Haftalık Bülten (Kuveyt Türk Yatırım)

Küresel piyasalarda geçtiğimiz hafta gözler, ABD Başkanı Donald Trump ileFed Başkanı Powell arasında yaşanan gerilimdeydi. Trump’ın faiz indirimine yönelik baskıları, Powell’ın ve Fed üyelerinin bağımsız politika vurgusuyla karşılık bulurken, piyasalar bu ayrışmanın yarattığı belirsizliğin büyük oranla fiyatlandığını düşünüyoruz. Trump’ın Powell’ı görevden almayı değerlendirdiğine dair açıklamaları, yatırımcıların güvenli liman arayışını hızlandırırken, tahvil faizleri yükselirken dolar zayıfladı. Bu ortamda, Fed üyeleri enflasyonun seyrini yakından izlediklerini ve para politikasında aceleci olmayacaklarını belirtti. Kısa vadeli enflasyon beklentilerindeki yükselişe karşın uzun vadeli beklentilerin istikrarını koruması ise dikkat çekti. Piyasalarda, Fed’in yılın ikinci yarısında büyüme endişeleriyle faiz indirimi yönünde harekete geçebileceğine dair beklentiler güçlenmeye başladı. ABD-Çin hattından gelen açıklamalar ise haftanın ana gündem maddesi olmayı sürdürdü. Trump’ın Çin ve diğer ülkelere yönelik tarifelerinde 90 günlük askıya alma kararı, müzakere için alan açsa da henüz bir uzlaşma sağlanamadı. Çin’in faiz oranlarını sabit tutması ve Güney Kore’nin ihracat-ithalat rakamlarındaki sert düşüş, ticaret geriliminin Asya ekonomileri üzerindeki baskısını net şekilde ortaya koydu. Avrupa Merkez Bankası’nın yedinci kez faiz indirimine gitmesi ve yönetim kurulu üyelerinin resesyon uyarıları, Avrupa tarafında kırılganlığın sürdüğünü gösterdi. ABD tarafında açıklanan ekonomik veriler de karışık sinyaller verdi. Dayanıklı mal siparişleri beklentilerin üzerinde artarken, devam eden konut satışları %5,9 daralarak konut sektöründeki zayıflığa işaret etti. Haftanın sonuna doğru Trump’ın daha ılımlı söylemlere yönelmesi, otomotiv tarifeleriyle ilgili gevşeme sinyalleri ve Hazine Bakanlığı’ndan gelen yapıcı mesajlar risk iştahını destekledi. ABD borsaları, teknoloji hisselerinin öncülüğünde haftayı güçlü kazanımlarla tamamladı. Özellikle, “Muhteşem Yedili” grubundan şirketlerin güçlü bilançoları dikkat çekti. Alphabet, ilk çeyrekte beklentilerin üzerinde gelir ve net karaçıkladı. Tesla hisseleri ise %9,8 gibi sert bir yükleiş yaşadı. Avrupa’da ise düşük işlem hacmine rağmen endeksler pozitif bölgede kaldı. Küresel ölçekte piyasalar, ABD-Çin ilişkileri üzerinden şekillenen güç dengesi arayışını yakından izlemeye devam ediyor. Haftalık bazda bakıldığında Dow Jones %2,50, S&P 500 %4,60 ve Nasdaq %6,70 değer kazandı.
Geçtiğimiz hafta, 23 Nisan Ulusal Egemenlik ve Çocuk Bayramı nedeniyle yurt içi piyasalar dört gün boyunca işlemlere açık kaldı. Bu hafta itibarıyla 1Ç25 bilanço dönemi de resmen başlamış oldu. Beklenti raporlarının etkisiyle sektörel ve hisse bazlı ayrışmalar öne çıkarken, genel olarak zayıf beklentiler, az sayıda şirketin reel anlamda büyüme kaydedebilmesi ve endeksteki son yükselişin daha çok bir tepki niteliği taşıdığı gözlemlendi. CDS priminde aşağı yönlü hareket izlenirken, yüksek seyreden ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti yerel varlıklar üzerinde baskı oluşturmaya devam etti. Bu durum, yatırımcıların para piyasası fonları ve mevduata yönelmesine, hisse senedi piyasasına yönelik iştahın ise zayıflamasına neden oldu. TCMB verilerine göre, yurt dışıyerleşikler 18 Nisan haftasında hisse senedi piyasasında 269 milyon dolarlık alım yaparken, DİBS piyasasında 970 milyon dolarlık çıkış gerçekleştirdi. Haftanın son işlem gününde ise yabancı yatırımcı pozisyonları ve alım-satım yönelimi yakından takip edildi. Makroekonomik veri tarafında da yavaşlayan iç talep ve üretim faaliyetlerine işaret eden göstergeler öne çıktı. Nisan ayındaReel Kesim Güven Endeksi 100,8’e, Kapasite Kullanım Oranı ise %74,6 seviyesine gerileyerek sanayi cephesindeki zayıflamayı teyit etti. TÜİK tarafından yayımlanan Tüketici Güven Endeksi %2,3’lük düşüşle 83,9’a gerilerken, önümüzdeki 12 aya ilişkin genel ekonomik durum beklentisi de 84,6’dan 82,8’e indi. Bu gelişmeler, Türkiye ekonomisinin ikinci çeyreğe zayıf bir görünümle giriş yaptığını ortaya koydu. Öte yandan, IMF’nin 2025 yılına ilişkin Türkiye büyüme tahminini %2,7 seviyesinde açıklaması dikkat çekerken, artan finansman maliyetleri ve süregelen ekonomik belirsizlik hisse piyasası üzerinde baskı oluşturmayı sürdürdü. Yurt içirisk primindeki hareketlilik ise yatırımcı davranışları üzerinde belirleyici olmaya devam etti. Ek olarak, haftanın son işlem gününde S&P Global, Türkiye’nin uzun vadeli kredi notunu BB- ve görünümünü durağan olarak korurken, enflasyonda kalıcı düşüş ve piyasa güveninin artması halinde not artışı, finansal istikrarın bozulması veya rezerv kaybı durumunda ise not indirimi olabileceğini belirtti. BIST 100 endeksi haftayı %0,61 puandüşüşle 9.432 puandan, BIST Katılım 100 endeksi ise %0,55 değerkazanımıyla 10.194 puandan tamamladı. Geçtiğimiz hafta dört gün işlemlere açık olan endekse yaklaşık 2.8 milyar TL para girişioldu.
Küresel piyasalarda gözler Trump’ın açıklamalarında yurt içinde ise veri akışlarında olacak…
Küresel piyasalarda Trump’ın açıklamaları ve ABD-Çinhükümetleri tarafıdnan gelecek açıklamalar piyasaların seyri açısından etkili olmaya devam etmesini bekliyoruz. Ek olarak, ABD’de bilanço döneminin devam etmesi endekslerin yön bulmaya arayışında bir diğer önemli faktör olacaktır. Öte yandan, 2 Mayıs Cuma günü TSİ 15:30’da açıklanacak Tarım Dışı İstihdam (TDI) rakamları kritik öneme sahip. Mart ayındabeklentilerin üzerinde228 bin kişi artan tarım dışı istihdam verisinin, Mart ayında130 bin kişi artması, işsizlik oranının %4,2’de sabitkalması ve ortalama saatlik kazançların aylık %0,3 olarak açıklanması bekleniyor. Bu hafta ise Amazon ve Microsoft’un finansalları takip edilecek.
Yurt içi piyasalarda bu hafta gözler, tüketicilerin ve üreticilerin ekonomik durumuna ve geleceğe dair güvenlerini ölçen ekonomik güven endeksi ve işgücü istatistiklerinde olacak. Mart ayındaişsizlik oranı %8,2’ye gerilerken, atıl işgücü oranı %24 ile Şubat 2024’ten buyana en düşük seviyeye indi. Ekonomik güven endeksi ise %1,6 artışla 100,8’e yükseldi ancak artan belirsizliklerle nisan ayında yeniden 100 seviyesinin altına inmesi beklenebilir. BIST 100 endeksinde zayıf ve karışık görünüm devam ediyor. Endekste takip ettiğimiz ters flama formasyonu alımlarla yukarı kırıldı. BIST100’de olasıgeri çekilmelerde 9.370-9.334 ilk destekbölgesi, 9.181 iseikinci destek seviyesi olarak izlenebilir. Yükselişlerde 9.556-9.641 ilk dirençbölgesi, 9.750 iseikinci direnç olarak izlenebilir.



  Kuveyt Türk Yatırım
  kuveytturkyatirim.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.