Haftalık bülten (Bizim Menkul)

Geride bıraktığımız haftada yurt içinde enflasyon yurt dışında ise Euro Bölgesi’nde enflasyon ve ABD'de Bej Kitap (Beige Book) raporu takip edildi. Ayrıca ABD Başkanı Trump'ın tarifelerine yönelik açıklamalar takip edilmeye devam etti.

Euro Bölgesi’nde tüketici fiyat endeksi Mayıs ayında aylık değişim göstermezken Nisan ayında %2,2 olan yıllık enflasyon, Mayıs ayında %1,9’a geriledi. ABD’de Bej Kitap raporunda, ekonomik ve politik belirsizlik seviyelerinin yüksek olduğu ifade edilerek bunun tüm bölgelerde iş ve hanehalkı kararlarında tereddüde ve temkinli bir yaklaşıma yol açtığı belirtildi. Raporda, fiyatların bir önceki rapordan bu yana ılımlı bir hızda arttığı belirtilirken tüm bölgelerin, yüksek tarife oranlarının maliyetler ve fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturduğunu belirttiği ifade edildi. ABD Başkanı Donald Trump, ABD’li üreticilere destek olmak amacıyla ithalat vergilerini artırma vaadini yerine getirerek çelik ve alüminyum tarifelerini %25’ten %50’ye çıkardı.

Türkiye’de tüketici fiyat endeksi, Mayıs ayında beklentilerin altında aylık %1,53 arttı. Nisan ayında %37,86 olan yıllık enflasyon, Mayıs ayında %35,41’e geriledi. Yıllık çekirdek enflasyon ise %35,37 oldu. Yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE), Mayıs ayında aylık %2,48 ve yıllık %23,13 artış gösterdi. Haftaya negatif başlayan ve hafta başında 8.964,99 seviyesine kadar geri çekilen BİST100 Endeksi, beklentilerin altında gelen enflasyon verisinden bulduğu destekle yönünü yukarı çevirdi. 9.495,74 seviyesine kadar yükselen Endeks, %5,18 kazançla 9.486,56 puandan haftayı tamamladı. Dolar/TL hafta içinde 39,07-39,35 aralığında sakin bir seyir izlerken 44,65’li seviyelerden haftaya başlayan Euro/TL, 45 sınırının üzerini gördü.

Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 23-30 Mayıs 2025 haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 93,2 milyon dolar hisse senedi alımı, 333,5 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım1) satışı ve 3,3 milyon dolar Özel Sektör Tahvil satışı gerçekleştirdi. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 1.176 milyon dolar azalarak 117.525 milyon dolara gerilerken, tüzel kişilerin döviz mevduatı 74 milyon dolar azalarak 74.312 milyon dolara geriledi. Kur korumalı mevduat (KKM) hesapları 307 milyon dolar azalarak 14.770 milyon dolar (576 milyar TL) olarak gerçekleşti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 300 sınırının altında seyretti.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

TCMB, 2025 yılının ilk iki toplantısında politika faizini 250’şer baz puan indirerek %42,50 seviyesine çekti. TCMB, 17 Nisan tarihli toplantısında politika faizini 350 baz puan artırarak %46,00 seviyesine yükseltti.

Mayıs ayında %1,53 artan TÜFE’nin Mayıs 2025 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Haziran ayında %1,77, 2025 yılı sonunda %30,35 ve 2026 yıl sonunda %20,55 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2025 sonunda 43,70 ve 12 ay sonrasında ise 46,62 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2025 sonunda 19,2 milyar dolar, 2026 yılında ise 24,4 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2025 ve 2026’da sırasıyla %2,9 ve %3,7 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %46,00, 3 ay sonrasında %42,96 ve 12 ay sonrasında ise %30,08 olması beklenmektedir.

 Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.

https://www.bmd.com.tr/application/files/4717/4911/7985/Haftalik_Bulten_05.06.2025.pdf

  BMD Araştırma
  Bizim Menkul Değerler A.Ş.
  bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.