Haftalık bülten (Tuncay Turşucu Araştırma ve Danışmanlık)

Borsa Enflasyonu ve Faiz Kararını Bekliyor
Borsa endeksi geçen hafta 9422 seviyesini test ederek, uzun zamandır kırılmayan 9450-9500 desteğinin
altına gerilese de, buradan gelen tepki alımları ile tekrar bir süredir içinde bulunduğu normal aralığına geri
dönmüş oldu. Özellikle XBANK’da gelen tepki alımları, perakende hisselerindeki artışlar Endeksi ipten aldı
diyebiliriz. Genel olarak momentum kaybı olduğunu izliyoruz. Teknik göstergeler zayıflamış olsa da, 9450
seviyesinin altında kalıcı kapanışlar olmadıkça Bora endeksini yatay bandında izlemeyi sürdüreceğiz.
Önümüzdeki hafta Pazartesi günü açıklanacak enflasyon verisi kritik bir öneme sahip olabilir. Daha önce
açıklanan İTO İstanbul verisi %3.16 ile beklentileri iyileştirdi diyebiliriz. TUFE verisinin %3 ve altı gelmesi
piyasada pozitif karşılanabilir. Buna ek olarak %2.50 ve altında gibi daha düşük gelmesi durumunda ise
piyasada pozitif etki daha sert olabilir. Perşembe günü TCMB’nin 250 baz puan faiz indirmesini bekliyoruz.
Mart Enflasyon verisinin beklentileri karşılaması durumunda 17 Nisan tarihindeki toplantıda faiz indirimi
devam edebilir.
Borsa ‘da Ana Senaryo
Genel olarak ana senaryomuz faiz indirimlerinin etkilerinin yılın ikinci yarısından itibaren görülmeye ve
hissedilmeye başlayacağı yönünde. Bu nedenle piyasadaki mevcut baskılı dönemi, yılın ikinci yarısına
hazırlık amacıyla pozisyonlanmaların olduğu bir geçiş dönemi olarak izliyoruz. Haziran 2024 tarihinden bu
yana süren piyasadaki baskının sonuna doğru yaklaştığımızı bir iki ay daha devam edebileceğini
düşünüyoruz.
Mart Zayıf İstatistiğe Sahip
Mart ayı genel olarak dünya piyasalarında negatif istatistiğe sahip bulunuyor. Bu Borsa İstanbul içinde
geçerli. Bu nedenle Mart ayında piyasalarda baskı oluşması durumunda iyi bir alım fırsatı olarak
değerlendirilmesi doğru bir karar olabilir. ABD ve Avrupa piyasalarında momentumda zayıflama görmeye
başladık. Mart ayındaki seyirlerini yakından izleyeceğiz.
Şirketlere Destekler ve Ekonomideki Toparlanma
İhracatçı şirketlerin TCMB’ye verdikleri %30 döviz sınırının %25’e indirilmesini ve ihracatçı şirketler için ek
kredi paketini pozitif karşılıyoruz. Uzun zamandır kur baskısı nedeni ile maliyet sorunu yaşayan ve
rekabetçilikte geri giden şirketler için yeterli bir adım olmasa da destekleyici bir adım.
Cuma günü gelen büyüme verileri ekonominin son çeyrekte toparlanmaya başladığını gösteriyor. Ancak
imalat sanayi kısmı halen zayıf. Ekonomistlerin raporlarında ekonomideki toparlanmanın 2025 yılının iki
ayında da devam ettiğini göstermekte. Mevcut toparlanmanın yılın ikinci çeyreği sonunda daha fazla
hissedilmeye başlaması Borsa’da yukarı yönlü hareketlenmelere neden olabilir.
Sanayi şirketlerinin gelen bilançolarında genelde olmasa bile kar marjlarında iyileşmeler görmeye başladık.
Ancak bu henüz genele yayılmış değil ve ağırlıklı olarak halen zayıflık var.
 
Tuncay Turşucu Araştırma ve Danışmanlık A.Ş.
[email protected]
www.tuncaytursucu.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.