Haftalık Makro Bülten (İnfo Yatırım)

Yurt İçinde Enflasyon Verisi Açıklanacak
5 Mayıs Pazartesi saat 10:00'da TÜİK tarafından enflasyon verisi açıklanacak.
Beklentiler enflasyonun aylık bazda %3, yıllık bazda ise %38,0 artması yönünde.
Siyasi gelişmelerin ardından Mart ayında kur %10'ların üstüne kadar çıkmış
ardından geri çekilmelerle %3 civarında dengelenmişti. Bu kur geçişkenliği
kapsamında Nisan ayı enflasyonun Mart ayı enflasyonundan yüksek olmasını
bekliyoruz. Ekonomi yönetiminin de Nisan ayı için bazı risklere dikkat çekmesi
ile TCMB politika faizini 350 baz puan artışla %46'ya yükseltmişti. Bu kapsamda
konsensüs enflasyon beklentileri kısmi de olsa yukarı yönlü revize edildi. Zirai
don kaynaklı durumun Nisan ayı enflasyonuna yansımasını beklemiyoruz. Fakat
zirai don kapsamında gıda tarafındaki arz sıkıntısı neticesinde fiyatlamarın
yukarı gitmesi durumu ilerideki enflasyon verilerini olumsuz yönde etkileyebilir.
Bizim Nisan ayındaki enflasyon tahminimiz aylık bazda %3,25.
Fed Faiz Kararı Açıklanacak
ABD Başkanı Trump'ın adımları ile ABD tarafındaki belirsizlik sürüyor. Trump'ın
gümrük tarifelerinin enflasyon tarafını yukarı yönlü getirebileceği varsayımı
genel anlamda kabul edilmiş olsa da Trump, son zamanlarda geri adım atmış
gibi duruyor. Bunun son örneğini ise Çin’in ticaret müzakerelerine açık kapı
bırakması ile görüyoruz. Fakat;
Trump’ın tarife kararları öncesinde yaşanan ithalat patlaması yer alıyor. Özellikle
net ihracat kalemi, GSYH’den yaklaşık 5 puanlık negatif katkı yaparak büyüme
üzerindeki en baskın aşağı yönlü etken oldu. Bu daralma Trump’ın 2 Nisan’da
duyurduğu yeni gümrük vergileri öncesindeki önden yüklemeli ticaret etkisi
nedeniyle kısa vadeli olabilecek olsa da de, tüketim ve istihdamda görülen
zayıflama sinyalleri resesyon sinyallerini artırıyor. ADP Araştırma Enstitüsü ve
Stanford Digital Economy Lab’in ortaklaşa hazırladığı rapora göre, N isan ayında
özel sektörde (ADP) istihdam 62.000 kişi arttı. Piyasaların beklentisi
120.000 artış yönündeydi. İstihdam tarafındaki zayıf seyir de ABD’de makro
taraftaki zayıflığı gösterdi. Gözler bugünkü TDİ verisine çevrilmişken Trump'ın
Powell için söylediklerini de unutmamak gerekiyor. Para politikalarına ilişkin
belirsizlik ve makro veriler kapsamında Fed'in bu ay faizi sabit bırakacağını
düşünmekteyiz. Anketlerde de Fed'in faizi sabit bırakma ihtimali %93.

 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.