Haftalık bülten (Tuncay Turşucu Araştırma ve Danışmanlık)

Borsa Nefes Alamıyor, TCMB Temkinli, ABD İran’ı Bombaladı, İran’dan Hürmüz Hamlesi
Borsa endeksi geçen haftaya iyi başlarken 9434 seviyesini görmesinin ardından satışlarla haftayı %1.17 gibi
sınırlı bir geri çekilme ile tamamladı. TCMB yakın vadedeki riskleri göz önüne alarak faizlerde değişiklik
yapmazken, Trump’ın İran’a 15 günlük süre verdim demesi kısa vadede piyasaları rahatlatarak haftanın
kapanmasını sağladı. Ancak hafta sonu ABD İran’ın nükleer tesislerini bombaladı.
Açıkçası yurtiçi hisse senedi piyasaları için zor zamanların yaşandığı bir süreçten geçiyoruz. Kısa vadeli
yorumlarda bulunmak oldukça zor.
Gelişmeler İzin Verse Piyasa Faiz İndirim sürecini Satın Almaya Hazır Görüntüsü Veriyor
Aslında içeride yeteri kadar satış yiyen ve kötü bilançoları fiyatlara yeteri kadar yansıtan Borsa İstanbul,
faiz indirimi sürecini fiyatlamaya hazır durumda diyebiliriz. Bunu 19 Mart öncesi Borsa’nın başladığı ralli
havasından söyleyebiliriz. O dönemde piyasa bilançoları yeteri kadar fiyatlamış ve artık TCMB’den faiz
indirimlerinin devam edeceği beklentisini coşkuyla satın alıyordu. Ancak 19 Mart gelişmesi yaşandı ve
tablo ters yüz olmuştu. Bunun üzerine İsrail, İran ve ABD üçgenindeki gelişmelerde baskı yaratan diğer
unsurlar oldular. Ancak Borsa Endeksi yine de 9000 seviyesinin altına gerilemedi ve bu seviyelerden ısrarla
alımların geldiğini izliyoruz. Bu alımlar şimdilik Borsa endeksinde kalıcı bir yükselişin fitilini ateşlemiyor.
Satan yabancı yatırımcılar 19 Mart tarihinden sonra sattıklarının yarısından fazlasını son 4-5 haftadır geri
almaya başladılar. Bu bize şunu söylemekte, Borsa İstanbul hem iç hem dış gelişmeler biraz durulduğunda,
TCMB’nin faiz indirim döngüsünü satın almak istiyor. Bunu olumlu görüyorum.
Piyasanın Önünde Duran İki Belirsizlik
Peki piyasanın önünde duran ve TCMB’nin bile çekindiği şimdilik bekle gör yapalım dediği belirsizlikler
neler? İçeride 30 Nisan CHP Kurultay davası, dışarıda ise ABD’nin İran’a olası saldırısı ve sonrasında
oluşacak küresel gelişmeler. Bu iki gelişme oldukça önemli. 19 Mart sonrasında dövizde yaşanan alımları
ve TCMB’nin toplanarak faiz artırmak zorunda kaldığını hatırlatmak isterim. Saraçhane’de toplanan
yüzbinlerce insanı saymıyorum bile. Aynı gelişmelerin 30 Haziran sonrasında yine yaşanma olasılığı önemli
belirsizlik yaratması için yeterli bir sebep.
ABD’nin İran’ı bombalaması ise küresel anlamda tedirginliği artırmış durumda. Sürecin nereye gideceğini
kimse bilmiyor. Hürmüz Boğazının kapatılması senaryosu çok konuşuluyor (Bu yazının yazıldığı sırada İran
Hürmüz Boğazının kapatılması ile ilgili yasa tasarısını onayladığını duyurdu. Son kararı güvenlik Konseyi
verecek). Bu durumda tüm yorumcular petrol ve doğalgaz fiyatlarında ciddi yükselişler olabileceğini ifade
ediyor. Süreç ne kadar uzarsa bu fiyatlar küresel ekonomiyi ve enflasyonu tehdit edici boyuta ulaşacak. Bu
işin ekonomik tarafı, İşin siyasi ve askeri kanadını konuşmuyoruz bile. Çin’in bu gelişmelerde nerede
duracağı, ABD-Çin arasında bir gerginlik senaryosu, bunun içine Rusya’nın girmesi, gibi konular uzmanlık
alanım değil. Ancak tedirgin edici.

 
Tuncay Turşucu Araştırma ve Danışmanlık A.Ş.
[email protected]
www.tuncaytursucu.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.