Haftalık bülten (Bizim Menkul)

Yurt içinde uluslararası derecelendirme kuruluşu S&P Türkiye kredi notu ve görünümü açıklaması ve işsizlik oranı küresel piyasalarda ise Almanya ve Euro Bölgesi’nde büyüme ve enflasyon ile ABD’de büyüme ve tarım dışı istihdam verilerinin takip edildiği bir haftayı geride bıraktık.
Almanya ekonomisi, 2025 yılının ilk çeyreğinde bir önceki çeyreğe kıyasla %0,2 büyüdü. Almanya’da tüketici fiyat endeksi Nisan ayında aylık %0,4 arttı. Mart ayında %2,2 olan yıllık enflasyon, Nisan ayında %2,1’e geriledi. Euro Bölgesi ekonomisi 2025 yılı ilk çeyrekte önceki çeyreğe kıyasla %0,4 büyüdü. Euro Bölgesi’nde tüketici fiyat endeksi Nisan ayında aylık %0,9 artarken yıllık enflasyon %2,2 arttı. ABD ekonomisi ilk çeyrekte yıllıklandırılmış %0,3 daraldı. Beklenti %0,2’lik daralma olması yönündeydi. Küresel piyasalarda hafta içinde karışık bir seyir izlendi.
Uluslararası derecelendirme kuruluşu S&P, geçtiğimiz Cuma piyasa kapanışı sonrası yaptığı açıklamada Türkiye'nin uzun vadeli kredi notunu 'BB-' seviyesinde tutarken not görünümünü de "durağan" olarak teyit etti. Kurum, notun son dönemde döviz kuru oynaklığındaki artışa ve döviz rezervlerindeki azalmaya rağmen, Türkiye'deki yetkililerin yüksek enflasyonu düşürme ve dolarizasyonu azaltma politikalarını sürdürdükleri yönündeki görüşünü yansıttığı belirtildi. Türkiye'de 15 ve daha yukarı yaştaki kişilerde işsiz sayısı, Mart ayında bir önceki aya göre 65 bin kişi azalarak 2 milyon 807 bin kişi oldu. İşsizlik oranı ise 0,3 puan azalarak %7,9 seviyesinde gerçekleşti. İstihdam oranı 0,6 puan artarak %49,2’ye ve işgücüne katılma oranı 0,4 puan artarak %53,4’ye yükseldi. 15-24 yaş grubunu kapsayan genç nüfusta işsizlik oranı ise Mart ayında aylık 0,1 puan artarak %15,1’e oldu.
Haftaya pozitif başlayan ve hafta içinde 9.058-9.465 aralığında hareket eden BİST100 Endeksi, %2,81 kayıpla 9.167,58 puandan haftayı tamamladı. 38,36'lı seviyelerden haftaya başlayan Dolar/TL hafta içinde 38,65 seviyesinin üzerine çıkarken 43,70’li seviyelerden haftaya başlayan Euro/TL 44,20 sınırının üzerini gördü.
Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 18-25 Nisan haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 92,4 milyon dolar hisse senedi alımı, 476,7 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) alımı ve 194,6 milyon dolar Özel Sektör Tahvil satışı gerçekleştirdi. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 536 milyon dolar azalarak 119.329 milyon dolara ve tüzel kişilerin döviz mevduatı 175 milyon dolar azalarak 75.517 milyon dolara geriledi. Kur korumalı mevduat (KKM) hesapları 681 milyon dolar azalarak 17.937 milyon dolar (685 milyar TL) olarak gerçekleşti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 300 sınırının üstünde kalmaya devam etti.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
TCMB, 2025 yılının ilk iki toplantısında politika faizini 250’şer baz puan indirerek %42,50 seviyesine çekti. TCMB, 17 Nisan tarihli toplantısında politika faizini 350 baz puan artırarak %46,00 seviyesine yükseltti.
Mart ayında %2,46 artan TÜFE’nin Nisan 2025 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Nisan ayında %3,07, Mayıs ayında %2,20, 2025 yılı sonunda %29,98 ve 2026 yıl sonunda %25,56 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2025 sonunda 43,60 ve 12 ay sonrasında ise 45,85 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2025 sonunda 19,1 milyar dolar, 2026 yılında ise 24,1 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2025 ve 2026’da sırasıyla %3,0 ve %3,8 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 3 ay sonrasında %39,24 ve 12 ay sonrasında ise %29,37 olması beklenmektedir.

Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/application/files/1117/4619/9100/Haftalik_Bulten_02.05.2025.pdf

  BMD Araştırma
  Bizim Menkul Değerler A.Ş.
  bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.