Haftalık bülten (Tuncay Turşucu Araştırma ve Danışmanlık)

Geçen hafta Borsa endeksi %0.98 yükselirken, alımlar haftanın ikinci yarısından itibaren etkili oldu. Sanayi
endeksi büyük şirketlerin bilanço etkisiyle %1.41 yükselerek pozitif ayrışırken, XBANK %0.41 yükseldi.
Sanayi tarafında FROTO, TUPRS, TOASO ve OTKAR bilançoları piyasada pozitif karşılanırken, bu durum
KCHOL’ünde yükselmesini sağladı. Bu hareketler Endekse katkı sağladı. Bankalarda ise GARAN ve YKBNK
güçlü sonuçlar getirmesine rağmen XBANK endeksi haftayı yatay kapadı. Bankalarda en kötü çeyreğin 2Ç
olması bekleniyordu ancak beklendiği kadar kötü gelmediğini gördük. Bunu olumlu karşılıyoruz. Banka
hisselerinin neden yükselmekte zorlandığını düşünecek olursak, pd/dd oranlarının yüksek noktalara gelmiş
olması ve piyasada ucuzluk algısının Sanayilere kaymaya başlamasını söyleyebiliriz. Elbette faiz
indiriminden en iyi faydayı sağlayacak sektör Bankacılık olmaya devam edecek ve geri çekilmeler alım
fırsatı olarak değerlendirilecektir.
Geçen hafta ABD piyasalarındaki satış nedeni ile global borsaların genelinde düşüşler görüldü. S&P500
%2.36, Dow %2.92, Nasdaq %2.19, DAX %3.27, FTSE100 %0.57 haftalık kayıplar yaşarken, MSCI EM endeksi
de haftayı düşüşle kapadı. Buna göre Borsa BIST100 endeksinin pozitif ayrıştığını söylemek mümkün.
ABD’de Çarşı Karıştı
Cuma günü Tarım dışı istihdam Temmuz verisi 110K beklenirken 73K açıklandı. Ancak asıl sürpriz Mayıs ve
Haziran verilerinde oldu. Daha önce 144K olarak açıklanan Mayıs verisi 19K’ya ve 147K olarak açıklanan
Haziran verisi 14K seviyesine aşağı yönlü revize edildi. Böylece bu iki ayın toplam revizyonu 258K oldu.
Böylesi bir revizyon daha önce 2020 Covid zamanı oluşmuştu. Piyasalarda bu veri soğuk duş etkisi
yaratırken, Fed kararı sonrasında Aralık ayına ötelenen faiz indirim beklentileri güçlü şekilde Eylül ayına
geri geldi. Bununla birlikte piyasalarda ekonominin aslında çok zayıf olduğu algısı oluştu. Bu durum ABD
Borsalarında satış getirirken, Avrupa borsalarına da sıçradı. Petrol ekonomik beklentilerle düştü ve Altın
güvenli liman algısı ile yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizleri yaklaşık 20bps düşüşle %4.25 seviyesine geldi.
Neredeyse Eylül ayında 25bps lik faiz indirimini şimdiden fiyatladı. Yine Cuma günü Trump 1 Ağustos’dan
geçerli yeni gümrük vergilerini açıkladı ve bazı sürprizler olması piyasalarda volatiliteyi artıran bir diğer
neden oldu. Türkiye’ye uygulanan gümrük vergisi %10’dan %15’e yükseltildi. Ancak hala dünya genelinde
en düşük vergiye tabi ülkeler arasındayız ve uzmanlar ihracatımıza önemli bir olumsuz olmayacağını
söylüyor. İzleyip göreceğiz.
Dünyada Dolara karşı değer kaybeden birkaç para biriminden birisi TL oldu
Para birimlerinde ise Cuma günü gelen ABD Tarımdışı verisindeki sürpriz aşağı revizyonlar sonrasında ve
açıklanan gümrük vergileri sonrasında ABD Doları dünya piyasalarında değer kaybetti. Cuma günü global
para birimlerinin çoğu ABD Doları karşısında güçlenirken, TL’de eğer kaybı görüldü. Normal şartlarda Cuma
günü ABD dolarının içeride de gerilemesi beklenmesi lazımdı.
 
Tuncay Turşucu Araştırma ve Danışmanlık A.Ş.
[email protected]
www.tuncaytursucu.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.