Haftalık Bülten (Kuveyt Türk Yatırım)

Küresel piyasalarda; Trump'ın korumacı ticari politikalarının ekonomik görünüm üzerindeki etkilerine yönelik endişeler yatırımcıların odağında olmaya devam ediyor. ABD Başkanı Donald Trump'ın tarife politikaları ve buna karşı atılan misilleme adımları küresel ticarette gerilimi tırmandırırken, resesyon korkusunun bir miktar azalmasıyla piyasalarda tepki hareketi görüldü. Öte yandan, ABD Merkez Bankası (Fed) faiz oranını yılın ikinci toplantısında da %4,25 - %4,5 aralığında sabit tuttu. Alınan faiz kararı sıkılaştırmada ki agresif adımlarının durakladığını ve daha düşük bir ekonomik büyüme ile yüksek enflasyon beklentilerinin olduğunu işaret ediyor. Fed’in yıl sonu faiz oranına ilişkin projeksiyonları ise %3,9 oranında sabit bırakıldı. Küresel ticaret savaşının sürmesi ve resesyon ihtimaline ilişkin belirsizliklerin sürmesiyle risk barometresi olarak izlediğimiz S&P 500 %0,51 ve teknoloji ağırlığı yüksek olan Nasdaq 100 endeksi %0,25’lik sınırlı artışla haftayı tamamladı.
 
Yurt içi piyasalarda ise geride bıraktığımız haftada haber akışı fiyatlamalar üzerinde etkili oldu. Bu gelişmenin etkisiyle Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) ara toplantı kararı açıkladı. Buna göre, gecelik vadede borç verme faiz oranı 200 baz puan artışla %46 seviyesine yükseltilirken, politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı %42,5’te ve gecelik vadede borçlanma faiz oranı %41 seviyesinde sabit bırakıldı. Ek olarak, finansal piyasalarda yaşanan gelişmeleri dikkate alarak 1 hafta vadeli repo ihalelerine bir süreliğine ara verdiğini duyurdu. Repo ihalelerinin düzenlenmeyecek olması bankaların likidite sağlaması için gecelik faiz oranlarını kullanmasına neden olacaktır. Bu gelişmenin ağırlıklı ortalama fonlama maliyetini yükseltmesini bekliyoruz. Aynı zamanda sıkılaştırma adımının piyasaya etkisini takip ediyoruz. TCMB verilerine göre, konut fiyat endeksi (KFE) Şubat’ta aylık %2,8 ve yıllık %31,3 artarak 170,5 oldu. KFE, reel anlamda ise Şubat’ta %5,6 düşüş gösterdi. Hazine ve Maliye Bakanlığı verilerine göre, Şubat ayında merkezi yönetim bütçe dengesi 310,1 milyar TL, faiz dışı denge 170,4 milyar TL açık verdi. Şubat ayında bütçe gelirleri %35 artışla 723,4 milyar TL olurken, bütçe giderleri %50 artışla 1,03 trilyon TL oldu. Reel anlamda bütçe gelirlerinde gerileme dikkat çekiyor. Şubat ayı itibarıiyle 1,93 milyar TL (GSYH’nın %3,1’i) seviyesinde bulunan bütçe açığı hedefinin %23,3’ü tamamlandı. TÜİK verilerine göre, Tüketici Güven Endeksi Şubat ayında 82,1 iken Mart ayında %4,6 oranında artarak 85,9 oldu.
 
Küresel piyasalarda PCE verisi, yurt içinde ise Dış Ticaret Dengesi ön planda olacak…
Piyasalarda bu hafta gözler 28 Mart Cuma günü açıklanacak Fed’in enflasyon hedeflemesinde dikkate aldığı kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksine çevrildi. Beklentilerin altında gerçekleşen TÜFE ve ÜFE sonrası PCE’nin seyri faiz indirim patikası açısından kritik öneme sahip. PCE endeksinin Şubat’ta sabit kalarak yıllık %2,5 gerçekleşmesi yönünde. Hafta içinde ayrıca GSYH’nın çeyreklik tahmini ve Conference Board (CB) Tüketici Güven Endeksi yakından takip edilecek. Öte yandan, Trump'ın ekonomi ve ticaret politikalarına yönelik söylemleri risk iştahı üzerinde belirleyici olmaya devam edebilir.
Yurt içi piyasalarda yeni haftada hafta sonu gerçekleşen haber akışlarının etkisini takip edeceğiz. Öte yandan tüketicilerin ve üreticilerin ekonomik duruma ve geleceğe dair güvenlerini ölçen Ekonomik Güven Endeksi’nin (Önceki: 99,2) yanı sıra Dış Ticaret Dengesi (Beklenti: -8,2 Milyar Dolar - Önceki: -7,54 Milyar Dolar) verileri yakından takip edilecek. Ülkede ayrıca, Reel Kesim Güven Endeksi (Önceki:102,4) ve İşsizlik Oranı (Önceki: %8,4) verileri yakından takip edilecek diğer göstergeler arasında yer alıyor. BIST 100 endeksi hafta genelini %16,57’lik değer kaybıyla 9.045 seviyesinde tamamladı. İlgili haftada; 7,04 milyar TL’lik para çıkışı dikkat çekti. 228,14 milyar TL’lik işlem hacmi ile rekor seviyeler kaydedildi. Endekste bu hafta özelinde; hafta sonu gerçekleşen gelişmelerinin yanı sıra Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) piyasadaki volatiliteyi düşürmeye yönelik aldığı kararların fiyatlamalar üzerinde etkisini yakından takip ediyor olacağız. Teknik açıdan 8.888 - 8.676 ve 8.514 seviyelerini destek, 9.120 - 9.217 ve 9.400 seviyelerini direnç olarak takip ediyoruz.


  Kuveyt Türk Yatırım
  kuveytturkyatirim.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.