Haftalık Bülten (Kuveyt Türk Yatırım)

Küresel piyasalarda geçtiğimiz hafta ABD'de ve Euro Bölgesi'nde açıklanan enflasyon rakamlarının yanı sıra jeopolitik gelişmeler risk iştahı üzerinde belirleyici oldu. ABD'de Aralık ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) aylık %0,4 ve yıllık bazda %2,9 ile beklentilere paralel artış kaydetti. Çekirdek enflasyon ise aynı dönemde aylık %0,3'lük beklentiye karşın %0,2 ve yıllık %3,3'lük beklentiye karşın %3,2 artarak ılımlı görünüm sergiledi. Böylelikle çekirdek enflasyon tarafında aylık bazda Haziran 2024'ten yıllık bazda ise Temmuz 2024'ün ardından ilk kez soğuma görüldü. Ülkede Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) aylık %0,2 (beklenti: %0,4) ve yıllık bazda %3,3 (beklenti: %3,5) artışla beklentilerin altında gerçekleşti. Takip edilen verilerin faiz indirimi için olanak sağladığını düşünmemize karşın Fed yetkililerinin enflasyonda kalıcı iyileşmeyi görmeden temkinli duruşlarını sürdürmelerini ve veri odaklı kararlar almalarını bekliyoruz. Euro Bölgesi'nde Aralık'ta enflasyon aylık %0,4 yıllık %2,4'e yükseldi. Bölgede çekirdek enflasyon ise Aralık ayında aylık %0,5 ve yıllık %2,7 seviyesinde gerçekleşerek Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) hedefi olan %2'yi aşmış oldu. Geride bıraktığımız haftada piyasa fiyatlamaları üzerinde etkili olan bir diğer önemli konu ise İsrail ile Filistin'in yaklaşık 15 aydır süren savaşın ardından ateşkes üzerine anlaşması oldu. Tüm gelişmelerin ardından; Risk barometresi olarak izlediğimiz S&P 500 %2,91 ve teknoloji ağırlığı yüksek olanNasdaq100 endeksi %2,85'lik değer kazanımıyla haftayı tamamladı.
Yurt içi piyasalarda iseTürkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası (TCMB) Piyasa Katılımcılar Anketi'nin yanı sıra tüketicilere yönelik makroekonomik veri ve ödemeler dengesi istatistikleri takip edildi. TCMB verilerine göre, Konut Fiyat Endeksi 2024 yılı Aralık ayında aylık %2 ve yıllık nominal olarak %29,4 artarken reel olarak ise %10,4 azaldı. Konut fiyatlarında aylık bazda üç ayın en düşük artışı Aralık ayında görüldü. TCMB verilerine göre, cari denge Kasım ayında beş aylık fazla serisinin ardından ilk kez aylık bazda açık kaydetti. Cari işlemler açığı Kasım ayında 2,87 milyar dolar ile 3,35 milyar dolarlık beklentilerin altında kaldı. Hazine Bakanlığı verilerine göre, Aralık ayı bütçe açığı 829,2 milyar TL olarak gerçekleşti. Merkezi yönetim bütçe dengesi 2024 yılında 2,11 trilyon TL açık verdi. TCMB'nin Ocak ayına ilişkin piyasa katılımcıları anketine göre; önümüzdeki 12 ay için enflasyon beklentisi %27,07'den %25,38'e (Merkez Bankası tahmini: %21 - Kuveyt Türk Yatırım Araştırma tahmini: %28,60) ve 24 ay sonrasına ilişkin beklenti de %18,47'den %17,72'ye geriledi. Katılımcılar, cari ay sonu TCMB faiz oranı kararına ilişkin beklentisini ise %48,59'dan %45,00'a çekti. Bu da yaklaşık 250 baz puanlık faiz indirimine işaret ediyor.
Küresel piyasalarda sakin bir hafta bizleri bekliyor. ABD ve Euro Bölgesinde ekonomik aktiviteler hakkında fikir veren PMI verileri takip edilecek. Diğer taraftan ABD'nin yeni Başkanı Donald Trump'ın20 Ocak Pazartesi günü göreve başlaması bekleniyor. Trump'ıngöreve başlamasıyla birlikte yapacağı konuşma ve alacağı kararlar merak konusu. Geride bıraktığımız haftanın son işlem gününde Çin Başkanı ile gerçekleşen görüşmeden olumlu mesajlar verilmişti. ABD'de Pazartesi günü piyasaların tüm gün kapalı olduğunu belirtmek isteriz.
Yurt içi piyasalarda bu hafta gözler 23 Ocak Perşembe günü gerçekleştirilecek TCMB faiz kararına çevrildi. Son dönemde beklentilerin altında gerçekleşen enflasyon rakamları ve Piyasa Katılımcılar Anketi'ne ilişkin yıl sonu beklentilerinin aşağı yönlü revize edilmesinin ardından konsensüs beklentisi ve Kuveyt Türk Yatırım Araştırma olarak bizim beklentimiz 250 baz puanlık faiz indirimi olması yönünde. Faiz kararının ardından Para Politikası Kurulu Karar Metninden çıkacak mesajın kritik öneme sahip olduğunu düşünüyoruz.Diğer taraftan Tüketici Güven Endeksi (önceki: 81,3) ve Konut Satışları (Önceki: 153K) diğer veriler olarak takip edilecek. Öte yandan 25 Ocak Cumartesi günü Uluslararası Kredi ve Derecelendirme Kuruluşu Moody'sTürkiye kredi not görünümü (Güncel görünüm: B1/Pozitif) takip edilecek. Endeksin teknik görünümüne ilişkin kısa - orta ve uzun vadeli çalışmamıza bir sonraki slayttan ulaşabilirsiniz.


  Kuveyt Türk Yatırım
  kuveytturkyatirim.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.