Haftalık Fon Bülteni (Pardus Portföy )

Yurt
içinde ve yurt dışında haberlerin ve veri akışının oldukça yoğun olduğu bir bayram haftasını geride bıraktık Merakla
beklediğimiz ve biraz da tedirgin olduğumuz Mart ayı enflasyon rakamları açıklandı Beklentilerin altında gelen bir veriyle
TÜFE bir önceki aya göre 2 46 bir önceki yılın Aralık ayına göre 10 06 bir önceki yılın aynı ayına göre 38 10 oranında
artış gösterdi ve on iki aylık ortalamalara göre artış oranı 51 26 seviyesinde gerçekleşti Nisan enflasyonu da yaşadığımız
yurtiçi ve global çalkantılı süreçte dezenflasyon sürecine olan güvenin devamı için kritik bir veri olacak Diğer taraftan Mart
ayında İmalat PMI endeksi Şubat ayındaki 48 3 seviyesinden 47 3 'e gerileyerek Ekim 2024 'ten bu yana en düşük seviyesine
indi Ekonomik güven endeksi Şubat ayında 99 2 iken, Mart ayında 1 6 oranında artarak 100 8 değerini aldı Eşik değer olan
100 ’ün üzerine çıkmamızı pozitif buluyoruz
Birinci
çeyreği de geride bıraktık Konsolide olmayan mali tablolar için 12 Mayıs’a kadar süre varken, konsolide olanlar 30
Nisan’da mali tablolarını göndermiş olacaklar Bankacılık sektörü ile ilgili geçtiğimiz yazılarımızda pozitif görüşümüzü
koruyorduk ancak yaşanan son siyasi ve global gelişmeler sonrasında tahvil faizlerindeki yükseliş kredi mevduat makasında
da daralmayı beraberinde getirecek Bunu 1 çeyrek mali tablolarında değil de 2 çeyrek mali tablolarında net bir şekilde
göreceğiz 17 Mart’ta 37 'ler bandına oturmuş bir faiz vardı ama şu an 46 ’lara yükseldiğini görüyoruz 2 yıllık tahvil faizleri
Aralık sonunda 40 56 seviyesinde idi Bankalar tahvillerden ciddi zararlar yazacaklar Yatırım ve kalkınma bankaları nispeten
pozitif seyredebilir Çünkü dövize endekslidirler Dövizle fonlanıp döviz kredi verirler Yükselen kur maalesef bankaların
sermaye yeterlilik oranlarını da negatif etkileyecektir Sanayi şirketlerine, ihracatçı şirketlere gelince kurda anlamlı bir
hareket olmamasına rağmen hafif yukarı giden kontrollü bir kurda 1 çeyrek mali tablolarında hafif rahatlayacaklarını dile
getirmiştik Ancak global ölçekte Trump tarifelerinin piyasalarda ortaya çıkardığı kasırga, uluslararası ticarette beklenen
yavaşlama ve korumacı önlemler bu pozitif gelişmeyi gölgeleyecektir İskontolu gıda perakendeciliği tarafında ise marjların
1 çeyrek özelinde oldukça daralacağından bahsetmiştik Sağlık ve turizm tarafıyla da ilgili olarak hem Ramazan ayının etkisi
ve soğuk havaların etkisiyle birlikte iyi bir 1 çeyrek performansı beklemiyoruz
ABD
Başkanı Trump her gün yeni bir açıklamasıyla piyasaları sarsmaya devam ediyor Şimdi de yeni vergi tarifeleri
kapsamında diğer ülkelere karşılıklı tarifeler uygulanacağını duyurdu Çin ve Vietnam en yüksek gümrük vergisine tabi olacak,
Avrupa Birliği’ne 20 Türkiye’ye ise 10 vergi getirildi Meksika ve Kanada ise yeni açıklanan tarifelerden muaf tutuldu
Tarifelerle ilgili ısrarcı olan Trump etkisiyle ABD, Avrupa ve Asya’da haftaya derin satışların devam ettiği bir günle başlıyoruz
Borsa İstanbul tarafında da benzer satıcılı seyri görebiliriz ancak tarifelerden göreceli az etkilenmemiz, yabancı yatırımcıların
piyasalarda ağırlığının uzun bir süredir düşük seviyelerde seyretmesi ve satış sürecini daha önceden yaşamamız gibi
sebeplerle bu hafta yurt dışına oranla daha kuvvetli kalabiliriz Sabah saatlerinde CDS’in 347 ’ler seviyesine yükselmiş
olduğunu görüyoruz Cazip değerlemelere sahip olan şirketlerin halen orta uzun vadede değerlendirilebileceği fikrindeyiz
Bugün
yurtiçinde anlamlı bir veri akışı bulunmuyor Salı günü Mart ayına ilişkin hazine nakit dengesini alacağız Ocak Mart
havalimanları yolcu sayısı istatistikleri öne çıkacak Çarşamba günü ABD Merkez Bankası ( 18 19 Mart tarihli FOMC
toplantı tutanaklarını açıklayacak Perşembe günü sanayi üretim verilerini alacağız Çin ve ABD’de Mart ayına ilişkin enflasyon
verileri güne damga vuracak

  Pardus Portföy Yönetimi A.Ş
   https://pardusportfoy.com/
 
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.