Haftalık fon bülteni (Pardus Portföy )

Geride bıraktığımız haftanın ana gündem maddesi, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) açıkladığı
2025 Yılı İkinci Enflasyon Raporu oldu. TCMB, orta vadeli enflasyon tahminlerini 2025 yılı için %24, 2026 için %12 ve
2027 için %8 seviyelerinde sabit tuttu. Artan belirsizlikler nedeniyle tahmin aralıklarında daralmaya gidilmeyerek,
2025 için %19-29 ve 2026 için %6-18 bandı sabit bırakıldı. Rapor kapsamında gıda enflasyonu tahmini 2025 yılı
için %24,5’ten %26,5’e yükseltilirken, petrol fiyatı varsayımları aşağı yönlü revize edildi. Ortalama petrol fiyatı
beklentisi, 2025 yılı için 76,5 dolardan 65,8 dolara, 2026 yılı için ise 74 dolardan 60,6 dolara düşürüldü. Ayrıca
TCMB, Türk lirası cinsi yurtdışı repo işlemleri ve yurtdışından sağlanan kredilere ilişkin zorunlu karşılık oranlarını
vadeye göre farklılaştırdı. 1 yıla kadar vadede uygulanan %12 oran, 1 aya kadar vadede %18’e, 3 aya kadar
vadede ise %14’e yükseltildi. Bu adım, kısa vadeli dış borçlanmayı sınırlamayı ve rezerv yönetimini desteklemeyi
amaçlıyor. Tüketici güveni, Mayıs ayında kısmi bir toparlanma göstererek 84,8 seviyesine yükseldi. Ancak
endeksin hâlâ eşik değer olan 100'ün altında seyretmesi, ekonomik güvenin zayıf kalmaya devam ettiğini
gösteriyor. Konut piyasasında ise Nisan ayı verilerine göre Konut Fiyat Endeksi aylık bazda %1,5 oranında artış
gösterdi. Yıllık bazda nominal artış %32,9 seviyesinde gerçekleşirken, reel bazda %3,6’lık bir düşüş yaşandı. Bu
durum, yüksek enflasyon ortamında konut fiyatlarının alım gücü açısından erozyona uğradığını ortaya koyuyor.
Finansal piyasalarda 16 Mayıs haftasında, yabancı yatırımcılar 245,2 milyon dolarlık net hisse senedi, 1 milyar
875,6 milyon dolarlık ise devlet iç borçlanma senedi (DİBS) alımı gerçekleştirdi. Aynı dönemde yabancıların hisse
senedi stoklarının piyasa değeri 29,4 milyar dolara yükseldi. Yurt içi yerleşiklerin döviz mevduatları, haftalık bazda
1 milyar 518,5 milyon dolar azalarak 191,3 milyar dolara geriledi. Gerçek kişilerin döviz pozisyonlarında azalma
görülürken, tüzel kişilerin döviz talebinde artış kaydedildi. Rezerv tarafında, TCMB’nin brüt döviz rezervleri 4,18
milyar dolar artarken, altın rezervlerinde 2,87 milyar dolarlık düşüş yaşandı. Böylece toplam rezervler 1,31 milyar
dolar artışla 145,66 milyar dolara ulaştı.
Küresel cephede, ABD Başkanı Donald Trump’ın Avrupa Birliği’ne uygulanması planlanan %50’lik gümrük tarifesini
9 Temmuz’a ertelemesi, haftanın ilk günü piyasalarda kısa vadeli bir iyimserlik yaratırken, ABD ve Avrupa vadeli
endekslerinde yukarı yönlü hareketler izlendi. Ancak Trump’ın Rusya’ya yönelik yeni yaptırımları değerlendirmeye
aldığı yönündeki açıklamaları, jeopolitik risk algısını canlı tutuyor. Öte yandan, ABD’nin Suriye’ye uygulanan
yaptırımların kaldırılmasına yönelik açıklamaları da dikkat çekici bir başka gelişme olarak öne çıktı. ABD Merkez
Bankası’nın (Fed) Eylül ayı öncesinde faiz indirimi yönünde bir adım atması halen düşük olasılık olarak
değerlendiriliyor. 17 Mayıs haftasında açıklanan haftalık işsizlik başvuruları, 227.000 ile önceki haftaya göre 2.000
azaldı.
Altın fiyatlarında, son haftalarda yaşanan kâr realizasyonlarının ardından yaklaşık %3 oranında bir toparlanma
görüldü. Ekonomik ve jeopolitik belirsizlikler değerli metale olan talebi desteklemeye devam ederken, tarife
ertelemesinin ardından sınırlı bir geri çekilme yaşandı.
Yeni haftada piyasaların odak noktasında, ABD’nin Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) ve Çekirdek PCE enflasyon
verileri ile birinci çeyrek GSYH büyüme verisi yer alıyor. Haftanın son işlem gününde ise Scope Ratings, Türkiye’ye
ilişkin kredi notu ve görünüm değerlendirmesini kamuoyuyla paylaşacak.
Geçtiğimiz hafta Cuma günü öğleden sonra Trump’ın AB’ye uygulanan gümrük vergilerinin %50’ye
yükseltilmesini öneren açıklaması nedeniyle BIST 100 endeksinde satış ağırlıklı bir seyir etkili oldu. Endeks günü
%1,26 oranında değer kaybıyla 9.356 seviyesinden tamamladı. Haftalık kapanışın 9.500 seviyesinin altında
gerçekleşmesi, teknik görünüm açısından zayıflamaya işaret ediyor. 9.500 seviyesinin üzerinde kalıcı kapanışlar
görülmedikçe, satış baskısının sürmesi olası görünüyor.
 

  Pardus Portföy Yönetimi A.Ş
   https://pardusportfoy.com/
 
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.