Haftalık bülten (Kuveyt Türk Yatırım)

Küresel piyasalarda geçtiğimiz hafta Fed’in faiz indirimlerine yeniden başlayacağı beklentiler ABD piyasalarında pozitif trendi güçlendirirken Başkan Trump’ın ülkelere yönelik gümrük tarifeleri, Haziran ayı fabrika siparişleri ve Apple’ın ABD içerisinde yapacağı 100 milyar dolarlık yatırım öne çıkan başlıklar arasındaydı.

Trump Hindistan’ın Rusya’dan petrol alımına devam etmesi nedeniyle uygulanan %25’lik gümrük vergisini %50’ye çıkardı, ithal çiplere %100 vergi getirileceğini açıkladı, yarı iletkenler ve ilaçlar için vergilerin %250’ye kadar çıkabileceğini duyurdu. İsviçre Cumhurbaşkanı hafta içinde Washington’a giderek %39’luk tarife tehdidine karşı uzlaşma arayışında ABD ile masaya oturdu. Trump’ın Fed üyesi Christopher Waller’ı Fed’in başına getireceğine dair haberler, faiz indirim beklentilerini güçlendirirken güçlü bilançolar da ABD piyasalarındaki alım iştahını artırdı. Haftanın öne çıkan gelişmelerinden biri de, Başkan Trump’ın Fed Yönetim Kurulu’ndaki boş koltuğa Ocak ayına kadar görev yapmak üzere Stephen Miran’ı ataması oldu. Apple’ın ülke içinde yapacağını duyurduğu 100 milyar dolarlık yatırım piyasa fiyatlamalarına yansıdı. Fed New York Şubesi’nin açıkladığı enflasyon beklentileri Temmuz ayında 0,1 puan artarak %3,1’e yükseldi. Haziran ayı fabrika siparişleri ise önceki ayki %8,3’lük artışın ardından %4,8 oranında geriledi. Tüm bu gelişmelerin ardından Dow Jones haftayı yaklaşık %1,4 yükselişle, S&P 500 %2,4 artışla ve Nasdaq %3,9 kazançla kapattı. S&P 500 ve Nasdaq rekor seviyelere yakın kalmayı sürdürdü.

Yurt içi piyasalarda geçen hafta gözler TÜİK tarafından açıklanan TÜFE rakamlarındaydı.

Tüketici enflasyonu Temmuz ayında aylık %2,06, yıllık %33,52 seviyesinde gerçekleşti. Beklentiler sırasıyla %2,40 ve %34,05 düzeyindeydi. Alt kırılımlarda aylık bazda en yüksek artış %5,78 ile konut ve %5,69 ile alkollü içecekler-tütün gruplarında görüldü. Yıllık bazda ise %75,54 ile eğitim ve %62,01 ile konut öne çıktı. İşlenmemiş gıda, enerji, alkollü içecekler-tütün ve altın fiyatları hariç hesaplanan çekirdek TÜFE aylık %1,82, yıllık %33,77 artış gösterdi. Beklentilerin altında kalan enflasyon rakamları, piyasada faiz indirimi beklentilerini güçlendirirken yerel varlıklarda bankacılık endeksi öncülüğünde yükseliş eğilimi izlendi. BIST’te yabancı takas oranı %40’ın üzerine çıkarak Ocak 2022’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. CDS’lerdeki düşüş ise devam ederek risk priminde iyileşme eğilimini pekiştirdi. Aynı dönemde mevsimsellikten arındırılmış TÜFE ve Yİ-ÜFE aylık bazda sırasıyla %2,65 ve %1,73 arttı. TCMB verilerine göre Reel Efektif Döviz Kuru 0,66 puan gerileyerek 69,36’ya indi ve TL’nin değeri son 10 ayın en düşük seviyesine geriledi. Nominal kur artışının etkisiyle REK’teki gerileme devam ederken, Türk Lirası’nın reel değeri son 10 yayın en düşük seviyesine indi. 1 Ağustos haftasında yurt dışı yerleşikler hisse senedi piyasasında 135,5 milyon dolar, DİBS piyasasında 8,8 milyon dolar net alım yaptı. Böylece son 6 haftada hisse senetlerinde toplam 1,2 milyar dolar, yılbaşından bu yana ise 1.792 milyon dolar net alım gerçekleşmiş oldu. Açıklanan enflasyon verisi ve devam eden 2Ç25 bilanço döneminin etkisiyle BIST 100 endeksi haftayı %2,1, BIST Katılım 100 endeksi ise %1,8 değer kazancıyla tamamladı. Yurt içi piyasalarda gözler TCMB enflasyon raporu, ödemeler dengesi ve sanayi üretimi verilerine çevrildi... Küresel piyasalarda bu hafta risk iştahını özellikle Trump-Putin zirvesi (Alaska buluşması) ve ABD-Çin gümrük ateşkesinin 12 Ağustos’ta sona erecek olması belirgin şekilde şekillendiriyor. Aynı zamanda IMF, küresel büyüme tahminini 2025 için %3’e yükseltse de, yüksek tarifeler ve jeopolitik gerilimlerin risk teşkil etmeye devam edeceğini vurgulmaya devam ediyor. OPEC+’ın petrol arzını artırması, bu tanımlı dönemde petrol fiyatlarında baskı yaratabilir. Ayrıca BlackRock, mevcut belirsizlik ortamında daha kısa vadeli pozisyonları tercih ederken, ABD hisse senetlerini diğer bölgelere kıyasla daha cazip buluyor. Wall Street borsalarında olumlu havanın korunması takdirde yukarı yönlü trendin devam etmesini bekliyoruz. Haftanın veri ajandasında ise ABD’de TÜFE, ÜFE, perakende satışlar, fabrika siparişleri, Michigan tüketici güven endeksi; Euro Bölgesi’nde sanayi üretimi İngiltere’de BoE faiz kararı ve Japonya’da GSYH (öncü) ve ÜFE öne çıkıyor. Ek olarak, piyasalarda, Eylül ayında Fed’in 25 baz puanlık faiz indirimi yapma olasılığının şu anda yaklaşık %93 seviyesine yükseldiğini hatırlatmak isteriz. Yurt içi piyasalarda yeni haftada veri akışı oldukça yoğun. TCMB’nin yılın üçüncü Enflasyon Raporu’nda vereceği mesajlar, para politikası görünümü açısından yakından izlenecek. Temmuz ayı ödemeler dengesi verisi cari denge tarafında iyileşme olup olmadığına ışık tutarken, sanayi üretimi ve perakende satışlar verileri ekonomik aktivitenin 3Ç25’e giriş temposuna dair sinyal verecek. Ayrıca, Hazine’nin iç borçlanma programı çerçevesinde yapacağı ihaleler, faiz ve likidite beklentileri üzerinde etkili olabilir. Yurt dışı yerleşiklerin menkul kıymet istatistikleri ile TCMB rezerv verileri de haftanın diğer önemli başlıkları arasında yer alıyor. Şirketler cephesinde ise 2Ç25 bilanço dönemi devam ediyor, özellikle bankacılık ve sanayi şirketlerinden gelecek sonuçlar hisse bazlı fiyatlamalarda belirleyici olmasını bekliyoruz. BIST 100 endeksinde, 11.100-11.252 direnç bölgesi olarak ön plana çıkarken, olası geri çekilmelerde 10.800 ve 10.600’ü destek olarak takip ediyoruz

  

  Kuveyt Türk Yatırım
  kuveytturkyatirim.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.