Haftalık Bülten (Anadolu Yatırım)

Bu hafta hem ABD hem de yurt içinde büyüme verileri açıklanacak…

Geçtiğimiz hafta ABD piyasalarında ABD hükümetinin bütçesi ile ilgili endişeler etkili oldu. ABD mali açığı ile ilgili endişeler Moody'sin ülke kredi notunu bir kademe düşürmesi ile artışa geçmişti. Bunun üzerine Donald Trump'ın revize edilen vergi tasarısı, ABD Temsilciler Meclisi'nden geçti. Söz konusu yasa tasarısının vergileri düşürmeyi amaçlaması, ABD'nin borç stokunun artacağına işaret etmekte. Bu da tahvil piyasasında satışların derinleşmesine ve dolar endeksinde zayıflamaya sebep oldu. Bu durum ABD varlıklarının güvenli liman statüsünden çıkmaya başladığını gösteriyor; geçtiğimiz hafta da 30 yıllık ABD tahvillerinin getirisi yaklaşık son 2 yılın zirvesine yükselmişti. Son olarak haftanın son gününde Trump'ın AB'ye 1 Haziran'dan itibaren %50 gümrük vergisi uygulayacağını bildirmesi, satışların derinleşmesine sebep oldu. Donald Trump, daha sonra AB ile bir anlaşma arayışında olmadığını ifade etmesi, piyasalarda baskının bu haftaya da taşınmasına sebep olabilir.

Euro Bölgesi'nde geçtiğimiz hafta ECB'nin toplantı tutanakları takip edildi. ECB tutanaklarında Yönetim Konseyi üyelerinin bankanın enflasyonla mücadelesinde sona yaklaştığını değerlendirdiklerini ortaya koydu. Ancak Alman hükümetine danışmanlık yapan Ekonomi Bilirkişi Kurulu (SVR), ülke ekonomisine ilişkin 2025 büyüme tahminini %0,4'ten %0'a çekmesi piyasalarda baskı yarattı. Trump'ın AB'ye açıkladığı ek tarifeler de endekslerdeki baskıyı arttırdı.

Yurt içinde geçtiğimiz haftanın odağı TCMB'nin bu yıl ikinci kez düzenlediği enflasyon raporu toplantısıydı. Enflasyon Raporu'nda 2025 yılsonu enflasyon tahmini %24 seviyesinde tutuldu. 2025 tahmin aralığı da artan belirsizlikten dolayı %19-29 olarak korundu. Ancak zirai don sebebiyle 2025 gıda enflasyonu tahmini %24,5'ten %26,5'e çıktı. Bununla beraber küresel piyasalardaki gelişmeler göz önünde bulundurularak 2025 ortalama petrol fiyatı tahmini 76,5 dolardan 65,8 dolara çekildi. 2026 petrol tahmini de 74 dolardan 60,6 dolara düşürüldü. TCMB başkanı Karahan, son dönemde yapılan sıkılaşmanın etkisinin indirim döngüsünde geldiği için biraz daha fazla olabileceğini, büyümenin yavaşlayabileceğini ve enflasyon düşüşünü de etkileyebileceğini belirtti. Bunun yanında rezerv hedeflemeleri olmadığını ve bir rezerv seviyesini faiz indirimine bağlamanın doğru olmadığını söyledi. Hafta sonunda TCMB'nin yurt dışı repo işlemlerinden sağlanan fonlar ve yurt dışından kullanılan krediler için zorunlu karşılık oranlarını vadeye göre farklılaştırılarak 1 aya kadar vadede %18'e, 3 aya kadar vadede %14'e yükseltmesi, pay piyasalarında baskı oluşturabilir.

Geçtiğimiz hafta baskılanan dolar endeksi (DXY) haftayı 99,11 seviyesinde %1,96 değer kaybı ile tamamladı. ABD 10 yıllık tahvil getirileri haftayı %4,52 seviyesinde tamamladı. Geçtiğimiz hafta ABD borsaları satıcılı seyretti. Haftalık bazda S&P 500 %2,61, Nasdaq ve Dow Jones Industrial %2,47 değer kaybetti. Ons altın geçtiğimiz haftayı %4,81 değer kazancıyla 3357 dolardan tamamladı. Brent petrol haftayı 64,45 dolardan tamamladı.

Bu hafta küresel piyasalarda ABD'de PCE ve GSYH verileri, Euro Bölgesi'nde tüketici ve sanayi güveni, Almanya'da öncül TÜFE ve işsizlik oranı, Çin'de Merkez Bankası kararı, Japonya'da Tokyo TÜFE ve işsizlik oranı, yurt içinde GSYH ve işsizlik oranı takip edilecek. Ayrıca ABD'de FOMC toplantı tutanakları, yurt içinde ise TCMB tarafından yayımlanan finansal istikrar raporu bu hafta gündemde yer alıyor.

ABD'de bu haftanın odağında GSYH ve PCE verileri bulunuyor. Ayrıca bu hafta Fed'in son toplantısının tutanakları da açıklanacak. ABD ekonomisinin ilk tahminlere göre çeyreklik %0,3 küçülmesi bekleniyor. GSYH fiyat endeksinde %3,70, 1Ç25 verilerine göre çekirdek PCE'nin ise %3,50 artış göstermesi beklenmektedir. Öte yandan Nisan ayında çekirdek PCE'nin aylık %0,1 artış göstereceği öngörülüyor. Dayanıklı mal siparişlerinde Nisan ayında aylık %0,1 azalış beklenmektedir. Konut fiyat endeksinde Mart'ta aylık %0,1 artış öngörülmekte. Conference Board (CB) tüketici güveninin Mayıs'ta 87,1 puana yükselmesi bekleniyor. Mayıs'ta Richmond Fed imalat endeksi beklentisi -9,0 puanda. Öncül mal ticaret dengesinde 141,8mlr USD açık verileceği öngörülmekte. Chicago PMI'ın Mayıs'a 45,1 puana yükselmesi öngörüsü bulunuyor. Son olarak final Nisan ayı verilerinde Michigan tüketici hissiyatının 52,2'den 50,8'e gerilemesi beklenmektedir. Euro Bölgesi'nde bu hafta veri gündemi sakin. Mayıs ayı tüketici ve sanayi güveni takip edilecek. Tüketici güveninde öncül verilere göre -15,2 puan beklentisi bulunmaktadır. Almanya'da bu hafta Mayıs ayı öncül TÜFE, işsizlik oranı ve GfK tüketici güveni verileri veri gündemini oluşturuyor. Öncül verilere göre TÜFE'nin Mayıs ayında aylık %0,1 artması beklenmektedir. İşsizlik oranının ise %6,3 seviyesinde sabit kalması bekleniyor


  Anadolu Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.
  http://www.anadoluyatirim.com.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.