Haftalık Fon Bülteni (Pardus Portföy )

2025
’in ikinci yarıyılına girerken kritik gelişmeler arka arkaya geliyor Hem yurtiçinde hem de küresel ölçekte piyasa
dinamiklerini etkileyen başlıkların öne çıktığı bu haftada, siyasi, ekonomik ve jeopolitik gelişmeler dikkatle izleniyor
Yurtiçinde gözler, CHP'nin 38 Olağan Kurultayı'nın iptali istemiyle açılan dava 8 Eylül'e ertelendi
Geride
bıraktığımız haftada ABD ile Çin arasında bir ticaret anlaşmasının imzalanması küresel piyasalarda olumlu
yansımalar yarattı Aynı zamanda Hindistan ile benzer bir anlaşmanın gündeme gelmesi bu pozitif havayı
destekledi İran ve İsrail arasında sağlanan ateşkesin ardından gelen bu gelişmeler jeopolitik risklerin azalmasına
katkı sağladı Sonuç olarak, küresel piyasalarda risk iştahı artarken, S&P 500 ve Nasdaq endeksleri yeni rekor
seviyelere ulaştı Lahey’de gerçekleştirilen NATO Zirvesi’nde, ittifakın savunma yapılanmasına ilişkin önemli kararlar
alındı üye ülkelerin savunma harcama hedeflerinin GSYH’nin 2 ’sinden 5 ’ine çıkarıldığı açıklandı Bu artış, NATO
üyelerinin uzun vadeli bütçe planlaması üzerinde ciddi bir baskı yaratma potansiyeli de taşıyor 2035 yılına kadar 1
trilyon doları aşması öngörülen savunma harcamaları, özellikle kamu borçluluğu yüksek olan üye ülkeler için önemli
bir yük teşkil edebilir İspanya başta olmak üzere bazı ülkeler, bu düzeydeki askeri harcamaların gerekliliğini ve
sürdürülebilirliğini sorgulamaya başladı Bu gelişmeler, önümüzdeki dönemde ittifak içinde savunma politikalarına
ilişkin görüş ayrılıklarının gündeme gelebileceğine işaret ediyor Öte yandan Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan,
zirve kapsamında eski ABD Başkanı Donald Trump ile yaptığı görüşmede S 400 meselesinin gündeme gelmediğini,
Trump’ın F 35 programı konusunda ise yapıcı ve olumlu bir tutum sergilediğini ifade etti
Bazı
yabancı kurumlar ABD’de 2025 sonu ve 2026 yılına yönelik güçlü büyüme beklentileri doğrultusunda, altın
fiyatlarında 20 ’nin üzerinde bir düşüş öngörüyor Bu beklenti, değerli metaller üzerinde aşağı yönlü baskı yaratıyor
Öte yandan Trump Fed Başkanı Jerome Powell’a yönelik eleştirilerini bu hafta da sürdürdü Faiz oranlarının
gereğinden uzun süre yüksek tutulduğunu savunan Trump Powell’ın bu politikalarının ekonomik toparlanmayı
geciktirdiğini belirtti Ayrıca, Powell’ın görevinde yeterince başarılı olmadığını vurgulayarak, onun yerine düşündüğü
birkaç alternatif ismin bulunduğunu ifade etti Öte yandan, Mayıs ayına ilişkin çekirdek PCE verisi, aylık bazda 0 2 ve
yıllık bazda 2 7 artışla beklentileri aştı Bu gelişme, iç talebin halen güçlü seyrettiğini ve enflasyonist eğilimlerin
tamamen ortadan kalkmadığını gösteriyor Ticaret tarafında gelen olumlu sinyaller fiyat baskılarını bir miktar
dengeleyebilir ancak mevcut tablo, Fed’in faiz indirimi konusunda aceleci davranmaması gerektiğine dair sinyaller
veriyor
Türkiye’de
sektörel enflasyon beklentileri açıklandı Piyasa katılımcılarının beklentisi 24 6 seviyesine gerilerken, reel
sektör beklentisi 1 2 puan düşüşle 39 8 ’e indi En dikkat çekici gelişme ise hanehalkı tarafında yaşandı
Beklentilerdeki 6 9 ’luk gerilemeyle birlikte 53 seviyesine düşen oran, kamuoyunun enflasyondaki düşüşü artık
psikolojik olarak da kabullendiğine işaret ediyor Öte yandan, İş Bankası Genel Müdürü Hakan Aran, Temmuz ayında
350 baz puanlık bir faiz indirimi beklediğini ve bu indirimin enflasyon beklentilerinde bir bozulmaya neden
olmayacağını belirtti
Haftalık
menkul kıymet istatistiklerine göre, yabancı yatırımcılar 109 milyon dolarlık hisse senedi satışı
gerçekleştirirken, 686 milyon dolarlık devlet iç borçlanma senedi ( alımı yaptı 20 Haziran haftasında brüt
rezervler jeopolitik risklerin tırmanmasıyla 3 6 milyar dolar, net rezervler ise 6 7 milyar dolar azalarak 48 milyar dolar
seviyesine geriledi
Yeni
haftada gözler Haziran ayı enflasyon verilerinde olacak Beklentimiz, aylık TÜFE’nin 1 5 ’in altında gelmesi
yönünde Bu senaryoda, TCMB’nin 250 baz puanlık bir faiz indirimi için alanı olabileceğini değerlendiriyoruz Küresel
veri akışı açısından ise Çarşamba günü açıklanacak ABD ADP özel sektör istihdam verisi ile Perşembe günü
yayınlanacak tarım dışı istihdam rakamları önemli olacak Euro Bölgesi’nde Mayıs ayına ilişkin üretici fiyat endeksi
verileri izlenecek Cuma günü ise yurtiçinde TÜFE ve Yİ ÜFE bazlı reel efektif döviz kuru, mevsim etkilerinden
arındırılmış TÜFE ve TCMB’nin “Aylık Fiyat Gelişmeleri” raporu takip edilecek

  Pardus Portföy Yönetimi A.Ş
   https://pardusportfoy.com/
 
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.