Haftalık Bülten (Kuveyt Türk Yatırım)

Küresel piyasalarda; Trump yönetiminin tariflerilerigündemin ana maddesi olmayı sürdürüyor. Trump’ıntarifeleri sonrasında artan resesyon endişeleri, enflasyon ve faiz indirim patikasına yönelik belirsizlikler piyasa fiyatlamaları üzerinde etkili olmaya devam ediyor. Hafta başında piyasalar Trump’ınkarşılıklı tariflere ilişkin açıklamalarının ardından yüksek volatilite ve satış baskısıyla karşılaştı. Ardından, haftanın ilerleyen günlerinde Başkan’ın Çin hariç tüm ülkelere uygulanan karşılıklı tarifeleri 90 gün süreyle askıya almasıyla tarihi bir yükseliş yaşadı. Haftanıınsonlarına doğru ise Çin’e uygulanan gümrük vergisinin %145’e yükseltilmesi ticaret savaşı endişelerini yeniden artırdı ve piyasalardaki belirsizliği derinleştirdi. Geride bıraktığımız haftada bir diğer önemli gelişme olarak Başkan Trump’ınFed’efaiz indirimi için mükemmel zaman diyerek açık çağrıda bulunması dikkat çekti. Fed Başkanı Powellise bu çağrıyı geri çevirerek faiz kararlarında aceleci olmayacaklarını vurguladı. ABD’de gelişmelerin yaşandığı süreçte faiz kararı açısından kritik olarak takip edilen Tüketici FiyatEndeksi (TÜFE) Mart ayında aylık %0,1 azalırken, yıllık bazda %2,4 artışla beklentilerin altında gerçekleşti. TÜFE verilerinin beklentiler altında gerçekleşmesi piyasalar üzerinde kısa vadede olumlu etki ederken, risk barometresi olarak izlediğimiz S&P 500 %5,70 ve teknoloji ağırlığı yüksek olanNasdaq100 endeksi %7,43’lük artışla haftayı tamamladı.
Yurt içi piyasalarda isegeride bıraktığımız haftada küresel gelişmeler fiyatlamalar üzerinde etkili oldu. Trump’ıntarife kararlarının BIST 100 endeksi fiyatalamalarıüzerinde etkili olduğu bir hafta geride kaldı. Yurt içinde önemli gelişmeler; Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Nisan ayı Piyasa Katılımcılar Anketine göre; katılımcıların yıl sonu enflasyon beklentisi 29,98’e (Önceki: 28,04), 12 ay sonrası TÜFE beklentisi ise 25,56’ya (Önceki: 24,55) yükseldi. Katılımcıların yıl sonu döviz kuru (Dolar/TL) beklentisi de 42,79 TL’den 43,60 TL’ye arttı. Gerçekleşen revizelerde son dönemde yurt içindeki yaşanan gelişmelerin etkili olduğunu değerlendiriyoruz. Diğer taraftan Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) verilerine göre, Şubat ayında sanayi üretim endeksi aylık %1,6 ve yıllık %1,9 düştü. Kasım ve Aralık ayında yaşanan güçlü artışın yılın ilk iki ayında yerini ivme kaybına bıraktığını görmekteyiz. Öte yandan Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın açıkladığı verilere göre, Mart’ta faiz dışı denge 163 milyar TL açık verirken toplam nakit dengesi ise yaklaşık 298 milyar TL açık verdi. İlgili haftada Ticaret Bakanlığı’nın açıkladığı öncü verilere göre, dış ticaret dengesi Mart’ta yıllık %0,5 düşüşle 7.267 milyon dolar olarak gerçekleşti. BIST 100’den çıkış devam ediyor… TCMB verilerine göre, yabancılar 4 Nisan haftasında hisse senedi piyasasında 445 milyon dolar ve DİBS piyasasında ise 2.020 milyon dolar satış yaptı. Böylelikle, yabancıların satışı üçüncü haftaya taşınmış oldu.
 Küresel piyasalarda Trump’ın tarife kararı etkileri, yurt içinde ise TCMB Para Politikası Kurulu Kararı (PPK) ön planda olacak…
 Piyasalarda bu hafta gözler 16 Nisan Çarşamba günü konuşacak olan Powell’ınaçıklamalarında ve tarife kararlarının etkilerinde olacak. Beklenti altında gerçekleşen enflasyon verisinin Fed’inelini güçlendirmesinin ardından Powell’ınFed’infaiz politikasına ilişkin yapacağı açıklamanın piyasa fiyatlamaları üzerinde belirleyici olmasını bekliyoruz. Öte yandan, Trump’ındeğişikenlikgösteren tarife kararları piyasa fiyatlaması açısından yakından takip edilecek. Son olarak Trump’ınÇin ile anlaşma yapmayı çok istediğini açıklamasının ardından Çin’den gelen bazı ürünleri gümrük tarifelerinden muaf tuttuğunu açıklaması hafta başlangıcı açısından kritik olabilir.
 Yurt içi piyasalarda yeni haftada 17 Nisan Perşembe günü açıklanacak olan TCMB faiz kararı ön planda olacak. Döviz kurundaki hareketin enflasyon üzerindeki gecikmeli etkisinin yakından takip edildiği dönemde, Merkez Bankası’nın politika faizini %42,5 (Konsensüs beklentisi: %42,5) ile sabit bırakmasını bekliyoruz. Kararın ardından metinde verilecek mesajların faiz politikasına ilişkin kritik öneme sahip olacağını düşünüyoruz. Banka’nın bundan sonraki süreçte nasıl bir yol izleyeceği piyasa fiyatlamaları üzerinde belirleyici olacaktır. BIST 100 endeksi haftayı yatay bir kapanışla tamamladı. Endekste bir süre daha 9.200 - 9.800 bant aralığında fiyatlamaların sürmesini bekliyoruz.
 

  Kuveyt Türk Yatırım
  kuveytturkyatirim.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.