Haftalık Bülten (Oyak Yatırım)

ABD TÜFE enflasyonu yükseldi… ABD'de TÜFE enflasyonu Haziran ayında %0,3 ile %0,2 olan
piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşirken, yıllık manşet enflasyon %2,4'ten %2,7'ye yükseldi.
Bu arada çekirdek enflasyon %2,8'den %2,9'a hafif yükselirken, aylık çekirdek enflasyon bir önceki
ay %0,1 artarak %0,2 oldu. Barınma endeksi Haziran ayında %0,2 artarak tüm kalemlerin aylık
artışında başlıca faktör oldu. Enerji endeksi Haziran ayında %0,9 artarken, benzin endeksi aylık
bazda %1,0 yükseldi. Gıda endeksi, Haziran ayında evde tüketilen gıda endeksi %0,3, ev dışında
tüketilen gıda endeksi %0,4 artarak %0,3 yükseldi. Araç fiyatları ay içinde düştü; yeni araç fiyatları
%0,3, kullanılmış araba ve kamyon fiyatları ise %0,7 geriledi. Ancak, gümrük tarifelerine duyarlı
giyim fiyatları %0,4 arttı. Gümrük tarifelerinden de etkilenen ev eşyaları fiyatları ise ay içinde %1
artarak yükseldi.
Haftanın ana gündemi AMB toplantısı... Avrupa Merkez Bankası’nın (AMB) 23-24 Temmuz
2025 tarihli toplantısında faiz oranlarını sabit tutması bekleniyor. Haziran 2024’ten bu yana yapılan
sekiz faiz indiriminden sonra, mevduat faizi %2,00 seviyesinde korunacak gibi görünüyor.
Enflasyonun AMB’nin %2 hedefi civarında seyretmesi (Mayıs’ta %1,9) ve ABD’nin uygulamaya
koyduğu ticaret tarifeleriyle ilgili belirsizlikler nedeniyle politika yapıcılar temkinli ve veriye dayalı
bir yaklaşımı tercih ediyor. Büyümede daha fazla zayıflama olması hâlinde Eylül veya Ekim
aylarında yeni faiz indirimlerinin gündeme gelmesi olası olsa da Temmuz toplantısında ara
verilmesine kesin gözüyle bakılıyor. AMB'nin son projeksiyonları, enflasyonun istikrara
kavuştuğunu ve 2025 yılı için %0,9’luk sınırlı bir büyüme beklendiğini gösteriyor. Ancak, ABD
tarifelerinden kaynaklanan aşağı yönlü riskler büyüme görünümünü tehdit ediyor ve tarifelerin
Euro Bölgesi GSYH’sini %0,5’e kadar düşürebileceği belirtiliyor. 24 Temmuz’daki basın
toplantısında ECB Başkanı Christine Lagarde’ın vereceği mesajlar kritik önemde olacak; nötr ya
da şahin bir ton euroyu destekleyebilirken, güvercin mesajlar EUR/USD kurunun 1,1500
seviyesinin altına gerilemesine yol açabilir. Piyasalar şu an için faizlerde bir duraklamayı fiyatlamış
durumda ve tahvil faizlerinin de sabit kalması bekleniyor. Ancak Lagarde’ın daha fazla gevşeme
sinyali vermesi hâlinde bu dengeler değişebilir. Daha geniş çaplı etkiler arasında, ticaret
belirsizliklerinin artması durumunda risk iştahının azalması, hisse senetlerinde baskı ve altın gibi
güvenli limanlara yönelim yer alabilir.

 Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.oyakyatirim.com.tr/

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.