten %9,0’a indirerek, mevcut politika faizinin küresel talebe ilişkin artan riskleri dikkate alarak yeterli düzeyde olduğunu belirtmişti. TCMB Aralık ve Ocak toplantılarında politika faizinde değişikliğe gitmezken, Ocak PPK metninden faizlerin yeterli düzeyde olduğu ifadesini kaldırması dikkat çekmişti. Foreks anketine göre ekonomistler TCMB’nin 23 Şubat TSI 14:00’de gerçekleştireceği toplantıda politika faizini 50 baz indirim ile %8,5’e indirmesini bekliyor


 Anadolu Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.
 http://www.anadoluyatirim.com.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.