Haftalık Fon Bülteni (Pardus Portföy )

Haftaya
siyasi cephede tansiyonun yükseldiği bir ortamda başlıyoruz Ankara Cumhuriyet Başsavcılığı,
CHP Genel Başkanı Özgür Özel hakkında re’sen soruşturma başlattı Geçen haftanın en dikkat çeken
gelişmesi ise enflasyon verisinin beklentilerin altında gelmesi oldu Haziran’da Tüketici Fiyat Endeksi (
aylık 1 37 yıllık ise 35 05 artış gösterdi Bu sürpriz rakam piyasalarda olumlu karşılandı Enflasyonun yıl
sonunda TCMB’nin hedeflediği seviyelere inip inmeyeceği ise önümüzdeki dönemin en önemli gündemi
Eğer aylık artışlar 1 ile 1 7 arasında seyrederse hedeflerin tutabileceğini düşünüyoruz Faiz tarafında ise
TCMB’nin hâlâ manevra alanı olduğunu söyleyebiliriz Enflasyondaki yavaşlama ve bazı ekonomik
göstergelerde normalleşme sinyalleriyle birlikte 350 500 baz puanlık indirim bekliyoruz TÜİK’in
mevsimsellikten arındırılmış verilerine baktığımızda ise manşet enflasyon aylık 2 artış gösterdi Çekirdek
enflasyonda ise B endeksi 2 1 C endeksi 2 3 oranında yükseldi Mal fiyatları 1 5 artarken, hizmet fiyatları
3 1 ’lik artış kaydetti Bu veriler, enflasyonun seyrine dair temkinli bir iyimserlik sunuyor Reel efektif döviz
kuru endeksinde düşüş devam ediyor Dış ticaret tarafında ise Haziran ayında ihracat 8 artışla 20 5
milyar dolar, ithalat ise 15 3 artışla 28 7 milyar dolar oldu Böylece dış ticaret hacmi 12 1 artışla 49 2 milyar
dolara ulaştı Otomotiv pazarı da canlılığını koruyor İlk yarıda otomobil ve hafif ticari araç satışları 5 2
artarak 607 977 adede çıktı Haziran ayında ise toplam pazar 11 6 otomobil satışları 6 6 hafif ticari araç
satışları ise 35 7 büyüdü
Bankacılık
sektörü, Mayıs ayında güçlü performans sergilediği görülüyor Net kâr 62 3 milyar TL’ye ulaşarak,
geçen yılın aynı dönemine kıyasla 45 bir önceki aya göre ise 30 artış gösterdi Böylelikle, yılın ilk beş
ayında sektörün toplam net kârı 326 5 milyar TL’ye ulaşmış olup, yıllık bazda yaklaşık 40 ’lık bir artış
kaydedildi Ancak, bu kâr artışında karşılık giderlerindeki önemli düşüşün etkili olduğu gözlemlenmekte
olup, bu durum performansın sürdürülebilirliği açısından temkinli bir değerlendirmeyi gerektirmektedir
Operasyonel göstergelerde ise daha zayıf bir tabloyla karşılaşıyoruz Net faiz marjı aylık bazda 41 baz puan
gerilerken, TL kredi mevduat makası 158 baz puan daraldı Bu gelişmeler, TL fonlama maliyetlerindeki
artışın bankalar üzerindeki baskısını net şekilde ortaya koymaktadır Mayıs ayında swap maliyetlerinde
ciddi bir yükseliş yaşanmış ve ticari işlemler zararı 11 5 milyar TL seviyesine ulaşmıştır Diğer yandan,
komisyon gelirleri sektörün güçlü kalmaya devam eden kalemlerinden biri olarak öne çıkmaktadır aylık 4
ve yıllık bazda 42 oranında artış kaydedilmiştir Bu durum, hizmet gelirlerinin bankaların kârlılığına olumlu
katkı sağlamaya devam ettiğinin göstergesidir
Küresel
tarafta ise ABD’den gelen veriler dikkat çekiyor Haziran ADP özel sektör istihdamı 33 000 kişi
azalarak beklentilerin altında kalırken, tarım dışı istihdam 147 000 kişi artışla beklentilerin üzerinde
gerçekleşti İşsizlik oranı 4 1 ile beklentinin altında Bu farklılık, istihdam piyasasında temkinli bir
değerlendirme yapılmasını gerektiriyor Ayrıca ABD Başkanı Trump’ın BRICS ülkeleriyle yakınlaşan ülkelere
10 ek gümrük vergisi uygulayacağını açıklaması, küresel ticaret açısından yeni bir risk oluşturuyor Bu
uygulamanın 1 Ağustos’ta yürürlüğe girmesi bekleniyor
Yeni
haftada içeride pazartesi hazine nakit dengesi ve faiz dışı denge verileri açıklanacak Salı günü
yabancı yatırımcıların net menkul kıymet işlemleri ile havalimanları yolcu sayıları takip edilecek Çarşamba
Çin’den gelecek tüketici fiyat endeksi ve ABD Merkez Bankası’nın 17 Haziran FOMC toplantı tutanakları
gündemde olacak Perşembe sanayi üretimi, cuma ise cari işlemler dengesi verileri açıklanacak

  Pardus Portföy Yönetimi A.Ş
   https://pardusportfoy.com/
 
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.